成績單：Prairie運營Q2 2026盈利電話會議

草原運營（納斯達克股票代碼：PROP）周一舉行了第二季度財報電話會議。以下是通話的完整文字記錄。

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Prairie Operating報告稱，2026年第二季度總收入增長45%，達到9，890萬美元，其中石油收入為9，350萬美元。

該公司完成了F系列優先股的部分再融資，以減少未償余額和潛在的稀釋。

第二季度產量平均為每天21，866桶油當量，石油產量比上一年大幅增加4%。

運營改進包括鑽探12口井，通過新的較小井眼設計節省成本，並完成第一個三英里側向鑽探。

Prairie調整了2026年的指導方針，預計每天的產量在23，000至25，000 BOE之間，資本支出為1.85億美元至1.95億美元。

管理層強調有紀律的資本分配、流動性保護及策略性發展規劃，以應對CIG定價及營運限制等外部因素。

操作者

早上好，歡迎參加Prairie Operating 2026年第二季度財報電話會議。今天的通話正在錄音中。我想將電話轉給投資者關係和資本市場副總裁Wabi Plugsma。請繼續。

Wabi Plugsma，投資者關係和資本市場副總裁

謝謝接線員，大家早上好。感謝您參加Prairie Operating 2026年第二季度財報電話會議。在我們提供準備好的評論之前，我想提醒所有參與者，我們今天的評論將包括前瞻性陳述，這些陳述受到某些風險、不確定性和假設的影響。實際結果可能與任何前瞻性陳述中的結果存在重大差異。此外，我們可能會參考非GAAP財務指標。

有關可能導致實際結果出現重大差異的風險和不確定性的更詳細討論，以及非GAAP財務指標的對賬，請參閱公司的收益發布和公開文件，包括我們截至2026年6月30日的10-Q表。這些材料可在我們的網站上查閲，同時還有最新的投資者演示文稿。今天和我一起出席會議的還有首席執行官兼董事格雷格·巴頓和執行副總裁兼首席財務官邁克爾·雪萊。

至此，我將把電話轉給我們的首席執行官格雷格·巴頓。

格雷格·巴頓（Greg Patton），首席執行官兼董事

謝謝，瓦比，大家早上好。第二季度對於Prairie來説是一個變革時期。我們推進了DJ Basin開發計劃，同時還在公司內進行了重大變革，旨在加強我們的組織併爲Prairie的下一階段增長奠定基礎。在本季度，我們調整了管理團隊，更新了董事會，並歡迎了新董事，他們的經驗和觀點增強了我們的監督和戰略決策。

我們還完成了F系列優先股的有意義的部分再融資，減少了未償優先余額和潛在的預算相關稀釋，並最近將周年認購期延長至2026年8月31日。這些行動的重點是增加流動性、提高財務靈活性以及進一步讓管理層和董事會圍繞紀律執行和長期股東價值創造保持一致。我們仍然專注於支撐長期價值創造的優先事項：安全高效的執行、嚴格的資本配置、持續的成本改進以及強大、靈活的財務狀況。

我們今年迄今為止取得的進展反映了我們資產的質量和我們團隊的承諾，我們相信這為2026年和2027年的平衡奠定了堅實的基礎。從更廣泛的角度來看，我想談談我們第二季度的運營業績以及我們團隊在生產、鑽探、執行和資本效率方面取得的進展。第二季度，產量總計約為200萬桶當量，即每天21，866桶當量，其中液體約佔產量的72%，其中石油約佔產量的72%，其中石油約佔50%。

與2025年第二季度相比，石油產量增長約4%。儘管在等待科羅拉多公園和野生動物季節性限制結束期間，新井活動的時機以及蛋白石煤炭銀行和伯內特鑽探地之間計劃暫停，但我們的鑽探表現也繼續顯示出穩步進展。本季度我們鑽探了12口井，其中包括2口Codell井和10口Niobrara井。12口井中的8口是一次鑽探，所有12口井都在AFC以下完成。

