成績單：Movano 2026年第二季度盈利電話會議

Movano（納斯達克股票代碼：MOVE）周五公佈了第二季度財務業績。該公司第二季度財報電話會議記錄如下。

Beninga API提供對財報電話記錄和財務數據的實時訪問。請訪問https://www.benzinga.com/apis/瞭解更多信息。

訪問https://events.q4inc.com/attendee/525564644

Corvex Inc報告2026年第二季度收入為380萬美元，完全由其人工智能平臺和服務推動，實時計算合同年化收入約為2200萬美元。

該公司完成了與Corvex Legacy Holdings的合併，標誌着其向人工智能雲計算業務的過渡，並專注於建設其基礎設施和團隊，包括新的高管招聘來支持增長。

戰略舉措包括以封閉Alpha形式推出Corvex Token Factory、重點擴大電力容量以及通過機密計算產品增強安全性。

Corvex的人工智能工廠合同採用「收即付」的結構，確保收入穩定，該公司正在為未來需要額外資本的重大基礎設施擴張做準備。

管理層強調了合同電力、合同年化經常性收入和實時計算作為衡量公司進展的關鍵指標的重要性，並承認正在解決的內部控制存在重大缺陷。

操作者

大家好。感謝您加入我們，歡迎參加Corvex 2026年第二季度財務業績電話會議。我現在將會議交給首席財務官Chance Moreland。錢斯，請繼續。

Chance Moreland，首席財務官

下午好，歡迎參加Corvex 2026年第二季度財報電話會議。和我一起的是聯合創始人兼聯合首席執行官傑伊·克里斯托和聯合創始人兼聯合首席執行官賽斯·鄧普西。在我們開始之前，我提醒你，我們今天的評論包括前瞻性陳述。實際結果可能與這些陳述有重大差異。可能導致這種差異的因素包括今天的盈利新聞稿以及我們今天向SEC提交的截至2026年6月30日季度的10-Q表格季度報告。

我們的前瞻性陳述使用截至今天的假設。我們不承諾更新它們。在這次電話會議上，我們討論了GAAP和非GAAP財務措施。我們使用調整后的EBITDA，並指的是Live Compute上的合同年化經常性收入，這是一個運營指標而不是財務指標。今天的新聞稿和我們的10-Q表格中列出了調整后EBITDA與淨虧損的對賬。調整后的EBITDA不能替代GAAP結果。

其他公司以不同的方式計算類似的指標。該新聞稿和這次電話重播可在我們的投資者關係網站investors.corvex.ai上發佈。Corvex於2026年3月19日完成了與Corvex Legacy Holdings的合併。2026年第二季度是我們首個包含人工智能雲計算業務的完整報告期。與以往期間的比較有限。我們鼓勵您閲讀表格10-Q以瞭解完整的情況。我現在把電話轉給傑。

Jay Crystal，首席執行官

謝謝你，錢斯。大家下午好，感謝大家加入我們。你們中的許多人都是Corvex的新手，所以我今天想做三件事。首先，我告訴你我們做什麼。第二，我會告訴你為什麼它有效。第三，我會告訴你我們要去哪里，你應該如何衡量我們。然后Seth將分享我們在技術方面季度進展的最新情況，Chance將帶您瞭解這些數字。所以首先我將從我們所做的事情開始。Corvex構建和運營人工智能基礎設施。

我們為人工智能工作負載提供安全、可靠且可擴展的計算。我們專注於三種產品。第一個是人工智能工廠和圖形處理器集群。我們將加速器、網絡、電源、冷卻和系統軟件結合到一個集成平臺中，客户使用該平臺來訓練下一代人工智能模型並在生產中為最終用户運行這些模型。我們的系統可以作為光禿禿的形式交付，也可以採用託管Kubernetes編排層，採用多租户或單租户配置，至少滿足SOC 2 Type II和HIPAA要求，並且可以選擇設計具有最高國家級安全保護。

第二個產品是Corvex Token Factory，這是我們的推理平臺，現在已以封閉Alpha形式運行。它讓客户通過在我們的性能優化推理引擎上運行的標準API訪問領先的開重量模型。第三個產品是保密計算。我們正在申請專利的功能結合了可信執行環境、后量子密鑰交換和遠程證明，使模型構建者能夠保護其模型的權重，以便他們可以安全地在第三方基礎設施上運行推理。

