戰略、元星球再次面臨MSCI排除：歷史會重演嗎？

摩根士丹利資本國際（MSCI）已啟動一項新的磋商，可能將戰略公司（Strategy Inc.）排除在外。（NASDAQ：MSTR）和Metaplanet（OTC：MTPLF）從其全球指數。

根據MSCI明晟2026年8月的諮詢文件，新屏幕分兩步工作。

MSCI首先檢查一家公司的核心業務資產（即其實際日常運營的運營）是否佔其所有資產的50%以上。

通過這項檢查的公司將留在指數中，無需進一步審查。

未通過的公司將接受第二次測試，涵蓋五個財務比率，本質上是五個「是」或「否」問題，涉及該公司是否經營真正的業務、產生自己的現金以及是否完全依賴外部資本來增長。

五分之四的未通過將導致被排除在指數之外。

當MSCI針對2026年5月的數據進行這項測試時，三家公司徹底失敗：Strategy、MetPlanet和鈾持有者Yellow Cake。

SharpLink Gaming（納斯達克股票代碼：SBET）和另外兩家公司被列入觀察名單，這意味着如果再出現疲軟的一年，它們也將被淘汰。

現有指數成員比新加入者獲得的保護稍多一些，因為它們必須在刪除之前連續兩次年度審查中通過篩選，而不是在一次申報中通過。

MSCI於2025年10月啟動了類似的諮詢，目標是加密貨幣持有量至少佔總資產50%的數字資產金庫公司。

在行業強烈反對和Strategy的反對后，MSCI在2026年2月的審查中拒絕執行該規則，該公司認為該門檻是任意的，會導致公司在比特幣價格波動時反覆進出指數。

據Beninga報道，MSCI宣佈暫緩執行的當天，策略股在盤后交易中上漲6%。

MSCI同時承諾對非運營公司進行更廣泛的審查，2026年8月的提案就是完成的審查。

新屏幕故意是資產中性的，並且沒有明確涉及加密貨幣，但無論如何，Strategy和Metplanet都進入了模擬刪除列表。

Strategy持有840，447個比特幣（CLARPTO：BTC），價值約530億美元。與此同時，Metplanet持有43，000個BTC，價值超過20億美元。

MSCI已於9月30日之前徵求反饋意見，預計將於10月16日公佈結果。

如果該提案獲得通過，任何由此產生的變化都將納入2026年11月的指數審查中。

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