Axe Compute（AGPU）2026年第二季度盈利電話會議：已簽署合同價值超過32億美元

Axe Compute運營着兩家人工智能基礎設施業務。根據長期客户合同構建設計、部署、擁有和運營專用的圖形處理器集群。Access可以更快地訪問多個地點的圖形處理器容量，並在第二季度產生了所有計算收入。

截至第二季度末，簽署的合同總價值為3.17億美元。該公司通過7月份宣佈的三份建造合同再增加29億美元，使截至8月份的年初迄今簽署價值超過32億美元。

佐治亞州哥倫布市集群圍繞288個NVIDIA Blackwell B300節點構建，以及高速存儲、編排能力和專用網絡。管理層表示，該集群預計將很快上線，隨后擴大到初始規模的三倍。

瑞典博登正在建設的一個單獨集群包括256個B300節點以及由WEKA提供的備件、RoCEv2網絡和存儲。管理層預計將於2026年底上線。

Axe Compute還與Duos Technology簽署了一項協議，在多個地點額外提供55兆瓦的電力。兩家公司計劃使用模塊化數據中心建設，Axe通過專用車輛參與某些設施的所有權和融資。

合格銷售渠道為59億美元，涉及98個機會。大約三分之二的管道價值涉及Blackwell級圖形處理器或Vera Rubin系統，包括B200、B300和GB 300硬件。

管理層預計，當4月份集群投入服務時，年化運行率將增加至約1.39億美元，其中包括Access的進一步增長。在2026年第四季度和2027年第一季度部署完整簽名書籍后，該公司預計年化運行利率將超過6.96億美元。

管理層表示，哥倫布工廠上線后可產生約2000萬至2100萬美元的季度收入。

對於簽署的建造合同，該公司提供了説明性的穩態經濟學，顯示模型毛利率為28%至44%，EBITDA利潤率為62%至76%。這些數字是前瞻性的混合估計，不構成正式指導。

Axe Compute的年終目標是在2026年底前簽署額外20億美元的合同。該公司還在部署、基礎設施工程、運營和客户支持方面增加了20多名員工，管理層表示這些招聘得到了簽署合同的支持。

簽署的合同價值和年化運行率是運營指標，而不是GAAP收入。收入確認仍然取決於部署、客户接受度、服務開始和其他合同條件。

該公司計劃的融資結構依賴於客户預付款，約佔項目成本的20%至45%，並輔以項目級融資。管理層將資產負債表外項目融資作為其目標，但融資結構和可用性仍存在不確定性。

數字資產持有可能會造成巨大的盈利波動。在第二季度記錄的1，310萬美元數字資產損失中，1，180萬美元是未實現的非現金公允價值調整。調整后的EBITDA不包括未實現部分，但保留了約130萬美元的已實現虧損。

隨着Axe Compute從合同簽署轉向在美國和歐洲部署和運營多個大型集群，執行也至關重要。

早上好，歡迎參加Axe Compute的2026年第二季度收益電話會議和業務更新。我是Erin McMahon，Axe Compute的CMO兼投資者關係主管。今天與我一起出席的有首席執行官Christopher Miglino;首席財務官Jeremy Yaukey-Witter;和總裁Kyle Okamoto。今天，我們正在主持來自佐治亞州哥倫布市的實時通話，哥倫布市是一個數據中心的所在地，該中心是我們在四月份宣佈的2K B300集群構建的所在地，該構建將於未來幾周內上線。

在我們開始之前，今天的評論包括幻燈片2中引用的前瞻性陳述。本演示文稿包含1995年《私人證券訴訟改革法案》安全港條款含義內的前瞻性陳述，包括有關簽署的合同價值、預期客户預付款、部署時間、年化運行率、預期利潤率和盈利能力、融資結構、潛在的未來合同簽署和未來業績的陳述。

這些陳述存在不確定性，可能導致實際結果出現重大差異，包括Axe Compute最新10-K表格年度報告的風險因素部分以及隨后提交給美國證券交易委員會的10-Q表格季度報告中描述的不確定性。請讀者不要過度依賴前瞻性陳述，這些陳述僅限於本演示文稿之日。除法律要求外，Axe Compute不承擔更新它們的義務。

財務數據。呈現的季度財務數據與2026年8月14日提交的10-Q表格中報告的相同。年化運行率意味着完全部署已簽署合同后的年化每月經常性收入。合同總價值（TCV）是一個運營指標，代表已簽署的客户合同下的估計合同支出總額。ARR和TCV是運營指標，可能不代表根據美國公認會計原則單獨確定的特定期間確認的收入。簽署的合同受到部署、客户接受度和我們SEC文件中描述的其他風險的影響。説明性的穩態經濟學是經過建模的，混合在已簽署的構建合同中，並且不構成指導。

