洛克希德·馬丁（LMT）2026年第二季度：創紀錄的積壓230億美元，每股收益低於10%，指引上調

TradingKey -洛克希德·馬丁（NYSE：LMT）在2026年第二季度財報公佈后上漲超過5%，所有主要指標均超過預期。收入達到200.6億美元，同比增長10.5%，超過市場預期的193.3億美元3.8%。GAAP每股收益為7.94美元，比預期的7.20美元高出10.3%，同時該公司還產生了29億美元的自由現金流。

洛克希德公司隨后將全年收入預期上調至807.5億美元（中點），較之前的預期增長2.5%，較華爾街預期高出2%。積壓量飆升至2300億美元的歷史最高水平，該公司稱，授予了一份價值350億美元的多年期合同，生產薩德攔截器是主要貢獻者。

以目前568.80美元的股價來看，LMT股價已超過長期下降趨勢線，而RTI為77，技術上超買，但尚未表明即將出現回調。

導彈和火力控制發佈了最強勁的結果，生產率的提高有助於營業收入相對於去年有意義的躍升。去年同期，該公司遭受了16億美元的項目虧損以及1.69億美元的其他費用，這拖累了2025年的業績;這一事實人為地增強了收益的同比改善。

從有機角度來看，該業務的營業利潤率為12.4%，較上年同期增長8.2%，表明該公司的基本盈利能力實際上正在擴大。

公司高管描述了他們將戰略轉向成為「國防技術領導者」，他們專注於將武器與目標匹配，同時為無人機等現代挑戰提供低成本、高數量的解決方案。

這些聲明值得注意，因為它們揭示了洛克希德·馬丁公司為適應當代衝突的變化而做出的戰略努力，在當代衝突中部署大量廉價彈藥和複雜的引導系統以及更昂貴的資產（如F-35戰鬥機）變得越來越重要。已獲得的650億美元新訂單和2300億美元積壓說明了市場對這些解決方案的需求。

近幾個季度的年收入約為200億美元，積壓相當於未來大約2.9年的工作時間。這種水平的合同可見性並不是大多數國防工業參與者的典型特徵。這一里程碑的實現主要歸功於上述薩德合同，這是一項多年協議，旨在生產可擊落彈道導彈和巡航導彈的末段高空區域防禦導彈。如果我們假設完整合同按當前收入率定價，那麼THAAD交易在保證的基礎上佔銷售額的近1.75個季度。隨着該公司獲得雷達和空間系統獎項，積壓的案件也隨之增加。

投資者重視積壓，因為它們讓他們瞭解與國防相關的資本支出承諾何時可能成熟為收入，以及這些未來收入在應對意外延迟時的安全性如何。洛克希德公司的主要客户是國防部和盟國政府或國家的類似機構，在對外軍售的基礎上購買美國武器系統。

這些客户很少取消現有合同。目前，美國及其北約夥伴的國防支出預算正在上升。因此，由於今年積壓了2300億美元，指導估計為807.5億美元，洛克希德公司擁有其歷史上承諾最多的收入渠道。

洛克希德公司將2026年全年收入指引從之前的787.5億美元（比共識約792億美元高出2%）上調至807.5億美元的中點。管理層還宣佈了該公司本季度的加薪，表明該公司超越了市場，因此它不僅僅是將下半年轉移到第二季度;該公司提高了當前季度的預期和對未來的看法。

今年第三季度，該公司將支付每股3.45美元的定期季度股息，該公司表示有足夠的自由現金流來提供資金並繼續增加股息。

2026年第二季度，洛克希德公司公佈的自由現金流為29億美元，而去年同期為負1.5億美元，這又一個信號表明管理層關於運營改進的主張得到了現金生成的支持。

LMT打破了長期的下降趨勢，並突破關鍵移動平均線（50 EMA為524.77美元，200 EMA為528.81美元）。該股目前正在575.78美元（568.80美元）的阻力位附近盤整。

洛克希德·馬丁（LMT）價格圖表-資料來源：Tradingview

RJ為77表明該股超買，通常會導致盤整而不是爆炸性突破。如果買入興趣保持在554.90美元以上，則下一個目標可能是575.78美元、586.83美元和596.65美元。

回調至554.90美元或541.88美元應被視為重新測試，而不是逆轉的開始。趨勢結構遠高於突破趨勢線。

末段高空區域防禦系統（THAAD）是美國製造的反彈道導彈防禦系統，其工作原理是在導彈飛行的末期階段攻擊導彈。該系統有美國陸軍服役的歷史，部署在韓國、沙特阿拉伯、阿拉伯聯合酋長國以及其他國家。

洛克希德公司稱，價值350億美元的多年期THAAD合同是其近幾個季度最大的單一合同，該合同反映了隨着彈道和高超音速導彈的使用在最近的衝突中擴大，全球對導彈防禦系統的強勁需求。

薩德攔截導彈系統是需要製造的一次性系統，這意味着這是一個持續的生產周期，而不僅僅是一次性購買。

RJ為77.7，表明近期低點上方有強勁的看漲動力，超買狀態通常會隨着交易員獲利而出現盤整或回調。這些情況通常並不意味着有良好基本面支持的既定趨勢的結束。

鑑於洛克希德公司的基本面（特別是創紀錄的230億美元積壓和10.3%的每股收益、提高的全年指引，加上29億美元的季度自由現金流），股價從568美元回調至554美元-541美元支撐區域都只是對突破的考驗。錯過LMT舉措的投資者通常會尋求回調來參與其中。

最新財報證實，洛克希德·馬丁公司已超出2026年第二季度盈利預期，每股收益為7.94美元，收入為2006億美元，FCF為29億美元，全年指引為8075億美元。洛克希德公司積壓了230億美元（包括35億美元的薩德合同和上一季度650億美元的新訂單），提供了您能找到的最可預測的收入來源之一，並且是行業領導者。

RSI為77.7，該股已經走得太遠，可能會盤整，但第一個目標將是清除575.78美元的阻力。關注554.90美元的支撐位，尋找買入機會，並關注554.90美元的支撐位。向下傾斜的趨勢線已經被打破，它看起來受到基本面的支撐。