銅價預測：供應緊張將銅價推至14，000美元上方，銅價能否達到15，000美元？

TradingKey -截至8月14日歐洲時段，國際現貨銅價（COPPER）繼續在歷史高位附近波動，交易在14，070美元附近，盤中小幅下跌0.3%。儘管短期獲利回吐，但今年國際銅價仍保持整體強勢，再次站上14，000美元上方。

從價格走勢來看，銅價在突破14，000美元后並未出現深度回調，表明高位資金支持強勁。但隨着價格快速上漲，下游對高價的接受度開始下降，短期市場進入供應緊張與高價抑制需求之間的拉鋸戰階段。

從基本面來看，近期支撐銅價持續上漲的核心因素仍然是全球銅供應收緊。

LME銅庫存近期持續下降，國際現貨銅市場供應緊張進一步加劇。路透社最近的一項分析指出，LME庫存正在迅速減少，而現金與三個月期銅溢價擴大，反映出市場參與者願意為立即交割的銅支付更高的價格。

近年來，全球主要銅礦持續受到礦石品位下降、新項目審批周期過長、資本支出不足以及某些礦區生產中斷的影響，而新銅礦從發現到正式生產通常需要多年時間。因此，即使銅價上漲激勵礦業公司加大投資，短期內快速增加供應仍然困難。

根據路透社調查，2026年全球精煉銅市場可能面臨約15萬噸的供應缺口。隨着近期庫存進一步下降，市場對供應緊張的押注明顯升溫。

與此同時，需求端持續增長。除了傳統的房地產、汽車和製造業，人工智能數據中心、電網升級、電動汽車和可再生能源正成為全球銅需求增長的主要來源。數據中心不僅需要大量的佈線，其底層的輸配電、電網擴展和發電設施也需要銅，最終將人工智能資本支出轉化為工業金屬需求。

此外，宏觀經濟環境也對銅價構成支撐。最新的美國CPI數據顯示通脹繼續降温，導致市場進一步減少對美聯儲9月份加息的押注。較低的利率預期總體上對工業金屬有利：一方面，它們可能會承壓美元，降低非美元地區購買銅的成本;另一方面，較低的利率預期也改善了全球製造業和投資需求。最新市場定價顯示，美聯儲9月份加息的可能性已降至32.4%。

資料來源：芝加哥商品交易所集團

每周銅價圖表，資料來源：TradingView

從銅價周圖來看，總體走勢呈明顯的上行軌跡，隨着價格突破14，000美元大關，市場看漲動力進一步增強。

目前銅價已突破並穩定在14，000美元上方。從上行角度來看，需要關注的主要阻力位是之前的歷史高點14，521美元。如果銅價突破這一水平創下歷史新高，預計將向上測試15，000美元大關。更進一步，應關注0.618斐波納契延伸15，400美元的阻力位。

不利的是，銅價值得關注的關鍵主要支撐位是14，000美元。如果這一水平未能維持下去，銅價可能會回落至13，900美元。如果突破該水平，銅價可能進一步回落至13，500美元的支撐位。