非GAAP指標。本演示文稿包括調整后的EBITDA，這是一項非GAAP財務指標。該公司將調整后的EBITDA定義為調整后的淨利潤損失，以排除利息費用收入、淨收入、税收費用福利、折舊和攤銷、基於股票的補償費用、數字資產的公允價值調整。調整后EBITDA不能替代淨收入損失或根據美國公認會計原則編制的任何其他財務業績指標，並且可能無法與其他公司使用的類似標題指標進行比較。

管理層認為，調整后的EBITDA對投資者有用，因為它通過排除資本結構決策的影響，例如與數字資產持有相關的利息費用和公允價值變化、折舊、攤銷等非現金費用和基於股票的補償以及不同時期的税收影響，為公司核心運營業績提供了補充衡量標準。管理層使用調整后的EBITDA來評估公司業績、比較不同時期的業績並協助資源分配。

請投資者注意，調整后EBITDA具有侷限性，是一種分析工具，不應孤立地考慮或替代根據美國公認會計原則報告的公司業績分析。本演示文稿包含調整后EBITDA與最直接可比的美國GAAP財務指標的對賬。就公司就本次新聞稿或相關盈利電話會議提供前瞻性調整后EBITDA指導而言，如果不付出不合理的努力，將此類前瞻性非GAAP指標與最直接的可比美國GAAP指標進行調節可能無法實現，因為預測和量化某些金額存在固有的困難，包括但不限於對數字資產持有的公允價值調整，基於股票的薪酬費用和其他非現金或非經常性項目，其時間和規模可能很大。

沒有報價或招攬。此演示僅供參考，不構成出售要約或要約購買Axe Compute或其任何附屬公司的任何證券。在任何要約或出售屬於非法的司法管轄區，均不得要約或出售證券。

第三方信息。本演示文稿中包含的某些信息是從第三方來源獲取的。雖然Axe Compute相信此類信息是可靠的，但它並不獨立--它沒有獨立驗證此類信息的準確性或完整性，並且沒有對其準確性或完整性做出任何表示或暗示的陳述或保證。請與我們通過investors.axecompate.com提供的SEC文件一起查看這些聲明。

至此，我將把它交給我們的首席執行官克里斯托弗·米利諾。

大家早上好我是Chris Miglino，是Axe Compute的首席執行官。我們在佐治亞州。我很高興來到這里。我們正在準備啟動一個非常大的集群。對於那些剛接觸Axe Compute故事的人來説，Axe Compute是一個具有2個增長引擎的人工智能基礎設施平臺。構建是我們的主要引擎，這也是您在這里看到的內容的一部分。我們為企業設計、部署、擁有和運營專用的圖形處理器集群。然后我們就有了訪問權限。Access是補充的循環流，可以在世界各地許多不同地點快速訪問圖形處理器容量。可以將其視為漏斗的頂部，我們立即會見對圖形處理器感興趣的公司，然后隨着他們的成長，我們可以幫助他們，我們可以與他們一起成長。

市場對Axe的看法是一家新的人工智能基礎設施公司。但市場沒有意識到的是，我們在過去的幾年里一直從事這個行業，而我們的銷售團隊一直在向承付款人銷售產品。我們的供應團隊一直在與數據中心交談，並與電力所有者互動。因此，雖然我們似乎是一個突然簽署了所有這些交易的新人，但這是過去兩年中一夜之間取得的成功。

在進入本季度之前，我想花幾分鍾時間瞭解一下我們正在運營的市場，因為這是傑里米和凱爾稍后將經歷的一切的最重要背景。毫不奇怪，我們正處於一代計算建設的早期階段。打開新聞時，您無法看到有關數據中心、數據中心的增長、數據中心的資金數量的某種新聞。

事實上，麥肯錫表示，到2030年，他們將花費約6.7萬億美元，我認為即使在目前情況下，這個數字也很低。其中，約5.2萬億美元專門歸因於人工智能能力。所以我想弄清楚第二個數字的含義。這不是OpenAI或Anthropic等人工智能軟件收入的預測，而是人工智能在基礎設施上的支出。因此，這是物理、電源、外殼、機架、圖形處理器所需的資本，這就是我們所處的市場。這就是Axe Compute所在的市場。

