Groupon 2026年第二季度財報：營收下降1%，持續經營轉虧

Groupon（NASDAQ：GRPN）2026年第二季度全球營收同比下降1%，持續經營業務由上年同期盈利2,060萬美元轉為虧損約150萬美元；財報未披露每股收益數據。調整后EBITDA為1,480萬美元，自由現金流為1,500萬美元，交易量下降被較高的平均訂單價值部分抵消。

核心業績數據

本季度全球營收和總交易額均同比下降1%，反映整體業務規模小幅收縮。活躍客户增長2%至1,610萬，但銷量下降7%至850萬單，説明客户數量回升尚未轉化為更高的交易頻次。

調整后EBITDA同比僅小幅下降，但GAAP持續經營結果轉虧，主要與上年同期資產出售收益及其他收入不再出現、本季度產生重組費用和其他費用有關。現金流繼續為正，但低於上年同期。

調整后EBITDA和自由現金流均為非GAAP指標，並按持續經營業務口徑披露。

業務與分部表現

北美本地業務仍是主要拖累。該地區本地營收同比下降2%，本地交易額下降1%，健康、美容與保健品類需求疲軟；Things to Do品類以及自然流量和託管渠道的恢復部分抵消了壓力。

國際本地業務表現相對較好，營收增長8%，交易額增長2%。不過，按固定匯率計算，國際本地交易額實際下降1%，顯示匯率對報告口徑增速提供了支持。剔除Giftcloud后，國際本地營收和交易額分別增長9%和5%，主要由新消費者平臺改善自然流量，以及主要國際城市增加季節性供給推動，健康、美容與保健和Things to Do品類貢獻較多。

從用户指標看，活躍客户同比增長2%，北美和國際本地業務均有增長；但銷量下降7%。公司表示，客户購買價格更高的本地商品和服務，提高了平均訂單價值，從而使營收和交易額的降幅明顯小於銷量降幅。

調整后盈利基本持平，GAAP結果受重組及非經營項目拖累

本季度調整后EBITDA為1,483萬美元，與上年同期的1,556萬美元接近，但持續經營業務從盈利2,059萬美元轉為虧損146萬美元，兩種利潤口徑出現明顯分化。

非GAAP調節表顯示，上年同期包含1,065萬美元業務出售收益和1,847萬美元其他收入；本季度則錄得316萬美元重組及相關費用和328萬美元其他費用。上述變化是GAAP業績轉虧、但調整后經營盈利僅小幅下降的重要原因。本季度253.6萬美元所得税收益對虧損形成了部分緩衝。

盈利能力、現金流與資產負債表

持續經營經營現金流為1,813萬美元，自由現金流為1,502萬美元，分別低於上年同期的2,842萬美元和2,519萬美元。兩項指標降幅接近，原因是本季度物業、設備及資本化軟件支出為311萬美元，與上年同期的323萬美元相差不大，自由現金流減少主要來自經營現金流下降。

截至2026年6月30日，公司持有現金及現金等價物2.263億美元。融資活動現金流出1,383萬美元，投資活動現金流出311萬美元。

公司5月宣佈的重組計劃正在推進，預計薪酬相關措施每年可節省2,000萬至2,500萬美元。本季度已確認320萬美元重組費用，預計計劃税前總費用為700萬至1,300萬美元，大部分相關裁員預計在第三季度末前完成。成本節約能否按計劃落地，將影響后續調整后盈利和現金流表現。

業績指引

公司預計第三季度營收和交易額恢復同比增長，同時調整后EBITDA高於第二季度水平，但第三季度自由現金流仍將為負。全年指引則要求下半年增長加速，並實現至少6,000萬美元自由現金流。

公司未提供前瞻性非GAAP指標與最接近GAAP指標的量化調節，原因是部分調節項目的時間和金額無法合理預測。

管理層觀點

首席執行官Dusan Senkypl表示，AI原生運營改造計劃Project Foundry實施四個多月后已開始改善客户體驗和內部執行效率。新消費者平臺的推出接近完成，多數頁面的轉化率有所改善，自然流量渠道恢復增長，託管渠道繼續改善，個性化以及信任和質量功能也在擴大應用。

管理層認為，公司進入第三季度時具備增長動能，並預計2026年下半年增長加速。不過，這一判斷仍需由第三季度4%至6%的營收和交易額增長兑現。

投資者需要關注的風險

• 交易頻次仍然承壓： 活躍客户增長2%，但銷量下降7%。若平均訂單價值無法繼續抵消交易量減少，營收和交易額可能承受更大壓力。
• 北美本地業務疲軟： 健康、美容與保健品類拖累北美本地營收和交易額，該地區能否恢復將影響整體增長目標。
• 國際增長受匯率影響： 國際本地交易額報告口徑增長2%，但固定匯率口徑下降1%，實際業務增長弱於表面數據。
• 重組執行存在不確定性： 公司預計產生700萬至1,300萬美元税前費用，並依靠裁員實現年度成本節約；執行時間或節約幅度偏離計劃都會影響利潤。
• 現金流存在季度波動： 第二季度自由現金流同比下降約40%，公司同時預計第三季度自由現金流為負，全年至少6,000萬美元的目標對第四季度現金創造能力提出了更高要求。

總結

Groupon第二季度營收和交易額均小幅下降，活躍客户增長和平均訂單價值提高未能完全抵消銷量減少。國際本地業務好於北美，但固定匯率數據表明部分增長來自匯率；與此同時，調整后盈利變化有限，GAAP業績則因上年收益消失及本季度重組和其他費用而轉虧。后續重點是第三季度能否恢復收入增長、重組節約是否兑現，以及公司如何在第三季度自由現金流為負的情況下完成全年現金流目標。