我們還專注於解決推理市場中新出現的痛點。現在我們來談談為什麼我們的商業模式有效。我將從三個方面來回答這個問題：需求在哪里，為什麼客户選擇Corvex，以及為什麼我們期望經濟能夠保持下去。我先從需求的來源説起。我們服務於不同的市場。人工智能工廠市場面向希望直接運營大規模人工智能基礎設施的客户。Corvex Token Factory適合希望通過API以編程方式訪問情報的客户。

最后，Corvex的機密計算產品是兩個市場的競爭優勢，我們還計劃將其作為獨立產品提供給第三方人工智能工廠。這些市場中的每一個都很大、不斷增長，而且增長的原因不同。這種區別很重要，所以我將分別對待它們。在人工智能工廠方面，需求超過供應，約束力是電力。該行業並不缺乏興趣。它缺乏通電、允許、冷卻和連接容量。

這個差距就是我們銷售的。在代幣工廠方面，有兩個順風，而不是一個。第一個是每個人都看到的：推理現在是人工智能工作負載的大部分，並且隨着人工智能從實驗轉向生產，推理不斷複雜。但前沿情報是昂貴的。客户可以在今年第一季度燒燬整個年度代幣預算。第二個順風是我們認為被低估的順風。我們相信工作負載正在從昂貴的封閉重量模型轉向開放重量模型。

能力差距已經縮小，以至於對於許多生產任務來説，前沿模型是不必要的。在我們看來--我們在內部構建軟件時自己也是這樣工作的--我們將自己的一小部分請求發送到規劃和真正困難問題的前沿模型，並且我們將大部分例行執行發送到我們在Corvex Token Factory中運行的開權重模型。這項工作的結果是等效的，而成本只是一小部分。

許多成熟的團隊現在也在做同樣的事情。實現這一轉變的每個工作負載都需要在某個地方運行，我們打算在某個地方運行。最后，在保密計算方面，我們看到安全性落后於人工智能的建設，而這一差距代表了市場機會。模型權重代表集中的高價值知識產權。除了傳統模型構建者花費大量資金開發模型權重之外，我們還相信每個企業都可以通過利用內部數據微調開權模型來成為模型構建者。

最近發生的安全事件，以及美國以外開重模型的越來越多的使用，也提高了人們對增強市場推理端安全性的必要性的認識。我們正在開發的產品旨在解決這些痛點，並釋放受監管和有安全意識的企業的需求。現在我將談談為什麼客户選擇Corvex。在人工智能工廠方面，它通常是三件事的組合。

首先是速度轉化為價值。無論推理需求超過客户的可用計算供應，還是他們需要訓練下一代模型以保持競爭力，我們相信客户都重視獲得增量計算資源以滿足這一需求的速度。爲了更接近客户時間表的計算，我們精心選擇電源站點、合作伙伴和技術。我們如何做到這一點的兩個例子：在我們的第一個數據中心，我們在大約兩周內增加了液體冷卻支持，這使我們能夠在最新一代計算上更接近客户的時間表，而不是行業標準的時間軸。我們還可以通過我們的施工合作伙伴預先放置長周期設備，以便空冷現場可以比傳統採購時間表允許的更快地轉換為高密度液體冷卻機架。其次，我們尋求解決客户的問題，而不僅僅是我們自己的問題。例如，模型構建者將工作負載轉移到我們的H200系統上，但它的運行速度比他們預期的要慢。大多數運營商會確認基礎設施是健康的，並關閉門票。

相反，我們對工作負載進行了分析，發現了一些需要優化的代碼，並對其進行了修補。我們在不到兩天的時間內將其交還給客户，運行速度比開始時快了數百倍。我之所以強調這一點，是因為這個市場上的客户相互交談。在這個市場上，聲譽的複合速度快於產能。第三，安全性改變了我們可以賣給誰。如今，幾乎所有的AI計算都在CPU和GPU內部不受保護地運行。

模型重量已暴露。訓練數據被暴露。邊緣暴露了。這個市場中的每個提供商都要求您相信他們的政策、訪問控制和人員。策略可能會因錯誤、配置錯誤或不良參與者而失敗。我們的目標是從等式中消除信任，並使用加密技術來證明它。一年多來，我們一直在為某些客户利用我們的部分能力，我們相信我們的產品增強了我們在受監管企業中的定位，我們認為這些企業是一個有吸引力的客户群體。

即使客户不接受我們最高安全性的產品，討論也是一個讓潛在買家瞭解我們的軟件和安全功能的機會，從而建立了對Corvex的可信度和信任。關於Corvex Token Factory，我們將有更多關於客户在未來幾個季度選擇我們的原因的話。目前，我們要説的是，我們的重點不僅僅是提供可靠、可擴展的情報訪問，還要為平臺設計效率和安全優勢。

