湯臣倍健：8月7日接受機構調研，博道基金、廣發證券等多家機構參與

證券之星消息，2026年8月9日湯臣倍健（300146）發佈公告稱公司於2026年8月7日接受機構調研，博道基金傅之浩、廣發證券諶保羅、國海證券劉旭德 陳熠 王若愚、國聯安基金王興偉、國聯民生證券劉景瑜、國盛證券李梓語 吳林軒、國泰海通證券程碧升 楊柳 閆清徽、國泰基金張則斌、華創證券張恆瑋 廖承帥、華泰證券陸亦遙、華西證券李嘉瑞、財通證券劉欣悦 馬詠怡、華鑫證券孫山山、尖峰投資尹峰、建信基金劉漢思、交銀施羅德基金韓威俊、景合投資陳洪、君和資本張玉潔、開源自營劉毅、申萬宏源王子昂、天風證券吳艾錡、天治基金王娟、誠盛投資吳畏、微點世紀科技有限公司吳雨微 李劍華、興業證券汪潤 王嘉琦、銀河基金於嘉馨、招商證券邱捷銘、浙商證券楊美雲 孫天一、中金公司陳文博 李茗蕙、中金資管王凱、中平資本沈智瑩 黃正紅、中泰證券熊欣慰 田海川、中信建投證券高暢 夏克扎提、創金合信基金張小郭、中信里昂張曉宇、中信證券趙康 湯學章、中銀三星林相潔、遞歸私募陳曦、東方證券譚志千、東吳證券鄧潔、方正證券王澤華 王海瑜、光大證券汪航宇參與。

具體內容如下：
為便於廣大投資者進一步瞭解 2026 年半年度公司經營情況和發展規劃，公司於 2026 年 8月 7日舉行 2026 年半年度投資者業績電話會，以線上會議的形式與投資者進行互動交流，主要溝通內容如下：問：lifespace二季度在持續加速，關於公司益生菌及超益計劃有何介紹
答：行業來看，益生菌細分賽道表現較好，跨境電商渠道保持較好增長，lifespace作為益生菌細分賽道的領先品牌，受益於品類紅利及跨境渠道增長支撐，同時推出「超益計劃」拓展全品類產品線，通過品類聯動創造業務增量。

問：上半年公司收入表現拆解
答：公司今年發力多渠道業務，上半年線下渠道收入同比下降 4.85%，其中商超渠道表現亮眼，實現超 30%增長；線上渠道收入同比提升 15.51%，其中公司加大對興趣電商業務的投資，抖音平臺收入增速明顯優於傳統電商Q預計后續藥店渠道的發展趨勢
藥店渠道整體承壓，VDS下滑趨勢仍在延續，短期來看不會有太大改變。公司將持續提升藥店渠道健康服務能力，加速藥店渠道的數字化基建與商業模式變革，深化與連鎖夥伴的戰略生態共建，共同打造存量市場可持續增長路徑。

問：二季度毛利率為近年單季度最高水平的具體原因，新品推出對毛利率是否為正向貢獻
答：毛利率提升主要受渠道結構變化驅動，二季度線上渠道尤其直營模式佔比有所提升。公司以消費者需求為核心，適應渠道特性持續優化產品組合，新品毛利率基於消費者和渠道特性不同存在差異。

問：原材料價格有較大漲幅，是否會對后續毛利率造成影響
答：目前，乳清蛋白價格持續上漲，公司採用原料先進先出法，對毛利率的影響在后期會逐步增加，線上和直營收入佔比提升將一定程度對衝原材料成本上漲帶來的壓力。

問：海外市場發展情況
答：上半年公司國際業務實現超 50%的增長，旗下品牌在東南亞 TikTok及多平臺佔據品類領先地位。公司持續推進本地化佈局，在印尼、菲律賓先后拿下多款產品准入，將持續推進多款新品資質落地。

問：商超渠道的增長預期及后續規劃
答：商超為今年重點渠道之一，上半年表現較為亮眼，公司將持續強化高潛力商超連鎖合作，通過聯合渠道增強產品共創推動差異化供給、增強品宣合作、精細化運營等實現突破。

問：今年銷售費用規劃及投放節奏
答：與往年收入實現大部分集中在一季度有所不同，今年一二季度間收入規模差異不大，公司仍按照年初既定的收入目標持續推進業務規劃落地，今年幾個重點發力的渠道均為高費比渠道，銷售費用率預計將維持近幾年高位。

問：上半年魚油品類大盤表現較好，公司魚油產品佔比及增長情況
答：主品牌魚油品類佔比接近 10%，受益於品類紅利及產品力優勢，上半年實現約 50%的增長。

問：蛋白粉品類在國內的需求
答：變化受益於消費者對增強免疫和運動營養的需求提升，蛋白粉品類需求持續增長，公司持續看好蛋白粉賽道的發展。

湯臣倍健（300146）主營業務：膳食營養補充劑的研發、生產和銷售。

湯臣倍健2026年中報顯示，上半年度公司主營收入36.71億元，同比上升3.94%；歸母淨利潤6.03億元，同比下降18.11%；扣非淨利潤5.57億元，同比下降19.74%；其中2026年第二季度，公司單季度主營收入18.03億元，同比上升3.56%；單季度歸母淨利潤2.01億元，同比下降28.57%；單季度扣非淨利潤1.81億元，同比下降36.33%；負債率18.63%，投資收益742.22萬元，財務費用364.04萬元，毛利率70.33%。

該股最近90天內共有7家機構給出評級，買入評級3家，增持評級4家；過去90天內機構目標均價為12.71。

以下是詳細的盈利預測信息：

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