SS & C Technologies Hldgs 2026年第二季度盈利電話會議記錄

SS & C Technologies Hldgs（納斯達克股票代碼：SSNC）周四舉行了第二季度財報電話會議。以下是電話會議的完整記錄。

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SS & C Technologies Hdgs公佈了創紀錄的2026年第二季度業績，調整后收入為16.96億美元，增長10.3%，調整后稀釋后每股收益為1.76美元，增長18%。

該公司主要通過股票回購向股東返還了4.99億美元，並將稀釋后的流通股同比減少了4%。

最近的收購--CROO和Calastone的表現超出預期，為增長做出了貢獻，特別是在EMEA和代幣化投資產品方面。

Medicare GL-1橋樑計劃於7月啟動，已處理了近300萬份索賠，證明了SS & C Technologies Hldgs的平臺可擴展性和可靠性。

跨運營和產品的人工智能集成，包括WORKHQ平臺的推出，正在推動增長和利潤率擴大。

該公司預計2026年第三季度收入在16.57億美元至16.97億美元之間，並將繼續關注人工智能驅動的效率和戰略投資。

SS & C Technologies Hldgs正在探索2027年到期債券的再融資機會，以優化其資本結構。

操作者

日安，歡迎參加SS & C Technologies Hldgs 2026年第二季度財報電話會議。此時，所有參與者均處於僅限工作人員模式。演講者演講結束后，將進行問答環節。要在會議期間提出問題，您需要在電話上按星號11。然后您將聽到一條自動消息，建議您舉手。要撤回您的問題，請再次按星號11。請注意，今天的會議正在錄製中。

我現在想把會議交給您的發言人、投資者關係主管Justine Stone。請繼續。

賈斯汀·斯通，投資者關係主管

大家好。歡迎並感謝您參加我們的2026年第二季度財報電話會議。我是Justine Stone，SS & C Technologies Hdgs投資者關係部。今天和我在一起的有董事長兼首席執行官Bill Stone、總裁兼首席運營官Rahul Kanwar和首席財務官Brian Schell。在開始之前，我們需要審查安全港聲明。請注意，我們今天就未來預期、計劃和前景發表的各種言論，包括我們提供的財務前景，構成了1995年《私人證券訴訟改革法案》下安全港條款的前瞻性陳述。由於各種重要因素，實際結果可能與這些前瞻性陳述所表明的結果存在重大差異，包括我們最新的10-K表格年度報告的風險因素部分中討論的因素，該報告已提交給SEC，也可以在我們的網站上訪問。這些前瞻性陳述僅代表我們截至2026年7月23日今天的預期。雖然公司可以選擇更新這些前瞻性陳述，但它明確否認有任何這樣做的義務。

在今天的電話會議上，我們將提及某些非GAAP財務措施。這些非GAAP財務指標與可比GAAP財務指標的對賬包含在今天的收益發布中，該發佈位於我們網站www.ssctech.com的投資者關係部分。我現在將把電話轉給比爾。

比爾·斯通，首席執行官

謝謝，賈斯汀，歡迎大家。第二季度創下了SS & C Technologies Hldgs的紀錄。我們強勁的季度收入、調整后EBITDA、每股收益和回購股票創下了第二季度的季度紀錄。我們繼續在不確定的背景下取得成功，凸顯了我們多元化業務模式的彈性以及客户對我們技術、專業知識和創新的價值。我們的第二季度業績為調整后的收入為1，696.9美元，增長10.3%，調整后的每股稀釋收益為1.76美元，增長18%。

我們的調整后綜合EBITDA為6.707億美元，增長12%或超過7000萬美元，調整后綜合EBITDA利潤率為39.5%。美元數字都是記錄。調整后的有機收入增長為7.6%，業績受到我們最大的業務、新業務的勝利、加強的多年續訂以及市場和交易順風的推動。截至2026年6月30日的六個月，經營活動產生的現金為7.16億美元，同比增長11%。

本季度我們向股東返還了4.99億美元，其中包括以4.352億美元回購的640萬股股票，這是我們歷史上最高的季度回購。主要是由於我們的回購計劃，稀釋后的流通股比去年下降了4%。股票回購仍然是我們的首要資本配置優先事項，因為我們預計今年每股運營現金將賺取7.29美元。我們有很大的靈活性。我們於2025年底完成的收購都超出了預期。

