分析師稱Ulta Beauty可能會將目標合作伙伴退出轉化為收入增長機會

Ulta Beauty Inc（納斯達克股票代碼：ULTA）與Target Corp（紐約證券交易所股票代碼：TGT）的店中店協議將於8月結束，因此面臨重大結構轉型。美國銀行證券全球研究分析師洛林·哈欽森（Lorraine Hutchinson）認為，合作伙伴關係的結束對這家專業零售商來説是一個增長機會，而不是損失。

美國銀行周三重申了對Ulta股票的買入評級和685美元的價格預測，指出其巨大的收入奪回潛力。

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根據分析師報告，之前通過Target地點產生的6.5億美元估計商品總價值（GMV）直接計入Target的損益（P & L）報表。因此，Ulta重新回到其獨立足跡的任何銷售都將被記錄爲其可比商店銷售的增量。

哈欽森表示，重新奪回之前流經Ulta Beauty Target店中店的一部分美容支出，可以為2026年第三季度開始的年度收入增長增加100至315個基點。

美國銀行對三種潛在的贏回場景進行了建模：

該分析師表示，對於Ulta來説，收回的支出的息税前利潤將是其取代的版税流的三倍左右。因此，該公司需要收回約三分之一的商品總價值損失才能維持營業利潤持平，任何額外的復甦都將提供進一步的上行空間。

由於重新獲得的銷售額利用了Ulta現有的門店足跡，美國銀行假設他們將以29%的增量營業利潤率進行轉型。

Ulta的商店靠近Target地點，增強了其將以前的店中購物者轉變為更高價值的獨立商店訪客的能力。

此外，ULTA在系統、忠誠度數據和速度方面的持續投資--包括在1，000多個地點的店送貨服務以及覆蓋1，500多個商店的Uber Eats合作伙伴關係--有助於減輕亞馬遜的競爭壓力。

隨着Target於8月份將Target Beauty Studio擴大到600家門店，陣容從大眾到知名度，美國銀行指出，Ulta在Target價值130億美元的美容業務中所佔的比例不到5%。該報告的結論是，Ulta商店可能「為Target的普通顧客提供了太多優質產品」，這使得Ulta能夠在合作伙伴關係結束時重新吸引以利潤為中心的美容消費者。

ULTA股價活動：根據Benzinga Pro數據，截至周三發佈時，Ulta Beauty股價上漲1.40%，至508.54美元。

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