因此，我們想指出的第二件事是需求的形態，而不僅僅是規模。因此，客户並不要求通用雲。他們要求提供專用能力。他們不想只和很多人在一個共享的位置。他們想擁有一個集群，就像你在我身后看到的那樣，他們想擁有這個集群，並且能夠自己參與其中，而不需要任何其他人與他們互動。他們也會長期這樣做。因此，這將使我們能夠簽署5至10年的交易。

他們想要一個可以幫助他們進入這個領域的合作伙伴。他們希望有一個合作伙伴來幫助他們獲取所有設備、規劃網絡、設計網絡、部署網絡並與適當的數據中心合作，以獲得合適的電力併爲他們的計算需求做好準備。這就是我們的構建計劃的用武之地。

我們幫助這些買斷者做到這一點。我們幫助他們做一切必要的工作來進入數據中心，然后我們與合適的數據中心合作執行。因此，並非所有數據中心的製造都是一樣的，我們盡我們所能確保我們擁有合適的合作伙伴來幫助我們的客户。因此，當您聽到我們即將經歷的數字時，已簽署的合同超過30億美元，全面部署時的預期年運行率為6.96億美元，以及超過5億美元的客户預付款，我鼓勵您在巨大需求的背景下閲讀它們。

所以我們沒有創造需求。我們正在轉變需求結構性超過供應的市場。因此，我們以多年期合同的方式簽署了所有這些交易。因此，在此背景下，讓我們來看看本季度發生的事情。

我們度過了一個令人驚歎的季度。如果我們能夠完成本季度、每個季度所做的事情，那麼打電話的每個人都會欣喜若狂。正如您所看到的，我們正在準備啟動我們很久以前談論過的第一個集群。這是我們向大家講述的第一筆交易。這是準備上線，這是一件美麗的藝術品。爲了實現這一目標，我們付出了很多很多小時的工作。

但我們在簽署約30億美元、接近30億美元的額外協議方面確實做得非常出色，而我們原本預計本季度我們很樂意簽署額外價值10億美元的交易。所以它遠遠超出了我們的預期。確實如此。我們真的認為這會是一個慢一點的坡道。但我會讓凱爾稍后更多地談論一下管道，但你會發現這種勢頭根本沒有停止。

所以現在我們從簽署所有這些交易，完成所有這些交易，為明年建立所有ARR。因此，就像明年一樣，當這些全部部署時，一旦部署，ARR將再次增加6.96億美元。現在我們處於雙重模式。我們進入執行模式。該團隊正在努力把這些放在一起，讓它們運行和管理，確保我們有所有適當的工作人員到位，為我們的客户管理這些。因此，我們真的很興奮，我們坐在今天的勢頭，我們有這個季度。

我們一直遇到的一個問題基本上是我們在這些構建項目上的利潤率如何。因此，我們想給您一張幻燈片，讓投資者深入瞭解情況。這些都是前瞻性的，但這是我們的建模，它提供了我們相信它們的最佳鏡頭。我們認為投資者可以看看這些，並幫助利用它們來幫助他們未來建模。

如您所見，毛利率在28%至44%之間，EBITDA利潤率為62%至76%。因此，如果你將這些數字應用於已宣佈的30億美元交易，你可以看到我們將在27年經歷的經濟狀況是重大的。除了我們正在進行的這些交易的利潤率問題之外，我們唯一遇到的另一個問題是我們如何為這些項目提供資金。

因此，我想向您介紹一下這些項目的資助方式以及我們如何努力資助這些項目。所以你可以看到每個項目都有客户的首付款。客户預先支付項目成本的20%至45%。然后我們要做的是我們有能力為該收入來源尋求項目融資。

現在，當你有一個信貸-- A+ S & P信貸客户，而該客户是--我們正在為該收入來源尋找融資，有很多貸方願意為此放貸，尤其是那些瞭解圖形處理器市場的貸方，你可以從新聞中看到，有很多。有很多人已經出現，很多人正在執行，很多人正在投資這個領域。

因此，我們的目標是獲得預付款，為每個項目找到與這里發生的類似的項目融資，在資產負債表外，我們不需要為此籌集資本，然后執行和部署集群本身。因此，我們認為，當人們瞭解我們可以以這種方式為這些項目提供資金時，這對上市公司來説非常有利。在我們尋求將股權投資於這些交易的情況下，如果我們願意，我們可以在股票的價格處於我們認為實際進行交易的良好地點時這樣做。否則，我們可以袖手旁觀，針對這些項目中的每個項目進行項目融資，並利用與我們一起建設這些項目的客户的良好信用。