這些井的平均測量深度約為19，100英尺，平均鑽速為每小時390英尺，從鑽井平臺到鑽井平臺的平均釋放時間為6.65天。我們在本季度還實現了幾個重要的技術里程碑。我們在Castor平臺上僅一次鑽探就成功鑽探了第一個三英里側向井（Niobrara B井）。我們使用7和7.8英寸的孔設計完成了兩次試驗。與我們的標準8 1/2英寸設計相比，試驗產生的每口井節省超過40,000美元，同時使用相同的5 1/2英寸生產套管，而不改變交付，完井或生產配置。

基於這些結果，我們計劃在即將到來的Niobrara開發計劃的重要部分中應用較小的孔設計。這是我們的團隊如何識別可重複的效率的一個很好的例子，這些效率可以在不損害良好設計或預期性能的情況下降低油井成本。今年迄今為止，我們已鑽了27口井，其中包括6口Codell井和21口Niobrara井，一次鑽了19口井。平均而言，油井的交付時間低於ADE。

今年迄今為止，油井的平均測量深度約為18，700英尺，平均鑽速為每小時377英尺，從鑽井平臺到鑽井平臺的平均釋放時間為6.2天。2026年，我們已完成了Elder、Opal Coal Bank、Burnett和Castor平臺的鑽探作業。重要的是，由於蛋白石煤炭銀行的油井在六月底左右開始生產，因此它們對第二季度平均產量的貢獻有限。隨着這些油井的貢獻更加充分，我們8月份迄今的平均產量已增加至每天約27，000淨BOE。

這一表現展示了我們最近完工的油井的實力，增強了DJ Basin資產基礎的質量和深度，併爲我們進入下半年提供了令人鼓舞的動力。這些成就反映了下半年我們的資產質量和運營能力的持續提高。我們的優先事項仍然明確：安全地執行我們的發展計劃，在整個計劃中應用經過驗證的效率，並將資本分配給產生最高回報的機會。

我現在將致電邁克爾審查我們的財務業績、流動性和資本結構。

邁克爾·雪萊，執行副總裁兼首席財務官

謝謝，格雷格。大家早上好在我們持續執行的發展計劃和基礎資產基礎的實力的支持下，Prairie在第二季度和2026年上半年實現了穩健的財務業績。本季度，我們通過F系列優先股的部分再融資，在簡化資本結構方面取得了重要進展。該交易減少了未償優先余額，並顯着降低了潛在的預算相關稀釋。

我們仍然專注於其他機會來解決剩余余額、增強流動性並加強我們的資產負債表。第二季度，Prairie的總收入為9，890萬美元，較上年同期增長約45%。石油收入總計9350萬美元。平均每天生產21，866桶油當量，約72%為液體，包括50%的石油。不包括衍生品的影響，石油的平均實現價格為每桶94.21美元，天然氣為每桶21.64美元，天然氣為每百萬立方英尺負1.30美元。

天然氣實現負增長反映了總銷售額下降，這主要與CIG定價疲軟有關。本季度，Prairie的GAAP淨利潤為1.09億美元。經過優先股股息和重新計量調整后，Prairie普通股股東應占淨利潤為193.8萬，即每股基本股1.75美元，每股稀釋股0.23美元。這些結果包括與衍生品、所得税以及與我們資本結構相關的公允價值調整相關的非現金影響。

本季度調整后EBITDA總計3400萬美元。經營活動提供的淨現金約為5200萬美元，本季度現金資本支出約為9850萬美元，反映了本期開發和投產活動的集中程度。按BOE計算，租賃運營費用為6.85美元，運輸和加工費用為1.22美元，從價和生產税為4.01美元，G & A費用為6.01美元。

與去年同期相比，每個京東方的G&A有所改善，反映了規模的擴大和持續的成本紀律。於二零二六年首六個月，Prairie產生收益1. 823億元，較去年同期增加約125%，經調整EBITDA為7，110萬元，增加約65%。經營活動提供的現金淨額為9430萬美元，期內現金資本支出總額為1.326億美元。