現在我將談談我們的人工智能工廠經濟學。首先，我們的人工智能工廠合同是照付不議的。今天，我們人工智能平臺的收入100%來自定期合同。客户在整個期限內為保留的計算和存儲容量支付固定費用，無論他們使用了多少容量。我們的收入不取決於客户的利用率。我們報告的是合同收入，而不是現貨收入。其次，我們在簽署之前承保。

每個新的集群部署在獲得批准之前都會清除項目級別的返回閾值。電力成本、硬件成本、融資成本、合同期限和剩余價值都包含在該模型中。我們將評估交易對手信用作為同一工作的一部分，並在適當的情況下在合同中制定合理的預付款條款。如果一項交易沒有達到門檻，我們就不會簽署它。我寧願向您報告較小的合同數量，也不願向您報告較大的合同數量，因為該合同數量不會超過其資本成本。

現在我們將討論我們要去哪里以及如何衡量我們。我將直接談論第二節。這是一個小季度。我們確認了380萬美元的收入。該數字並未描述第二季度實際發生的基本業務活動。相反，它描述了三個月窗口期內有多少容量已上線並移交給客户。我想非常清楚這個機制。簽署的合同不會產生收入。

實時計算產生收入。截至今天，包括上周8月4日宣佈的計算交付在內，實時計算的合同年化收入約為2200萬美元。我們將其定義為截至今天交付、接受和產生收入的容量的固定合同費用的年化價值。它不包括尚未上線的合同容量，並且不是預測。錢斯將分享更多有關此的信息。與客户簽署的合同要求Corvex整合電力、圖形處理器和相關設備以及資本等投入。

我們季度的大部分時間都花在了整理這些資源上，以滿足新潛在客户和龐大市場的需求。我們圍繞確保額外電力的業務發展工作取得了顯着進展。我們預計在不久的將來能夠與您分享更多有關我們合同電力容量的增長以及我們如何組建團隊以繼續擴大我們的電力足跡的信息。我們還發布了本季度新員工的公告，為我們正在構建的能力提供了有用的指導，以構建和採購新的計算集群並利用這些項目。

七月，我們宣佈任命Michael Craig為建築和現場運營副總裁。Michael在大規模計算基礎設施方面擁有超過25年的經驗，包括建立Crusoe的全球站點運營組織以及領先的圖形處理器硬件採購和供應商戰略。Michael還在Hewlett Packard Enterprise和Supermicro設計並交付了高性能計算系統。Michael現在領導我們如何架構、採購和運營新的集群。

6月，我們任命Chance Moreland為首席財務官。Chance領導我們人工智能基礎設施平臺的資本形成。他從摩根士丹利加入我們，擔任董事總經理，在貸款和債券市場構建和執行了150多項複雜的融資。該工作包括數字基礎設施、電力和能源以及資產租賃領域的數十億美元融資。Chance現在在企業和項目層面構建了我們的資本形成引擎。

自上次財報電話會議以來，我們的董事會也壯大了。我們宣佈了兩位新導演，尼克·德諾弗里奧和帕特里克·弗勒里。他們加入了負責審計監督工作的Brian Cullinan和Emily Fairbairn。Patrick是Terawolf的首席財務官。他領導了超過80億美元的數據中心基礎設施融資。他還帶來了數據中心交易的直接經驗，從電力土地收購到結構性租賃。

這種經驗支持我們的電力足跡和資本計劃。Nick是一名擁有44年經驗的IBM資深人士，曾領導IBM半導體、微處理器、存儲和服務器開發組織。他還曾擔任AMD董事會成員，並擔任MITRE Corporation的受託人。這種體驗支持人工智能實驗室、企業和聯邦客户的當前和潛在客户。Brian是一名擁有35年多普華永道資深人士，為領先的上市公司和董事會提供審計策略和財務監督方面的建議。

布萊恩曾在普華永道全球董事會任職，並擔任其美國董事會的首席董事。這四位董事都擁有深厚的上市公司治理經驗。這個董事會給了科維克斯我們擴大規模所需的監督權。我不能更激動地歡迎機會，邁克爾，帕特里克，和尼克Corvex。在公司的這個階段，團隊和計劃一樣重要。在Seth和我們的技術和運營團隊以及我們最新的功能構建者和董事會成員之間，Corvex在各自的領域內召集了傑出的運營商，以幫助我們發展業務的基本支柱：電力;技術和運營;資本;和客户。我謹代表我們的團隊，感謝您對我們的信任。我們對Corvex在人工智能基礎設施即服務市場的機會感到非常興奮。有了這些，我將把它交給Seth來分享我們在技術方面的季度進展。

