InTest 2026年第二季度盈利：汽車/電動汽車增長壓力毛利率

InTest Corporation（紐約證券交易所美國股票代碼：INTT）報告2026年第二季度收入為3，530萬美元，較上年同期的2，810萬美元增長25.5%，而稀釋后的GAAP每股收益從虧損0.04美元提高至0.04美元。汽車/電動汽車項目交付額推動了大部分增長，但轉向利潤率較低的銷量使毛利率降至40.5%;但調整后EBITDA仍增長了73.7%，達到220萬美元。運營現金流為630萬美元，季度末積壓達到4540萬美元。

收入增長快於營業費用，營業費用同比增長8.0%，這使得InTest在毛利率較低的情況下仍恢復到正的GAAP營業收入。淨利潤還受益於20萬美元的所得税優惠。

調整后的業績較上一季度大幅改善，儘管由於產品組合對盈利能力構成壓力，調整后的每股收益和調整后的EBITDA順序下降。

Auto/EV成為InTest最大的終端市場，佔季度收入的38.1%。其760萬美元的同比增長超過了公司的總收入增長，因為半導體、安全/安保和其他業務的下降部分抵消了這一增長。管理層表示，非半導體市場約佔收入的74%。

訂單情況更加複雜。總訂單為2890萬美元，同比增長4.0%，但環比下降9.2%，原因是汽車/電動汽車和國防/航空航天訂單的下降超過了Semi的大部分改善。半導體訂單環比增長約56%，同比增長64%，這是六個季度以來最強勁的Semi訂單攝入量，儘管Semi的收入在兩項比較中仍然較低。

本季度積壓量為4540萬美元，比上年水平高出19.8%，但比2026年3月31日低12.4%。預計約45%的積壓貨物將在第三季度后發貨。

該季度的核心權衡是汽車/電動汽車銷量增加和每美元收入盈利能力下降的結合。收入增長25.5%，但毛利潤增長19.4%，因為銷量大、利潤率低的汽車/電動汽車混合使毛利率同比下降210個基點，環比下降280個基點。

營業費用增長仍低於收入增長，幫助營業利潤率從負3.3%提高至1.0%，調整后EBITDA利潤率從去年同期的4.5%提高至6.2%。然而，隨后調整后的EBITDA下降了9.2%，而收入增長了4.2%，這表明產品組合對於InTest的運營槓桿仍然很重要。

InTest本季度產生了630萬美元的運營現金流，並在資本支出上花費了40萬美元，扣除資本支出后，運營現金流約為590萬美元。現金及現金等值物環比增加640萬美元，達到2210萬美元，而公司減少了100萬美元的定期債務。

在季度末，InTest在其1000萬美元的循環信貸安排下沒有借款，在其延迟提款定期貸款安排下有3000萬美元可用。截至2026年6月30日，該公司報告遵守了所有貸款契約。

InTest重申了其於7月31日更新的全年展望，而不是在本次發佈中再次上調。更新后的全年收入中點意味着比2025年1.138億美元的收入增長約21%，而預期毛利率約為43%。

全年攤銷費用預計為260萬美元，利息費用為30萬美元。管理層預計積壓、訂單流改善和下半年更有利的產品組合將支持前景，而其既定重點是將商業勢頭轉化為更穩定的調整后EBITDA增長。

InTest第二季度汽車/電動汽車主導的收入快速增長與GAAP盈利能力的恢復和更強勁的現金產生相結合。主要的限制因素是利潤率較低的銷售組合，這限制了毛利潤增長並連續降低了調整后的EBITDA。投資者的下一個焦點將是更強勁的半導體訂單是否轉化為收入、積壓是否穩定，以及預期的下半年結構改善是否支持公司的全年利潤率和運營槓桿目標。