總產量約為410萬桶油當量，即每天約22，500桶油當量，約72%為液體，其中49%為石油。至於流動性，截至6月30日，我們的準備金信貸安排的借款基礎和選定承諾總額為4.75億美元，其中該安排下有4.36億美元未償還，季度末提供了3900萬美元的可用性。我們的風險管理計劃仍然強大。我們的大宗商品對衝投資組合將持續到2029年第二季度，提供有意義的下行保護並提高我們未來現金流的可見性。

2026年下半年，我們的石油掉期涵蓋約270萬桶，加權平均價格為每桶63.09美元，我們的天然氣掉期涵蓋約760萬MMBtu，加權平均價格為4.08美元/MMBtu。我們的財務優先事項仍然集中在嚴格的資本配置、維持流動性以及使資本支出與經營業績保持一致。我們相信，今年上半年的投資使Prairie能夠在2026年剩余時間受益於最近完工的油井。

説完，我將把電話轉回格雷格，請他發表閉幕詞。

格雷格·巴頓（Greg Patton），首席執行官兼董事

謝謝，邁克爾。我們第二季度和上半年的業績證明了Prairie在整個業務領域取得的進展。我們正在改善運營執行，推進可重複且資本高效的開發計劃，通過對衝策略擴大現金流可見性，並採取有意義的措施簡化我們的資本結構。我們正在調整2026年全年指引，使日均產量為23，000至25，000 BOE/日，資本支出為1.85億至1.95億，調整后EBITDA為1.8億至1.9億。

我們正在調整指引，以保留和增加流動性，同時保持嚴格的發展方法，並考慮2026年上半年的業績，包括4月至6月CIG定價和TIP時間的影響。修訂后的計劃強調資本效率，納入了圍繞科羅拉多公園和野生動物季節性運營限制的額外規劃，並使我們能夠更好地將投資速度與運營業績和可用資本保持一致。

我們相信這種方法可以提高執行的確定性，保護財務靈活性，並使Prairie能夠為我們的股東提供更持久的價值。隨着我們進入2026年下半年，我們的重點仍然是安全一致的執行、嚴格的資本配置、加強資產負債表以及將我們的高質量DJ Basin庫存轉化為可持續生產和現金流。我們相信這種方法為持久增長和長期股東價值提供了基礎。

我謹代表董事會和管理團隊感謝我們的員工持續的奉獻和執行力，以及我們的股東的持續支持。説完，我就把電話轉回接線員進行問答。

操作者

謝謝女士們先生們，現在可以提問了。如果您想問問題，請此時按電話鍵盤上的星號1。確認音將表明您的線路已在問題隊列中。如果您想從隊列中刪除您的問題，可以按星二。對於使用揚聲器設備的參與者，可能需要在按星號鍵之前拿起手機。再次，這是此時提出問題的第一顆星。

今天的第一個問題來自Roth MKA的Leo Mariani。請繼續。

Leo Mariani，Roth MQM分析師

是的，嗨，夥計們。只是想詢問一下這里的生產情況。聽起來八月份這里的價格上漲了不少。伯內特四井球場在線嗎？如果是這樣，您能談談最初的利率情況嗎？您是否預計隨着進入第四季度，產量會攀升？您如何看待每天27，000個BOE在本季度剩余時間和今年剩余時間的趨勢？

格雷格·巴頓（Greg Patton），首席執行官兼董事

早上好利奧格雷格·巴頓。謝謝你的問題，是的，很高興回答這個問題。所以伯內特現在正處於迴流階段。它與所有必要的基礎設施相互連接，但截至今天早上我們還沒有削減碳氫化合物。我預計我們隨時都會開始看到碳氫化合物的削減，所以我們將能夠更多地談論這一點。因此，這些井沒有計入每天約27，000淨BOE的因素中。

