Opendoor Technology宣佈發行6.5億美元的2030年到期0%可轉換優先票據;打算與發行同時以1.58億美元（即每股3.49美元）回購約4530萬股股票

Opendoor Technology Inc.（納斯達克股票代碼：OPEN）（「公司」）是一家領先的住宅房地產交易電子商務平臺，今天宣佈了一系列交易，其收益將以0%的票息為資產負債表增加4.4億美元的增長資本，同時將已發行股票減少5%。合併后的結構的設計目的是，公司預計在我們的股票超過每股10.38美元之前不會進行淨股票發行。總而言之，該公司相信合併后的交易增強了其資本結構，提高了其為盈利增長提供資金的能力，並且其結構可以有效地限制對現有股東的稀釋。

這些交易包括以6.5億美元發行2030年到期的0%可轉換優先票據（「票據」）、以1.58億美元回購約4530萬股Opendoor普通股，以及旨在減少任何潛在稀釋的上限看漲交易。預計此次發行將於2026年8月19日結算，具體取決於慣例收盤條件。

亮點：

「資本應該為現有股東創造價值，而不是以犧牲他們為代價。這筆交易為我們提供了超過4億美元的增長資本，票息為0%，將我們的流通股減少了5%，其結構設計是，在我們的股票高於每股10美元之前，我們預計不會進行淨股票發行，」Opendoor首席執行官卡茲·內賈蒂安（Kaz Nejatian）表示。「我們如何為增長融資與增長本身同樣重要。"

「我們一個又一個季度都在履行我們做出的承諾。這筆資本為我們提供了額外的能力，以加速收購和足跡，同時保持使我們走到今天的資本紀律，」內賈蒂安補充道。

增長資本

在使用約1.58億美元的發行收益進行股票回購並使用約5，250萬美元為進行上限看漲交易的成本提供資金后，該公司預計將在其資產負債表中增加約4.4億美元的淨收益（交易費用前）。該公司打算利用這些收益來支持房屋庫存及其市場足跡的有序擴張，將額外資本部署到運營模式中，公司認為該模式有望在當前收購量下實現持續的調整后淨利潤盈利能力。

合併交易的結構還旨在大幅限制對現有股東的潛在稀釋。假設公司選擇以現金結算票據的本金，那麼上限看漲交易預計將抵消每股6.98美元兑換導致的潛在股份稀釋。高於6.98美元，作為交易一部分回購的4530萬股預計將抵消淨股票發行，直到股價超過每股10.38美元。

因此，合併交易預計不會導致每股淨發行低於約10.38美元，且股價為20.00美元時淨稀釋低於5%。

股份回購

該公司打算在發行的同時以1.58億美元（即每股3.49美元）回購約4530萬股普通股。這是該公司上市公司歷史上首次股票回購。此次回購約佔公司截至2026年7月28日已發行股份的5%。此次回購將由發行所得資金提供資金，並於2026年8月12日獲得公司董事會授權。

此外，此次發行的配股代理J. Wood Capital Advisor LLC（「JWCA」）將購買約2500萬美元的公司普通股，價格低於2026年8月12日公司普通股最后報告的每股售價，與此次發行同時。公司的此類回購和JWCA對公司普通股股份的購買可能會增加（或減少任何跌幅）公司普通股或票據的市場價格。

票據條款

該票據將是公司的優先、無擔保債務，不承擔定期利息，票據的本金額也不會增加。票據將於2030年8月15日到期，除非提前轉換、贖回或回購。

該票據的初始轉換率為每1，000美元本金的票據212.2466股普通股，在某些情況下可能會進行調整。這相當於每股約4.71美元的初始換股價，比2026年8月12日公司普通股最后報告的每股3.49美元的售價溢價約35%。

由於公司預計以現金結算已轉換票據的本金，並已進行股票回購和上限看漲交易，因此約4.71美元的初始轉換價格不應被視為合併交易開始增加公司淨股數的價格。

2030年2月15日之前，票據將僅在滿足某些條件並在某些時期內由持有人選擇兑換，此后可隨時兑換，直至到期日前第二個預定交易日營業結束。公司將根據公司的選擇，通過支付或交付現金、普通股股份或現金和股份的組合（如適用）來結算轉換。

如果普通股最后報告的售價在指定時期內超過換股價的130%，公司可以在2029年2月22日或之后贖回全部或部分票據，贖回價格等於本金的100%加上應計和未付利息（如果有）。如果未償還本金總額低於7500萬美元，公司還可以贖回全部票據。

發生根本性變化（定義見管理票據的契約）后，持有人可要求公司以本金額的100%加上應計和未付利息（如有）以現金回購票據。公司還將被要求提高因某些基本面變化或贖回通知而轉換票據的持有人的轉換率。

上限看漲交易

就票據的定價而言，公司與某些金融機構（「期權對手方」）進行了私下談判的上限看漲交易。上限看漲交易通常預計將減少票據轉換后對普通股的潛在稀釋和/或抵消公司需要支付的超過已轉換票據本金額的任何現金付款，此類減少和/或抵消受到上限的限制。上限看漲交易的上限價格最初為每股6.98美元，較2026年8月12日最后報告的每股3.49美元溢價100%，並可能會進行某些調整。

在建立有關上限看漲交易的初始對衝頭寸方面，期權對手方和/或其各自的關聯公司預計將就公司普通股進行各種衍生品交易和/或在公司進入上限看漲交易的同時或之后不久購買其普通股股份。該活動可能會增加（或減少任何跌幅的幅度）公司當時普通股或票據的市場價格。

該公司使用此次發行的約5，250萬美元淨收益為上限看漲交易的成本提供資金。