今天我們有兩個非常重要的公告。首先，我們收到了正在擴大的集群的第一筆預付款3.17億美元以上。然后我們與Duos Technologies簽署了一項協議，在多個不同地點額外提供55兆瓦的電力。所以我們對這兩件事感到興奮。我認為這些會讓您瞭解業務的發展方向。

爲了更多地談論我們與Duos的合作伙伴關係，我們邀請了Duos首席執行官Doug Recker今天與我們在一起，以便我們可以讓您瞭解我們的擴張將是什麼樣子到55兆瓦。

建設數據中心最重要的事情之一是擁有一個好的合作伙伴。我和Duos Technology的Doug Recker一起來到這里，他一直是我們出色的合作伙伴。道格？

謝謝你邀請我。

不，謝謝你來這里。我不得不説，非常高興我們與Duos做生意。在這個過程中，你們確實是一個出色的合作伙伴。所以我要為此感謝你。我想今天，我們很高興地宣佈，我們已與Duos簽署協議，在多個地點額外發電55兆瓦。所以我們感謝這種支持。

偉大的合作伙伴關係。我們很期待。

我的意思是，如果我們今天所處的位置表明其他一切將如何進行，我對你感到非常有信心，你會完成一切。所以我感謝你們的支持。我的意思是，自從我們開始以來，你們在這里所取得的成就真是令人難以置信。

我們在45天內所做的事情真是令人難以置信？如果你真的可以帶着相機在設施里走動，那麼我們實施這個項目的速度之快真是令人驚訝。這在某種程度上證明了我們作為一家公司的運作方式，對吧？我們會告訴您我們可以做到，並且我們會兑現承諾。現在我們不會告訴你我們要在3周內做100兆，對吧？我們不會這麼説的。但你可以從我們的產品中看到，這都是在45天內。

是的所以，我認為很多觀看這個節目的人對數據中心空間非常感興趣，但他們不瞭解參與和參與這個過程的所有組件，對吧？所以有數據中心所有者，也就是你們。您也是大樓的運營商。

然后我們必須將所有這些東西放入這里，這就是我們的角色，對吧，就是將這些東西放入這里，讓它啟動並運行，管理它，管理安裝，管理流程。但請告訴那些正在關注什麼的人--你們的業務如何運作、你們做什麼以及這對你們有何影響，因為你們也是一家上市公司。DUOT，Duos科技。所以請解釋一下它是如何運作的，以便每個人都理解。

當然.所以我們業務的偉大之處在於，我們實際上從事這項業務已經超過30年了，我自己建立了許多數據中心、大型數據中心，甚至模塊化方法，對吧？因此，我們現在與Axe的合作以及我們的業務模式基本上是模塊化部署。

所以我們要做的是找到一個像這樣的設施，那里有建築物，有光纖，我們將採用模塊化方法來實現這一目標，基本上是我們建造我們的電子房屋、我們的冷卻機工廠，所有的東西都是模塊化的。我們將在異地構建並交付它。然后我們可以在60天、90天內插入它，如果您考慮到這種環境，有時甚至更快。所以我們確實掌握了這種方法。我們已經這樣做了大約9年了。

現在我們實際上只關注5至25兆瓦、30兆瓦範圍。我們不會在1天內建造100兆瓦。我們將模塊化地進行，並與客户一起構建，就像我們與您一起做的事情一樣。

所以--夥計們，當你們在這里建造這個核心時，你們已經為下一個資料片做好了一切準備。

完全正確。這又回到了模塊化方法，對吧？所以我們建造了一個10兆瓦的發電機，但我們在外面建造主要基礎設施以便能夠擴展。所以然后我們又引入了10兆瓦的集群，並將其模塊化地與我們的電子房屋、冷水機組和發電廠一起引入。所有的工廠和一切都完成了，我們建造它，並邊走邊放下它們。

所以，當我們討論現在開始的擴展時，有趣的是這里的聲音有多大。對於在這里工作的每個人來説，這將是一個完全不同的世界，因為這里會大聲尖叫。所以我認為他們會向我們收取一點額外的費用來把這個放在一起。

但這真是太神奇了，難道不就是看到--一個偉大的合作伙伴關係以多種方式發揮作用嗎？我們是這所房子的基礎設施方面，對吧？沒有基礎設施，就沒有運營方。您是運營合作伙伴，能夠一起工作以及我們在這個項目中的合作方式令人驚歎。因此溝通是關鍵。你們是你們所做的事情的大師，我們也擅長我們所做的事情。你把這兩個想法放在一起，這真是令人難以置信。因此，看看現在發生了什麼。

