銅價突破1.4萬美元！美國關税即將到來？未來會再創新高嗎？

投資慧眼Insights - 關税預期推動美國創紀錄進口銅， 疊加全球供應趨緊，銅價或還有上漲空間。

8月4日，銅價延續上漲態勢，倫銅（LME）突破14000美元/噸，美銅（COMEX） 突破6.6美元/磅，創兩個月新高。

分析指出，銅價上漲的主要原因，在於市場預計特朗普即將公佈精煉銅關税政策，交易商紛紛提前將大量精煉銅運往美國，加劇了全球供需緊張局勢。 

【圖源：Mitrade；近一年LME銅價走勢】

美中進口大增，礦山受天氣衝擊

據彭博報道，今年7月抵達美國的銅金屬約達20萬噸，為IHS Markit航運數據有史以來最大單月流入量。

與此同時，因補庫、廢銅緊張、潛在基建和電網需求，中國繼續增加精煉銅進口。兩端同步吸貨壓縮全球流通庫存。

供給方面，全球最大銅生產國智利近期遭遇極端天氣，多家大型礦企生產受到影響。 

「美國232條款關税不確定性、以及礦山產量下降，共同導致全球銅市場趨緊。」StoneX高級金屬需求策略師Natalie Scott-Gray表示。

未來銅價走勢如何？

摩根士丹利將銅列為當前首選的大宗商品品種，預計到2026年四季度，LME銅目標價為14250美元/噸、COMEX銅為6.85美元/磅。 

不過其警告，如果中東局勢推升油價、觸發加息交易，宏觀壓力可能短暫蓋過基本面。 

StoneX預計，隨着主要交易所投機性多頭增加，銅價今年再創新高並非不可能。

摩根大通較為謹慎，指出銅價雖突破戰術阻力，但周期頂部風險猶存，14000至15000美元區域阻力明顯。