Urban One 2026年第二季度財報：營收下降6.4%，調整后EBITDA降至1170萬美元

Urban One（NASDAQ：UONE、UONEK）2026年第二季度淨營收為8580萬美元，同比下降6.4%；歸屬於普通股股東的基本及稀釋每股虧損均為1.58美元，上年同期為每股虧損17.41美元。四個主要業務分部收入均下滑，調整后EBITDA降至1170萬美元，但資產減值和利息費用減少令GAAP虧損明顯收窄。

核心業績數據

本季度收入下降主要來自有線電視廣告及訂户費用減少、廣播廣告需求疲軟，以及數字廣告支出下降。營業虧損和淨虧損大幅收窄，主要是因為資產減值由上年同期的1.301億美元降至1420萬美元，而不是核心業務恢復增長。

調整后EBITDA同比下降約16.0%，對應利潤率約13.7%，低於上年同期的約15.2%，顯示收入下滑幅度超過了部分經營費用的降幅。

上年同期每股數據已追溯調整，以反映公司於2026年1月22日完成的1比10反向拆股。

業務與分部表現

四個主要業務分部的收入全部同比下降，其中有線電視收入減少約300萬美元，是最大的收入拖累來源；該分部仍是公司最主要的調整后EBITDA貢獻者，但盈利同比減少約385萬美元。Reach Media和數字業務仍錄得調整后EBITDA虧損，不過虧損較上年同期有所收窄。

廣播業務受到本地和全國廣告需求偏弱影響。廣播廣告收入同比下降10.1%至3470萬美元，但政治廣告收入由上年同期的30萬美元升至120萬美元，部分緩衝了整體降幅。

Reach Media的收入下降主要源於聯合發行收入減少。管理層表示，該業務仍處於調整階段，面臨市場疲軟、重要客户流失以及銷售團隊重建等問題。

數字業務收入下滑主要與多元、公平與包容主題廣告活動的投放減少有關。有線電視業務則同時受到訂户流失和廣告銷售下降影響，其中廣告收入下降9.6%，附屬費收入下降4.5%。

減值下降推動GAAP虧損收窄，但調整后盈利仍走弱

本季度營業虧損較上年同期減少約1.094億美元，核心原因是資產減值大幅減少。2026年第二季度的1420萬美元減值幾乎全部與Reach Media有關，包括約1390萬美元商譽減值和約30萬美元長期資產減值，説明該業務的經營壓力仍具有實質影響。

不計折舊攤銷、股權激勵和資產減值的經營費用約為7500萬美元，同比下降4.1%，降幅小於營收的6.4%。其中銷售、一般及行政費用由4950萬美元降至4520萬美元，但節目與技術費用由2860萬美元增至2980萬美元，因此調整后EBITDA及其利潤率仍然下降。

淨虧損還受到兩項非經營因素的明顯影響。利息費用由970萬美元降至210萬美元，原因是整體債務余額和實際利率下降；公司出售Charlotte地區的WLNK和WMXG廣播資產，則確認了470萬美元業務出售收益。與此同時，折舊及攤銷由350萬美元增至620萬美元，主要因為廣播牌照自2025年6月起開始攤銷。

資產負債表與資本配置

截至2026年6月30日，現金、現金等價物及受限現金為1620萬美元，較2025年末的2640萬美元減少約1020萬美元。季度資本支出為170萬美元，上年同期為120萬美元，增長主要來自Indianapolis廣播市場的演播室建設。

長期債務本金由2025年末的3.634億美元降至3.032億美元，但長期債務賬面淨額由4.297億美元降至3.993億美元，降幅相對較小。原因之一是相關債券按問題債務重組會計規則覈算，公司回購債券時不確認收益，而是增加債務溢價。

第二季度，公司以約面值42%的加權平均價格回購約2350萬美元2031年到期第二留置權票據，並確認額外債務溢價1360萬美元。年初至今，公司稱長期債務累計減少6020萬美元，每年可節省利息約460萬美元；同期資產支持貸款短期借款增加1000萬美元至2000萬美元。

季度結束后，公司於7月6日完成以600萬美元出售KZMJ廣播電臺，並將在第三季度確認320萬美元出售收益；7月17日又完成了對Service Broadcasting Group的2200萬美元收購。這些交易將影響第三季度分部數據的可比性。

業績指引

考慮當前廣告市場狀況，公司將2026年調整后EBITDA指引修訂為5000萬美元中段區間。管理層還表示，廣播業務第三季度當前預訂節奏同比下降2.8%，而Reach Media的業務調整仍在進行中。

投資者需要關注的風險

• 廣告需求持續疲軟： 廣播、數字和有線電視廣告收入均下降，本地廣播收入表現也弱於管理層引用的市場數據，可能繼續限制營收和調整后EBITDA。
• 有線電視盈利下降： 有線電視仍是最大調整后EBITDA來源，但訂户流失、廣告銷售減少和附屬費下降同時存在，其盈利下滑對集團整體影響較大。
• Reach Media調整尚未完成： 該業務面臨客户流失、銷售團隊重建和市場疲軟，本季度仍錄得調整后EBITDA虧損，並確認1420萬美元相關資產減值。
• 流動性與債務壓力： 公司雖然降低了長期債務本金和利息費用，但期末現金減少、短期借款增加，長期債務賬面淨額仍接近4億美元。

總結

Urban One第二季度的GAAP虧損顯著收窄，主要受資產減值和利息費用下降以及資產出售收益推動；核心經營層面則仍承壓，四大業務收入均下滑，調整后EBITDA及利潤率下降。后續重點在於廣告需求能否改善、有線電視訂户及盈利趨勢、Reach Media調整進展，以及公司在降低長期債務的同時如何管理現金和短期借款。