Arteris 2026年第二季度財報：營收增46%，虧損繼續擴大

Arteris（NASDAQ：AIP）2026年第二季度營收為2410萬美元，同比增長46%；稀釋每股虧損為0.30美元，上年同期虧損0.22美元。ACV加版税與剩余履約義務均實現增長，季度自由現金流轉正，但營業費用擴張導致GAAP營業虧損和淨虧損繼續擴大。

核心業績數據

截至2026年6月30日的季度，Arteris收入增長來自許可、支持與維護收入、可變版税及專業服務。毛利潤同比增長約39%，但成本增速高於收入，GAAP毛利率由89%降至85%。

與此同時，公司研發、銷售和管理投入增加，併產生併購相關成本，導致GAAP營業虧損擴大約69%。剔除股權激勵、無形資產攤銷和併購相關成本后，非GAAP營業虧損增幅相對較小。

非GAAP每股虧損為0.10美元，上年同期為0.11美元；非GAAP淨虧損為473萬美元，上年同期為442萬美元。

業務與分部表現

許可、支持與維護仍是主要收入來源，本季度收入2082萬美元，同比增長約38%。可變版税收入為210萬美元，同比增長約50%；專業服務及其他收入升至121萬美元，但上年同期基數僅為1.2萬美元。

體現合同規模及未來收入基礎的業務指標增長更快。季度末ACV加過去12個月版税達到9950萬美元，同比增長44%；剩余履約義務達到1.35億美元，同比增長36%。過去12個月可變版税為860萬美元，同比增長65%。

客户確認的設計啟動數量按過去12個月口徑同比增長21%。管理層表示，多數新設計已包含某種形式的AI計算，數據中心芯片和Chiplet開發是主要增長驅動因素；過去四個季度，企業計算平均佔ACV加版税的29%。需要注意，該比例屬於合同價值指標，並非季度分部收入佔比。

客户與合作項目覆蓋企業計算、汽車、航空航天與國防、通信、消費電子和工業市場。披露的項目包括Speedata的Callisto處理器、理想汽車自研自動駕駛芯片、芯擎科技智能座艙及輔助駕駛方案，以及Arm新增許可Arteris硬件安全保障技術。

收入擴張未能抵消費用增長，GAAP虧損受併購相關項目放大

本季度總營業費用為3444萬美元，同比增長約50%，快於46%的營收增速。其中，研發費用增至1676萬美元，銷售與營銷費用增至939萬美元，一般及行政費用增至607萬美元；此外，公司新增222萬美元併購相關成本。

GAAP營業虧損同比擴大566萬美元，而非GAAP營業虧損僅擴大約104萬美元，兩者差異主要來自調整項目增加。本季度股權激勵費用為635萬美元，上年同期為450萬美元；收購無形資產攤銷為78萬美元，上年同期為22萬美元；併購相關成本為222萬美元，上年同期沒有該項費用。

因此，本季度虧損擴大既反映核心運營費用增長，也受到股權激勵、收購攤銷及Cycuity併購相關支出的影響。收入增長尚未轉化為GAAP層面的經營槓桿。

現金流與資產負債表

儘管淨虧損擴大，季度經營現金流達到921萬美元，上年同期為淨流出249萬美元；扣除60萬美元資本支出后，自由現金流為862萬美元。按上半年口徑，經營現金流為215萬美元，自由現金流為126萬美元，不能與單季度數據混用。

截至2026年6月30日，公司持有現金及現金等價物9327萬美元，短期投資2879萬美元。現金增長主要得到上半年ATM增發普通股淨融資7255萬美元支持；同期公司還為業務合併支付了約1118萬美元現金。流通股數量由2025年末的4427萬股增加至4905萬股，投資者需要同時關注融資改善流動性與股本增加之間的關係。

業績指引

公司給出了2026年第三季度預估，並更新全年指引。第三季度營收區間與第二季度實際收入接近，而非GAAP營業虧損預計收窄至100萬至300萬美元。材料沒有列出此前全年指引區間，因此無法判斷本次更新的具體幅度。

公司説明，未來不再提供季度自由現金流指引。前瞻性非GAAP指標也未提供與GAAP口徑的量化調節表。

管理層觀點

首席執行官K. Charles Janac將本季度增長歸因於客户設計活動及AI相關芯片需求。他指出，數據中心芯片與Chiplet開發仍是重要驅動力，本季度規模最大的部分交易來自AI基礎設施領域。

公司同時宣佈，Saurabh Sinha將於2026年9月8日起出任首席財務官。其此前任職於Aeva Technologies，負責過財務運營、資本配置及投資者關係等工作。

近期內部交易

所提供的內部交易匯總數據顯示，最近六個月內部人士被歸類為購買的交易合計734,733股、24次，被歸類為出售的交易合計3,065,887股、53次，淨賣出2,331,154股，相當於內部人士持股的-18.80%；內部人士合計持股約1008萬股。

最近披露的10條記錄以賣出為主，另有兩筆零價格股票獎勵和一筆衍生證券行權。由於記錄包含間接持有主體，以下金額不作簡單合計。

這些記錄只能説明內部人士發生了相應交易，不能單獨用於判斷其對公司前景的看法。

投資者需要關注的風險

• 費用增長快於收入： 本季度營業費用同比增長約50%，研發、銷售與管理費用均上升。如果收入增長不能持續覆蓋投入，營業虧損可能繼續承壓。
• 毛利率下降： GAAP毛利率同比下降4個百分點，顯示成本增速超過收入。后續需要觀察專業服務、收購相關攤銷及收入結構對毛利率的影響。
• 合同指標轉化存在不確定性： RPO和設計啟動數量增長提供了業務可見度，但合同金額何時確認爲收入，以及客户芯片能否實現量產併產生版税，仍取決於客户項目進展和終端市場接受度。
• 現金增加伴隨股本擴張： ATM發行顯著增強現金儲備，但流通股數量同步增加，可能影響未來每股指標。
• 全年指引執行： 第三季度非GAAP營業虧損預計收窄，全年自由現金流目標為500萬至900萬美元，公司仍需在繼續投入研發和銷售的同時控制費用及現金支出。

總結

Arteris第二季度實現46%的收入增長，ACV加版税、RPO和設計啟動數量同步上升，表明AI基礎設施、企業計算與汽車芯片項目繼續擴大業務基礎。不過，費用增長、併購相關支出和股權激勵使GAAP虧損明顯擴大，毛利率也有所下降。后續重點是合同指標能否轉化為持續收入、第三季度非GAAP虧損能否按指引收窄，以及全年正自由現金流目標能否實現。