Castor墊也處於完工階段的中期，因此這些數字顯然沒有考慮在內。因此，我們將看到這兩個因素顯然會轉移到您問題的第二部分，即我們預計本季度和下一季度會看到什麼？最終，您會看到一些起伏，但在26-28數字及其周圍-所以是26-27數字的平均值。因此，最終，正如您所看到的那樣，在整個第三季度，進入第四季度的早期，我們確實預計今年會出現小幅下降。

Leo Mariani，Roth MQM分析師

好吧，謝謝。然后想詢問銀行設施的一些變化。您的一份8-K中有一條關於左輪手槍周圍如何有最低生產門檻的評論。你可以從數字的角度來談談嗎？我想這不是我過去見過的。

邁克爾·雪萊，執行副總裁兼首席財務官

當然了因此，顯然我們剛剛進入一年多的發展階段和作為一個實體的運營狀態。整個第二季度我們的發展非常強勁。因此，我們必須與銀行合作修改信貸安排，以配合我們的持續發展，並確保我們有流動性來繼續開發和生產我們在線的油井。這個生產障礙本質上是爲了幫助我們平衡不太大的增長，但同時不僅僅是因為破產案件而關閉。因此，與我們合作以保持流動性並推進我們的發展計劃是一種修改。

Leo Mariani，Roth MQM分析師

好吧，然后就首選而言，我想你們已經在周年紀念令日期上獲得了另一次延期，我想這里有點月底。你能談談再融資的潛力嗎？這是您正在積極努力爭取在短期內實現的事情嗎？

格雷格·巴頓（Greg Patton），首席執行官兼董事

正如我們都知道和我們所有的投資者都看到的那樣，我們成功地繼續修改臨時工以降低其在資產負債表上的面值，並有一個非常有益的合作伙伴與我們合作來做到這一點。隨着第三季度的推進，我們將繼續與首選持有人的關係。這一擴展有利於我們繼續尋求我們迄今為止一直在尋求並取得成功的多種不同途徑。

利奧，在下個季度還會有更多的事情發生。

Leo Mariani，Roth MQM分析師

好吧然后就你的井而言，你談到了一些操作進展--大多數井都位於ADE以下，這種最近的更細井眼設計節省了更多的錢。今天，將所有這些加在一起，兩英里超速行駛的成本在哪里？

格雷格·巴頓（Greg Patton），首席執行官兼董事

如果我們在同一設施內的獨立平臺上進行操作，那麼您的範圍將在5.2至5.5之間，具體取決於地層、壓裂設計、我們正在開發的岩石的核心濃度。當我們查看我們正在進行的一些分步操作時，我們正在利用具有許可證的墊來開發偏置DS U，並且可能有一些延伸範圍的預設，可以在兩英里範圍內達到這一目標，我們看到在5.4至5.6範圍內。

因此，從高水平來看，地下還有額外的100，000至200，000美元的管道才能達到抵消的DS U。但這些單次行程和較小的井眼確實幫助我們在利用這些可用許可證時取得了某種平衡--利用我們可用的許可證來幫助增加時間，節省開發抵消性DS的許可成本。因此，我們對團隊能夠部署並取得成功的這些新技術感到興奮。

Leo Mariani，Roth MQM分析師

好的謝謝

格雷格·巴頓（Greg Patton），首席執行官兼董事

謝謝

操作者

再次感謝。如果您想提出問題，這是第一顆星。我們的下一個問題來自約翰遜·賴斯的查爾斯·米德。請繼續。

查爾斯·米德，約翰遜·賴斯分析師

早上好，格雷格，祝你和你的整個團隊。格雷格，回到F系列，我認識到討論正在進行中，所以這一定很敏感，但你能給我們一些味道嗎--你每次是否都取得了一點進展，或者你是否越來越接近了，或者是那種宏觀環境正在發生變化的事情，突然之間，就像，你們都想要達成協議，但參數崩潰了？