我認為我們正在共同做的另一件令人興奮的事情，那就是--我們今天發佈的信息是我們與Duos一起擁有數據中心。因此，如果您想與任何人一起擁有數據中心，那就是Doug和他的團隊。因此，我們通過SPV帶來的資金被投資到新的建築、新的結構中，我們知道有電力，我們知道如果天然氣要脱離電網，我們可以獲得天然氣。

因此，在我們簽署的這些兆瓦電力中，我們也與道格一起參與所有權。這使Doug能夠以更少的資本開發更多的數據中心，使我們能夠創建一個擁有參與建築融資的SPV，這樣Doug就可以在無需籌集大量額外資本的情況下建造更多的數據中心。

股權是的這是一種完美的合作伙伴關係。這讓我們能夠快速成長。因此，我們還擅長的是，我們需要談論的是採購的基礎設施方面。因此，以這種速度進行建設的關鍵是確保您訂購了正確的設備並按時交付。我們還有另一個部門，即我們業務的基礎設施部門，這就是我們所做的。因此，我們會提前購買UPS、電子房屋。我們會購買發電機，基本上讓它們並行運行。

因此，通過合作伙伴關係，我們現在就可以購買資產。因此，當我們準備好實際建造時，我們會立即進行樂高積木，並且根據建造的情況，在120天、90天、60天內完成。當您進入20兆瓦、30兆瓦範圍時，這是我們的最佳點，即10至30兆瓦，您實際上處於一個很好的位置。您可以快速部署。你可以做對，你對環境友好，而且對社區有好處。在這個規模上，我們可以更快地採取行動。

是的而且它不需要這個2年的構建。

沒錯.

就像我們現在正在考慮的許多東西一樣，將在今年年底和第一季度初部署。

這是正確的。因此，速度--對您的業務和我們的業務來説的關鍵是收入，因此當我們採購此產品時，我們希望安裝它。我們希望它能產生收入。這對我們和您的業務來説都是關鍵。我們必須把它站起來。我們需要這些收入。

你必須--現在每個人都想進入數據中心業務，對嗎？我經常接到電話。人們希望從事數據中心業務。我對他們説的第一件事是，我認識一個從事數據中心業務的人，這並不像你想象的那麼容易。這是--這是一個非常複雜的建設過程。

你--我在這里看到的事情令人難以置信。再説一次，如果你不知道自己在做什麼，你就會失敗--你就會失敗。這不會發生。這是--如果有任何業務需要了解每一個細節，那就是這家業務。

當然.而且，在這個行業，你看到這個，它看起來很棒，任何人都可以放入一個櫥櫃併爲其插入電源。實際上，在它建成之后，專業知識就需要介入。他們需要能夠管理設施，知道您在做什麼。任何人都可以建造。構建之后是業務中最重要的部分。

好吧，再説一次，道格，我真的很感激你們的合作關係。我們很高興--我們很高興與您一起建設，我們期待與您未來的合作伙伴關係。非常感謝感激

太感謝了

現在我想把電話轉給傑里米。傑里米將向我們提供本季度財務細目。傑里米，把它拿走。

謝謝你，克里斯。我將首先介紹第二季度業績，然后我們將詳細介紹簽名書籍預計轉化為已確認收入的時間軸。第二季度的收入為320萬美元，這是我們第一個完整季度的計算收入，高於第一季度的35，000美元。請記住，本季度我們所有的計算收入都來自Access模型。建設收入尚未開始。這從上線開始。

淨虧損為1，720萬美元，原因是數字資產損失1，310萬美元，主要是我們Aethir持有的未實現的公允價值變化，隨着代幣市場價格的變動，這些變化會在每個時期流經利潤表。我們在2026年上半年產生了1740萬美元的正經營現金流，主要是由客户預付款驅動的，截至6月30日，客户預付款總額為6080萬美元。這兩個數字反映了我們的實力，採取或支付預付第一合同結構。

在資產負債表上，我們在本季度結束時擁有2190萬美元的現金，高於第一季度末的690萬美元。我們的數字資產（主要包括Aethir代幣）以及應收數字資產的當前部分，截至季度末總計約為1，880萬美元。

在本季度，我們還向第三方計算供應商支付了一些預付款，以為已簽署的期限最長3年的客户合同保留計算，這些合同在資產負債表上報告為計算預付款。

截至6月30日，合同負債在資產負債表的另一側佔據主導地位，其中包括預計將在12個月內確認爲收入的3，360萬美元，以及另外2，710萬美元的長期合同負債。請注意，這些合同負債代表客户就執行的計算合同向我們支付的預付款。

