Compass Minerals 2026年第三季度盈利：鹽成本加權利潤

Compass Minerals（紐約證券交易所：CMP）公佈2026財年第三季度收入為2.153億美元，而上年同期為2.146億美元，而稀釋后的每股收益從虧損0.41美元改善至虧損0.13美元。GAAP淨虧損收窄至570萬美元，但營業收入和調整后EBITDA下降，因為Salt成本的上升超過了Plant Nutrition盈利能力的提高。本季度截至2026年6月30日。

收入同比幾乎沒有變化，但營業利潤率從7.4%降至5.1%。綜合盈利能力的下降反映了較弱的鹽結果，這超過了較高的營業收入和調整后的EBITDA在植物營養。

食鹽收入增長5%，綜合平均售價上漲9%抵消了總銷量4%的下降。然而，銷量下降和單位產品和分銷成本上升導致Salt營業收入減少25%，調整后EBITDA減少15%。

Plant Nutrition收入下降16%，報告銷量下降19%，主要是因為Compass Minerals於2026年3月出售了Wynyard硫酸鉀業務;不包括剝離，銷量增長約4%。更高的價格和更低的單位產品和分銷成本幫助Plant Nutrition營業收入增長50%，調整后EBITDA增長32%。

分部分拆顯示了為什麼儘管植物營養有所改善，但合併調整后EBITDA仍下降：鹽仍然是收入和分部盈利的更大來源。

2026財年前9個月（而不僅僅是第三季度）的運營現金流為1.628億美元，而上年同期為2.046億美元。該公司將營運資金流動與冬季后庫存季節性減少以及安大略省税務糾紛的解決聯繫起來。資本支出從5，380萬美元增加到6，210萬美元，而Wynyard出售產生了2，330萬美元的淨現金收益。

九個月期間融資活動使用了1.271億美元，主要反映了贖回剩余1.500億美元的2027年到期的6.75%優先票據，部分被3500萬美元的淨循環信貸借款所抵消。

Compass Minerals截至6月份，流動性為3.281億美元，其中包括5630萬美元現金和循環信貸安排下可用的2.718億美元。總債務從一年前的8.253億美元降至7.166億美元，淨債務從7.459億美元降至6.603億美元。公司淨槓桿率從4.3倍提高至2.8倍。

標準普爾全球評級將企業信用評級從B上調至B+，前景穩定。標準普爾以債務削減和盈利能力提高為例，其單獨計算的調整后槓桿率從4.2倍降至3.1倍。

Compass Minerals將全年調整后EBITDA指引的中點提高至2.3億美元，目前範圍為2.18億美元至2.42億美元。更強的Plant Nutrition預期支持了這一增長，而Salt前景則根據結構、通脹和慢於計劃的運營改進進行了調整。

企業及其他調整后EBITDA指引保持不變，虧損5100萬美元至5600萬美元。全年資本支出預計為9000萬美元至1.1億美元，而淨利息費用指導仍為6200萬美元至6700萬美元。

管理層將2026-27年高速公路除冰投標季節描述為建設性的，理由是美國核心市場的價格同比大幅改善以及需求投標的持續增長。與此同時，它承認，由於維護、勞動力和相關成本仍然居高不下，採礦生產成本並沒有像計劃那麼快改善。

Compass Minerals第三財季的收入幾乎持平，淨虧損縮小，營業利潤率下降。Plant Nutrition帶來了更好的定價、更低的單位成本和更高的部門收益，但這些收益並沒有完全抵消Salt的銷量和成本壓力。全年調整后EBITDA中點的提高和槓桿率的降低是建設性的發展，而鹽礦開採成本、冬季需求、Plant Nutrition的保留業務業績和現金產生仍然是需要監測的主要領域。