霍爾木茲和美聯儲之間：隨着金屬囤積的迴歸，黃金突破4，200美元

黃金正經歷一年中最好的日子之一。黃金已果斷突破每盎司4，200美元的關口，預示着可能收於50日移動平均線上方（這是一個關鍵技術位）。

上一次發生這樣的交叉是在近一年前;黃金交易價格約為3，350美元，然后進行了一代人的上漲。

礦工盤中反應強烈。Agnico Eagle Mines（紐約證券交易所代碼：AEM）上漲超過9.5%，而Newmont（紐約證券交易所代碼：NEM）上漲約7%。

VanEck Gold Miners ETF（紐約證券交易所代碼：GDX）上漲約7.2%，Azuria Capital創始人Tavi Costa指出技術上出現了明顯突破。

GDX日線圖，資料來源：TradingView

毫無疑問，這次集會背后的主要原因之一是唐納德·特朗普總統對霍爾木茲協議的樂觀。

「這是有可能發生的。明天或后天，」他説，並補充道：「我們進展得非常順利。你會知道的48小時內我們就會知道。"

儘管石油價格影響礦業公司的利潤率，但金屬與特朗普外交政策之間的聯繫遠比成本投入更深。

黃金的上漲與降息預期息息相關。今年伊始，降息預期隨着戰爭驅動的能源通脹而消失。儘管美聯儲維持了利率不變，但加息的威脅仍然是金屬的威脅，與國債不同，金屬不支付收益率。

在7月28日的會議上，3名委員會成員投票支持加息25個基點。CME FedWatch工具將9月16日會議的賠率定為55比45，支持加息。

礦工的生死取決於其生產成本與市場金屬價格之間的差異。他們努力工作，以保持第一個低，並祈禱第二個儘可能高。但如果他們不用賣呢？

據作家、長期的法定貨幣評論家約翰·魯比諾（John Rubino）稱，採用這種方法的公司經營着實物ETF。他們轉移資產負債表上多余的金屬，並通過長期價格升值受益。

魯比諾在最近的First Majestic Silver（NYSE：AG）收益報告中發現了這樣的舉動。與2026年3月31日的676，637銀盎司和2，732金盎司相比，該公司目前持有1，007，450銀盎司和4，730金盎司的成品庫存。

一位傳奇的加拿大礦業高管羅伯特·麥克尤恩（Robert McEwen）在2000年代初管理Goldcorp（后被Newmont收購）時採用了這種方法。麥克尤恩認為該金屬被低估，並扣留了年產量的約10%至15%。

這一戰略建立了一個相當大的儲備金，並在2003年底清算后，使季度淨收益翻了一番，為股東創造了特別股息。

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