為什麼不直接推迟到年底或類似的事情呢？

格雷格·巴頓（Greg Patton），首席執行官兼董事

早上好，查爾斯。哦，好問題，查爾斯，早上好，謝謝你。你知道，只是首席執行官及其周圍的一點歷史。你知道，當我們18個月前關閉時，與首席執行官相關的未償本金單位有1.485億美元，顯然每個單位的價值為1，000美元，或約1.48億美元。截至年底，我們已將未償款項下調至約1.21億美元。截至上個季度末，未償貸款人數為7800萬。

我們將繼續以戰略方式與該公司合作，在本季度的成果、持續發展以及沿着這條路線再融資的其他途徑和領域方面進行轉換。我們已經將周年認股權證的覆蓋範圍從最初的1.25比1減少到今天的0.65比1。因此，隨着債券面值的減少，再加上周年認股權證的減少，我們繼續，報價，削減它，贖回它，並在債券持有人的幫助下這樣做，因為我們向前邁進。

我們並不反對延長到年底的一段時間是一條簡單的途徑。然而，也有必要儘可能儘快贖回收件箱。然而，沒有就我們何時完成這一任務設定任何明確的時間表。顯然，我們非常積極地參與多種不同的解決方案。我們將繼續招待這些人並與我們的董事會合作。顯然，隨着董事會的重組，一些不同的方法引起了我們的注意，我們也在追求這些方法。

因此，我們將繼續採取一切途徑在短期內贖回這一承諾，並對我們正在處理的一些項目保持一定的壓力。

查爾斯·米德，約翰遜·賴斯分析師

明白了，明白了。謝謝你的詳細説明。然后我想問一下伯內特莊園的情況以及你們在赫里福德和東部延伸地區正在做什麼。如果我們回到你第一次組建這家公司時，DJ的這一部分相對來説--還沒有被降低風險。如果你快進到今天，Bison在你的墊子周圍非常活躍。因此，我很好奇您是否能對我們進行校準，並對市場進行校準，以瞭解這款伯內特墊的生產率會如何成功。

格雷格·巴頓（Greg Patton），首席執行官兼董事

是的，你知道，這是一個很好的問題。你知道，我認為該地區的類型曲線-再一次，只是回到你的評論-野牛做了一個偉大的工作，在降低風險的一些地區立即抵消我們。他們一直是一個偉大的運營商在盆地方面的井，他們已經能夠找到，多產的結果，是外圍的地區，我們會説是核心的瓦滕貝格或DJ。所以，你知道，最初的資產包是放在一起，在這個領域是一個離群的野牛。

此后，野牛已經非常接近我們的土地面積。因此，在我們完成伯內特墊的工作、鑽探和完成時，我們能夠從中收集更多信息。此外，OXY和Chevron繼續在我們在該特定領域的土地位置及其周圍工作。再説一次，對於其他電話聽眾來説，這是赫里福德和東北延伸線之間的補償區域。這是伯內特地塊，或者我們的OGDP 1位置，是該特定土地區塊的西北部。

因此，當我們在那里繼續開發時，你知道，類型曲線是與Critter Creek墊、與那里抵消的其他偏置野牛墊（Jaws和其他）的直接相關性，與科琳·吉萊斯皮也簽署了類型曲線所需的報告要求相關。所以，當我們在這些井、初始IP中工作時，我們還不能完全100%確定，查爾斯，但我們認為，您在那里看到的與Critter Creek、Jaws等相關的相關補償類型曲線在表示上將與Burnett墊相似。

查爾斯·米德，約翰遜·賴斯分析師

這是很棒的細節。謝謝你，格雷格。

格雷格·巴頓（Greg Patton），首席執行官兼董事

謝謝，查爾斯。

操作者

女士們、先生們，今天的問答環節和今天的會議就結束了。我們感謝您對Prairie Operating的興趣。通話現已再次結束。感謝您的參與。您可以此時斷開線路或註銷網絡廣播，享受接下來的一天。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。