這讓我想到了我們本季度將引入的調整后EBITDA。我們相信，調整后的EBITDA是投資者評估我們的經營業績並比較不同時期的財務業績的有意義的績效指標。我想具體説明該指標的作用和不排除什麼。調整后的EBITDA加回利息、所得税、折舊、攤銷以及股票補償、標準EBITDA加回。

它還不包括我們數字資產的未實現非現金公允價值調整，即本季度數字資產損失1，310萬美元中的1，180萬美元。它不排除已實現的部分，約為130萬美元，包括我們實際上用來支付出售給客户的計算費用的ASH。在此基礎上，本季度調整后EBITDA約為負490萬美元，其中約90萬美元與我們傳統的藥物開發服務部門有關。

本季度的淨虧損主要由我們持有的數字資產公允價值的非現金變化造成，這些資產存在顯着的波動性。調整后的EBITDA剔除了估值調整和其他提到的加回，管理層認為這些並不能直接反映我們的持續經營業績。

現在回顧了第二季度，讓我們轉向未來的季度，看看我們的簽名賬簿預計何時開始確認收入。我們的業務模式涉及與客户簽訂的短期和長期合同。某些合同，特別是在我們的Access模型下，最快在合同執行后48小時就開始提供服務，而其他合同，特別是在我們的構建模型下，要到合同簽署后大約4個月才能達到服務里程碑的準備。

爲了對這些合同進行建模，我們使用了運營指標，包括月運行率和年化運行率。合同只有在部署和計費時才能輸入我們的運行率，而不是在簽署時，這就是這張幻燈片所講述的故事。截至第二季度末，我們已簽署了總價值3.17億美元的合同。我們的第一個完整季度的計算服務，包括我們在4月份宣佈的2.6億美元的里程碑式合同。

此后，在第三季度上半期（大約6周），我們增加了29億美元的增量，包括7月份宣佈的3個Build合同。截至8月，今年迄今為止，不到8個月的合同總價值超過32億美元。這就是運行率的含義。

我們離開第二季度的退出率年化為3700萬美元。隨着四月集群在第三季度上線，這一數字將攀升至約1.39億美元，其中包括迄今為止在我們的Access模式下的進一步增長。一旦完整的簽名書籍部署完畢，從明年第四季度到第一季度，我們預計年化運行率將超過6.96億美元。Q2只是斜坡的開始。

現在我已經給了你一個什麼是未來的一瞥，凱爾將告訴你什麼是實際上要部署在這些數字背后。

簽署合同只是故事的一半。以這種規模交付它們是另一半。這就是Axe賺取利潤並向股東回報價值的地方。每個集群都以英偉達最好的芯片開始，每個節點8個B300圖形處理器，每個集群上都有288 GB的HBM 3e內存。對於我們最大的構建，我們走得更遠，GB 300 NVL 72，72個GPU和36個Grace CPU融合到一個機架級系統中，每個GPU共享相同的288 GB，乘以72。

我們採用高密度風冷、液冷或直接液冷配置。每個機架64至155 kVA。那不是辦公室IT，對吧？這是一個工業規模的人工智能因素。我們將其與InfiniBand、Quantum-X800 InfiniBand連接，GB 300上每個節點每秒6.4 TB或每個機架每秒57.6 TB。我們通過附加存儲以真實規模餵養它。我們正在通過WEKA這樣的偉大合作伙伴談論20或40 PB甚至更高的容量。我們將所有這些都存放在Tier 3 N+1設施中，每個設施有5、20、25、30兆瓦，在墨水乾之前就有空間進入下一個合同。

重點是這樣的。這是我們業務的全部主題。在這個規模下，人工智能能力是無法現成購買的。它必須經過設計，或者更好地，與我們的客户一起進行，逐架、逐瓦、逐節點。這種專業知識正是我們的客户與我們簽訂合同的目的，這也是他們選擇Axe而不是嘗試自己構建的原因。

雖然我們在佐治亞州哥倫布市，帶你們參觀這個數據中心，但重要的是要注意，我們還在世界各地建立其他集群。所以我們這里有一些關於博登瑞典集群的照片。我們對這個感到非常興奮。它有一個很好的合作伙伴，這個集群現在已經在建設中。我們將不得不做我們的下一個收入發佈從瑞典，雖然它可能是一年中的這個時候有點冷。但我們一定會讓團隊在那里更新。