Seth Dempsey（聯合創始人兼聯合首席執行官）

謝謝，傑伊。Corvex Token Factory版本1現已在封閉Alpha中運行。我們花了一個季度的時間發貨和添加團隊，隨着產品從路線圖轉向生產，我們計劃在第三和第四季度推出進一步的版本。我們在第二季度完成了雲管理軟件第2版的規劃，並已開始執行。它旨在隨着我們的發展而提高平臺的自動化、可靠性和可擴展性。

這樣，我就把它交給

Chance Moreland，首席財務官

謝謝傑和賽斯在我開始之前，有一個框架點：我們於2026年3月19日完成了合併。Corvex Incorporated是會計收購方。我們的業績僅包括3月19日起的人工智能雲計算業務。上年僅包含遺留醫療保健業務，因此本季度的同比比較沒有意義，我將重點關注本期。第二季度總收入為380萬美元。

所有這些都來自人工智能平臺和服務。在這六個月內，以及3月19日至6月30日期間收購的業務的總收入為430萬美元。正如Jay指出的那樣，截至目前，實時計算的合同年化經常性收入約為2200萬美元。讓我準確地定義它，因為我們打算每季度在相同的基礎上報告它。它是截至指定日期已交付、客户接受併產生收入的容量固定合同費用的年化價值。

它不包括尚未上線的合同容量。這是一個時間點運營指標，不是預測，也不是GAAP衡量標準，並且當產能在中期或特定報告期之后上線時，它不會等於任何季度的年化GAAP收入。例如，正如Jay早些時候指出的那樣，今天的2200萬美元包括上周8月4日宣佈的計算交付的影響。在我們繼續前進之前的另一點是：由於合同ARR是一個時間點衡量標準，因此當我們戰略性地尋求重新定位資產時，它可能會在未來時期有所不同。

舉個例子，當我們與某些客户進行合同續簽討論時，我們可能會選擇通過Corvex令牌工廠而不是公開市場來優化計算，因為利用率需要達到一定的比率，然后經濟效益才相當於裸機預訂。我們可能會看到合同收入下降，我們希望這是暫時的。本季度人工智能平臺和服務的計算成本為210萬美元，不包括折舊和攤銷。

這主要包括數據中心租金、電力、網絡訪問和直接歸屬勞動力。本季度折舊和攤銷為270萬美元。這主要反映我們的服務器、網絡設備和計算硬件，以及融資租賃攤銷和收購無形資產的攤銷。在運營費用方面，技術和基礎設施為140萬美元，銷售和營銷為70萬美元，G & A為1210萬美元。

我想解開那個G & A號碼，因為它是頁面上最大的單品，而且大部分是非現金的。本季度股票薪酬總額為940萬美元，其中760萬美元來自G & A。這是由我們在合併時為Corvex OpCo期權和RSU發放的替代股權獎勵推動的。這些假設獎勵的總公允價值約為1.485億美元。約490萬美元進入購買價格，其余約1.436億美元被確認爲2030年之前的補償費用。

因此，您應該預計幾年內每個季度都會出現大量非現金且合理可預測的股票補償費用。第二季度淨虧損為1280萬美元。歸屬於普通股股東的淨虧損為1，290萬美元。其他收入包括250萬美元的資產處置收益。6月30日，我們完成了將遺留醫療保健資產轉讓給貸方，以完全償還過橋貸款，包括150萬美元的本金和300萬美元的還款溢價。

收益指過渡貸款賬面值超出所轉讓資產之差額。它是非經常性的，也是非現金的。本季度調整后的EBITDA為負320萬美元，六個月為負480萬美元。人工智能平臺調整后的EBITDA本季度為負230萬美元，六個月為負240萬美元。我們將調整后EBITDA定義為淨虧損，不包括D & A、股票薪酬、合併交易成本、利息、資產處置損益以及所得税。

新聞稿和10-Q中有和解。在資產負債表上，我們本季度末的現金及現金等值物為2170萬美元。財產和設備淨值為3140萬美元。善意為5.19億美元，無形資產淨值為1500萬美元，均源於合併。在與合併前業務相關的過渡貸款耗盡后，沒有未償資金債務。融資租賃負債為950萬美元，經營租賃負債總額為550萬美元。

