Valaris 2026年第二季度盈利：儘管中東成本高昂，鑽探初創公司仍提高了連續收入

Valaris（紐約證券交易所：VAR）報告2026年第二季度營業收入為5.392億美元，較上年同期的6.152億美元下降約12%，而稀釋后的每股收益從1.61美元下降至0.72美元。截至6月30日的季度，隨着鑽探船初創公司提高收入和調整后EBITDA，連續業績有所改善，儘管中東衝突使調整后EBITDA減少了約3000萬美元。

與2026年第一季度相比，總營業收入從4.654億美元增長16%，淨利潤從虧損1，800萬美元升至4，700萬美元。BRAARIS DS-17、DS-12和DS-10的運營天數增加是主要收入驅動因素。

同比比較較弱。收入下降，合同鑽探費用增加，減少了營業收入並壓縮了營業利潤率。

營業利潤率根據報告的營業收入和營業總收入計算。非GAAP調整后EBITDA為9，650萬美元，較6，670萬美元環比增長45%。

由於三艘鑽探船貢獻了更多的運營天數，因此大部分連續改進都是由浮動裝置帶來的。由於運營天數減少、某些北海住宿服務、維護工作的平均每日收入較低以及戰爭風險保險成本較高，自升船的發展方向相反。

ARO的全部經營業績並未由Valaris合併。它們通過對賬項目被刪除，並被Valaris在ARO收益中的權益所取代，該收益從第一季度的680萬美元增加到1060萬美元。

由於DS-17貢獻了整個季度，DS-12和DS-10啟動了新合同，浮動運營收入從2，920萬美元上升到9，440萬美元。自升式運營收入從5，170萬美元降至2，440萬美元，反映出活動減少以及維護和保險成本增加。

Valaris還為其北海自升式船隊增加了超過1.6億美元的積壓資金。該公司於6月和7月出售了長期堆疊式自升式起重機BRAARIS 104和109，總現金收益為7400萬美元。

流動性活動強勁與區域成本上升之間的對比是該季度的核心運營問題。中東衝突使調整后EBITDA減少約3000萬美元，而第一季度的影響為800萬美元。這一增長主要反映了整整四分之一的戰爭風險保險成本的上漲，以及項目延迟，降低了WALARIS 250和116的收入並提高了成本。

管理層預計這些影響將在2026年下半年緩和。BRAARIS 250於7月恢復了光船租賃，而BRAARIS 116預計將於第三季度恢復。在出售BRAARIS 104以及使用保費較低的長期保險后，保險成本預計也將下降。

淨利潤的連續改善並不完全是可操作的。第二季度資產出售收益為3800萬美元，而第一季度虧損為200萬美元，幫助其他收入達到3000萬美元，而上一季度其他費用為1000萬美元。

税收費用從2800萬美元增加到3400萬美元。不包括離散稅種，由於税前收入增加和收入管轄區組合的變化，税收費用從2600萬美元上升到4000萬美元。

資本支出從第一季度的1.01億美元增加到1.06億美元。現金及現金等值物從5.783億美元下降至5.412億美元，主要是由於資本支出，部分被經營現金流和資產出售收益所抵消。長期債務基本持平，為10.9億美元。

現金流數據是上半年提供的，而不是僅提供第二季度的。2026年前6個月的運營現金流為8，810萬美元，低於去年同期的2.759億美元，而房地產和設備新增額則從1.674億美元增加至2.064億美元。

Valaris報告稱，2026年第二季度和上半年的收入效率均為98%。管理層表示，DS-12和DS-10已按計劃和預算返回工作崗位，另外兩艘鑽探船計劃在年底前開始合同。

該公司繼續將深水合同管道描述為強勁的，受到高規格鑽井平臺需求的支持。管理層還預計與Transocean的合併將於2026年第四季度完成。由於這筆交易，Valaris不打算舉行未來的盈利電話會議或提供額外的前瞻性指引更新。

Valaris的2026年第二季度業績顯示，在漂浮物活動增加和鑽探船初創成功的推動下，出現了有意義的連續復甦。然而，由於運營成本上升、中東地區的中斷對調整后EBITDA造成壓力以及自升式業務疲軟，同比盈利能力仍然較低。需要監控的主要問題是區域成本的調節、受影響鑽井平臺的返回、相對於資本支出的現金產生以及剩余鑽探船合同初創公司的執行。