這個集群是256個節點加上備用的--對不起，是B300，這一個上有完整的RoCEv 2，還有一個非常大的存儲集群，也是由我們的合作伙伴WEKA提供的，有專用的電路連接到整個歐洲的數據湖，專用的互聯網用於高速推理。它實際上是一個多用途集群，支持跨RoCEv 2網絡結構的訓練以及高速推理。因此，這是一個非常令人興奮的集群，我們預計將在今年年底上線，我們一定會讓團隊瞭解最新進展，並在我們前進的過程中提供更多的視頻和圖片。

這里為您提供Axe Compute為我們的企業客户提供的最新構建的實時視頻演示。我們位於佐治亞州哥倫布市的一個三級工廠，正在積極建設中。所以如果您在背景中聽到一些施工噪音，請原諒我。有很多人正在致力於這個項目，以儘快為我們的客户上線。這是一個由288個節點組成的NVIDIA Blackwell B300集群，外加額外的共享高速存儲、用於編排的中央處理器節點、Kubernetes、Slurm等、專用網絡。所以真正的人工智能工廠所需的一切。我們將自始至終討論其中的每個組成部分。

這個數據中心的真正核心就在這里，這些是NVIDIA Blackwell B300機器。這些機器中的每台都有8個獨立的圖形處理器，所有圖形處理器都可以相互對話，就好像它們是一臺獨特的計算機一樣。然后真正酷的部分是，這些服務器中的每一個都可以通過我們所謂的InfiniBand網絡相互通信，該網絡基本上將這個設施中的每個單個圖形處理器變成了一臺固體計算機，對吧？因此，我們可以為客户運行非常高速、非常大規模的人工智能用例和工作流程。因此，我們將自始至終詳細介紹其中的每一個組件。

但基本上，人工智能工廠就是這樣建造的。這些不是普通的架子，這些不是普通的盒子。這不是IT環境。這需要專門的冷卻、專門的空氣處理、專門的管道和電力工作。因此，確實需要一個村莊才能建造一個帶有數據中心、原始設備製造商、數據中心、電工、水管工的數據中心，這絕對是一項非常大的工作。所以我們今天就來介紹一下。

正如我提到的，所有這些計算機和芯片都連接在一起。因此，他們的做法是，每個計算機群或計算機組都連接到InfinBand葉子架構。所以這是一種刺葉建築。這些是將每個豆莢連接在一起的葉子開關。然后這些葉子交換機最終全部互連到一個脊柱中。

因此，根據容量和冗余目的，它們會為每個圖形處理器複製。我們可以在每一片葉子和刺中容納這麼多東西。然后最終，這些都相互關聯在一起。這允許該網絡上的每個圖形處理器相互通信，就像它們物理連接一樣。這些圖形處理器之間的通信速度約為每秒6.4太比特，這是相當大的帶寬。

除此之外，在這里，我們有高速存儲。請原諒背景噪音，正如我所説的。這種高速存儲由我們的合作伙伴WEKA提供，WEKA是一個很好的合作伙伴。這些盤子上有標誌性的紫色立面。該高速存儲連接到這些圖形處理器中的每一個。因此我們可以移動非常非常大量的數據。該集群支持超過20 PB的數據，這是很多不同的iPhone。我現在無法計算。但基本上，它允許這里的所有圖形處理器通過我之前在南北基礎上提到的網絡與高速存儲進行對話。

所以現在我要帶你們去數據中心的另一個部分。我們現在正在穿過正在建造的冷通道容器。您會看到一個非常相似的基礎設施。您會看到Blackwell B300的所有不同服務器，全部連接到葉子架構，全部連接到脊柱架構。

在這里，您會看到一堆管理節點。這些使我們能夠做不同的事情，包括自動化配置、高級監控、安全加固、設置VPN、為Kubernetes或Slurm等客户管理不同的應用程序等。您會在這里看到更多紫色盒子，可以提供更多高速存儲。

最終，在目前正在進行的所有佈線活動背后，您會在這里看到一些更傳統的服務器，對嗎？您將在這里看到戴爾盒子，我們正在使用它來實現一些橋樑和一些管理功能。最終，這些組件的作用，它們各自發揮着各自的作用，對吧？因此，有UFM節點，有用於不同管理功能的OSC連接。

所有這些都與我們所説的英偉達參考架構或英偉達參考設計聯繫在一起，對吧？因此，完整的英偉達切換始終，完整的英偉達圖形處理器始終，配備使我們能夠為客户添加輔助服務。基本上就是這樣。