遞延收入共計370萬美元：180萬美元為流動收入，190萬美元為非流動收入。股東權益總額為5.73億美元。在現金流方面，六個月內，我們在經營活動中使用了960萬美元的現金：第一季度為430萬美元，第二季度為530萬美元。在我們繼續之前，我想談談該數字的幾個組成部分。首先，約190萬美元與與合併前醫療保健業務的持續縮減相關的供應商付款有關。

其次，與合併相關的非經常性會計、法律和其他成本約為160萬美元。最后，向供應商支付了280萬美元，作為預期資本投資的押金，並於2026年7月退還給該公司。投資活動提供了2，980萬美元，其中包括合併中獲得的3，670萬美元現金，減去650萬美元財產和設備採購以及70萬美元資本化軟件。

融資活動使用了180萬美元，主要是融資租賃付款。擴展這項業務將需要額外的資本，我們的資金需求取決於我們基礎設施擴張的步伐。最近的一個例子是，我們在8月4日宣佈的Blackwell擴張計劃是通過債務融資、客户預付款和現有現金籌集的。在我們的資本結構方面，我們在季度末后大幅簡化了它。7月1日，我們的股東批准了一系列提案，最終結果如下：A系列優先股全部轉換為普通股，C系列優先股全部轉換為普通股，D系列優先股部分轉換為普通股。在這些轉換之后，截至7月8日，我們有2760萬股普通股流通股，沒有A系列優先股流通股，沒有B系列優先股流通股，沒有C系列優先股流通股，以及28，930股D系列優先股流通股，可轉換為大約2890萬股普通股。兩者合計，這是約5660萬股普通股轉換的基礎上。

7月10日，我們提交了一份轉售登記聲明，涵蓋持有或可向現有持有人發行的多達5，340萬股股票。這不是Corvex的主要發行，我們不會從這些轉售中獲得收益。我這麼説是因為稀釋數學對你很重要，而且當有人大聲說出來時，建模會更容易。詳細信息請參閱10-Q的註釋15。最后，我將談談內部控制。我們在2025年10-K表格中披露了重大弱點，並且在本季度的申報文件中仍未得到糾正。

我不會跳過這一點。我們是一家完成反向合併、改變了整個業務的公司，現在正在圍繞運營平臺構建上市公司財務職能。建立這一職能是我在這里任務的核心。我們承認，要糾正這些重大弱點，還有大量工作要做，並且我們制定了多步驟計劃來實現這一目標。我們聘請了一家美國十大會計和諮詢公司來支持我們的薩班斯-奧克斯利合規計劃的範圍界定、實施和測試。

風險評估和範圍界定工作已經在進行中，目標是在本財年完成。然后重點將轉向制定和記錄財務報告的內部控制，然后測試這些內部控制。隨着該工作流程的進行，我們期待向您通報我們的進展情況。説完，我就把電話還給傑伊。

Jay Crystal，首席執行官

謝謝，錢斯。讓我結束我開始的地方。塞斯和我以前曾一起創建過公司，每次我們都以同樣的方式做。我們專注於一個引人注目的市場機會，我們看到了明確的競爭權，我們專注於構建更好的工程並超越競爭對手。人工智能基礎設施就是現在的地方。瓶頸不是需求。瓶頸甚至不是芯片。瓶頸是能夠同時將電力、土地、硬件、軟件和信譽良好的客户放在同一個地方，並且比下一家公司做得更快。

這就是全部工作。這就是我們所做的。第二季度在利潤表上的規模較小。這在生意上並不小。我們完成了一次合併，清理了資本結構，退出了一項傳統業務，為新的集群帶來了收入，並建立了一個管道。我們專注於轉換。我們面前有很多工作要做。我們的能力需要成倍增長。我們的收入集中在少數客户身上。我們需要從目前的alpha狀態快速擴展和發展Corvex Token Factory。我們需要加強控制，精簡后臺業務。這一切都不是祕密，對我們來説也不是新聞。因此，請根據合同電力、合同年化經常性收入、實時計算以及我們投入服務的容量來衡量我們。這些是我們打算用來幫助投資者衡量我們進展的核心運營指標。隨着基礎數據變得有意義且適合披露，我們將擴大圍繞它們的報告範圍。

感謝您今天抽出時間以及您對Corvex的興趣。

操作者

今天的通話到此結束。感謝您的出席。您現在可以斷開連接。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。