黃金礦業人士眼中2020年4月以來最佳月份：8月份5只股票已上漲30%

金礦商突然表現得就像投資者一夜之間重新發現的市場被遺忘的角落。

VanEck Gold Miners ETF（紐約證券交易所代碼：GDX）8月份上漲23.75%。這將是自2020年4月以來表現最好的一個月，當時該公司在第一波疫情刺激措施中上漲了40%。該基金周一易手接近90美元。

最近，兩種催化劑強化了金礦商的理由。

首先，黃金已升至每盎司4，400美元上方，並有望連續第三周上漲。對於礦商來説，當生產成本保持受控時，金價上漲可以轉化為更強勁的收入和更廣泛的利潤率。

其次，原油--對礦商來説是一項重要的投入成本--大致維持在每桶70至85美元之間，遠低於霍爾木茲海峽關閉后3月份接近120美元的峰值。

大多數礦場的卡車、鏟子和發電機都由柴油機驅動，因此更便宜的原油降低了一盎司的生產成本。

這很重要，因為礦商正在受益於一個有利的組合：收入方面的金價上漲和費用方面的能源成本更可控。

VanEck黃金和貴金屬投資組合經理Imaru Casanova表示，投資者首先誇大了燃料風險。能源約佔總維持成本的15%至20%，這是衡量生產一盎司並維持礦山運行所需成本的行業衡量標準。

勞動力線較大，為35%至50%。

Casanova以Newmont Corp.（紐約證券交易所代碼：NEM）為例。這家全球最大的黃金生產商以70美元的布倫特原油為基礎制定了2026年計劃，預計每桶價格每上漲10美元，成本將減少約6000萬美元，約合每盎司11美元。

她還指出這兩個變量是相互關聯的。導致能源價格上漲的不穩定性與投資者買入黃金的不穩定性相同，因此成本壓力和收入支持往往會同時到來。

VanEck估計，整個行業第二季度的綜合維持成本低於每盎司2，000美元，營業利潤率接近該行業歷史上最高的水平。

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截至8月17日，本月五名礦工的股價已上漲超過30%。

Aura Minerals Inc (NYSE AUGO（AUGO）股價上漲43.56%，緊隨其后的是Aya Gold & Silver Inc。(NYSE：AYA）為34.42%，Hecla Mining Company（NYSE：HL）為33.25%，Agnico Eagle Mines Limited（NYSE：AEM）為30.23%，Coeur Mining，Inc. (NYSE：ADE）為30.15%。

如果黃金保持在當前水平附近，礦商可能不需要另一個創紀錄的價格來繼續創造出色的利潤率。他們只是需要市場開始相信這些利潤是可持續的。

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