所以感謝你們和我們一起來到佐治亞州哥倫布市。我們還有很多工作要做，從明天完成的防護通道到現在正在進行的所有佈線，以儘快讓這個集群上線。我們期待着下一個，正如你在我身后看到的那樣，我們完全打算擴大，這就是我們正在將這個集群擴展到的空間。因此，它將是一個連續的單脊柱架構，大小是3倍。因此，雖然我提到的集群已經相當大且相當強大，但它將在未來幾個月內增加兩倍。

現在讓我們轉向未來的事情。截至本月，我們正在跟蹤價值59億美元的活躍合格管道和整個銷售組織中的98個開放機會。這幾乎是我們當前簽名書的兩倍。而且每周，隨着勢頭持續加速，它都在不斷增長。按美元價值計算，大約2/3的需求是對Blackwell級圖形處理器或Vera Rubins的。我們談論的是B200、B300、GB 300，當然還有最新的Vera Rubin芯片組。我們的客户並不是要求昨天的硬件。他們要求英偉達製造的最新、最快、最強大的硅芯片，以真正為他們的業務提供動力，以滿足未來的需求。

同樣值得注意的是，客户明白，長期保護人工智能基礎設施對企業來説是一項至關重要的戰略任務，這與我們的設備所有權模式和長期數據中心投資非常一致。並繼續關注這個空間。在批量發貨之前，我們已經滿足了對下一款架構NVIDIA Vera Rubins的大量早期需求。

因此，我們的客户已經在計劃未來幾代人，我們也是如此。這麼大的管道真的不是希望，對吧？這是一個隊列。我們今年剩余時間及以后的工作非常簡單：轉換該隊列、收縮該隊列，併爲我們的客户創建額外的集群。所以這就是我們兑換您剛剛聽説的30億美元的方式。正如克里斯多次對我説過的那樣，未來還有更多的事情。

為組織轉變態度。如果沒有建造者（Axe Compute最重要的部分），合同、技術、管道這些都沒有意義。那麼讓我們來談談這個團隊。目前，我們正在積極向該組織增加20多人。每一名員工都由我們已經簽署的合同資助。

在部署和運營方面，我們正在增加數據中心工程師、集群調試專家、24/7運營人員，所有這些都是在這些集群本季度和下個季度上線之前進行的。這一切都在專門的VP級部署領導下進行。

在基礎設施工程方面，我們增加了圖形處理器、中央處理器、網絡結構、存儲專家，這些真正製造5兆瓦、15兆瓦和30兆瓦人工智能工廠的人實際上在我們的美國和歐洲工作。

在客户支持和商業運營方面，我們正在加強我們的技術客户團隊、我們的項目管理組織，並擴大我們在簽署的合同和價值數十億美元的管道背后的企業覆蓋範圍。在我們的下一個目標背后，是在今年年底前額外引進20億美元的新球員。

我們的理念很簡單。我們的員工不是靠希望來工作的。我們快速擴展以兑現承諾，並聘請經驗豐富的人才，他們能夠真正提供和執行企業級支持，同時仍然為客户提供他們應得的選擇。員工人數在非常嚴格且成功的基礎上遵循承諾的收入。正是這種紀律將熱門管道轉變為持久、盈利的公司。這正是我們致力於實現您剛剛聽到的一切的地方和原因。

我現在將把它傳遞給克里斯，讓我們結束。謝謝

那麼我們接下來該何去何從呢？我們的目標是在2026年底前再簽署20億美元的合同。正如你從凱爾剛纔介紹的內容中可以看到的那樣，我認為我們達到這個數字不會有問題。我們已經在路上了。如果事情繼續像上一個季度那樣發展，我們應該會超過這一目標。所以我們對此很興奮。

然后總結一下季度。這是我們從計算業務中獲得收入的第一個季度。你會看到隨着我們帶來更多的集群直播，這種加速會繼續發揮作用。因此，隨着這個集群的上線，你將開始看到大約2000萬美元，2100萬美元一個季度從這個位置進來。

然后，當我們將其他集群帶入第四季度末和第一季度初時，您將開始看到我們今年的ARR增長到6.96億美元。因此，我們在今年剩余時間的工作是繼續簽署更多協議，但也要確保我們有基礎設施在全球部署真正堅實的驚人集群。

所以我們很感激你今天能來聽我們的故事。我們很興奮我們在哪里。我們非常努力地工作，我們認為我們發現自己處於一個非常積極的位置。所以感謝您來到這里並與我們共度時光。我們期待您繼續成為投資者。如果您是我們故事的新手，我們將繼續--我們期待您加入我們的旅程。所以非常感謝。