CREO為我們在歐洲、中東和非洲提供了額外的風險敞口，收入增長良好。卡拉斯通的表現也繼續超出預期。我們預計2026年的增長將在十幾歲左右，我們已向該網絡增加了431家客户。此外，我們正在通過Calastone投資解決方案，以支持客户的未來，包括數字投資市場。隨着人們對代幣化投資產品的興趣不斷增長，我們的客户和潛在客户都期待支持數字交易所需的基礎設施。

將我們的服務能力與Calastone技術相結合已經支持代幣化基金的發行和分發。我們的創新路線圖現在延伸到數字投資生命周期的下一階段。新功能將使數字投資交易能夠使用受監管的數字現金形式進行結算，包括穩定幣和代幣化商業銀行存款。這將有助於降低結算風險、提高運營效率並簡化跨境投資交易。

我們期待着佔領更多的市場份額。備受期待的Medicare GLP-1橋接計劃於7月1日啟動。自推出以來，使用SS&C Technologies Hldgs的DomaniRx平臺處理了近300萬份索賠，以支持我們的客户Humana。我們相信，這證明了我們的技術規模、可靠性和靈活性，並強調了DomaniRx在實現創新醫療保健計劃方面的關鍵作用。我們很自豪能夠為數百萬美國人提供這些重要的治療方法。

我現在把電話轉給拉胡爾，更詳細地討論這個季度。

Rahul Kanwar，總裁兼首席運營官

謝謝，比爾。我們的第二季度業績超出預期，銷售和更新表現強勁，利潤率持續擴大。我們有望實現今年的利潤率目標。這些結果證明了SS & C Technologies Hldgs客户關係的強大程度以及我們產品和服務的重要性。外包、共包和剝離與行業領先的技術相結合，繼續增強我們的收入增長。

快速的技術創新正在推動客户轉向SS & C Technologies Hldgs，因為他們正在尋找合作伙伴來幫助他們利用最新技術。我們的前臺、中層和后臺技術業務（包括日內瓦）在季度表現強勁。我們看到客户群多年技術許可證續簽的勢頭，反映出客户對我們的平臺和長期路線圖的信心。我們幾個最大的管道機會都是由技術支撐的。

我們的全球足跡仍然是競爭優勢，產品涵蓋全球市場和資產類別，我們在國際上和北美看到強勁的需求和健康的管道。我們正在我們的產品和運營中部署人工智能，這是您在這些業績中看到的增長和利潤率擴大的驅動力之一。我們的方法是治理優先的，在到達客户之前經過內部驗證。在我們今天早上宣佈的一個例子中，一家全球風險、再保險和資本領域的領導者選擇了我們的WORKHQ平臺來擴展其業務中的代理自動化。

這是我們看到的趨勢的一個例子：成熟企業選擇SS & C Technologies Hldgs將其自動化工作轉移到AgentIQ AI。這樣，我就把它交給布萊恩來瀏覽財務狀況。

Brian Schell，執行副總裁，首席財務官

謝謝，拉胡爾，大家好。除非另有説明，否則季度比較為2025年第二季度。正如我們的新聞稿中所披露的那樣，我們的2026年第二季度GAAP業績反映出收入為16.96億美元，淨利潤為2.35億美元，稀釋每股收益為0.97美元。正如Bill在電話會議開始時指出的那樣，我們調整后的非GAAP業績為SS & C Technologies Hdgs創下了多項紀錄，包括收入16.97億美元，增長10.3%，調整后稀釋每股收益為1.76美元，增長18.1%。

調整后的收入增長1.59億美元，主要是由有機增長1.18億美元、收購3600萬美元以及外匯約500萬美元的有利影響所帶來的增量收入貢獻推動的。因此，按固定貨幣計算的調整后有機收入增長為7.6%，我們的核心費用增長了6.1%，即5800萬美元，其中還不包括收購和外匯的影響。調整后的合併EBITDA也創下歷史新高，為6.71億美元，增加7000萬美元，即11.7%，利潤率為39.5%，擴大50個基點。

第二季度淨利息支出為1.07億美元，同比增加100萬美元。創紀錄的調整后淨利潤為4.26億美元，增長13.3%，調整后稀釋后每股收益為1.76美元，增長18.1%。本季度我們的有效非GAAP税率為22.5%。請注意，爲了比較，我們重新計算了2025年調整后的淨利潤，以反映全年22%的有效税率。另請注意，稀釋后的股票數量從去年的2.522億股下降至2.42億股，主要是由於股票回購的規模和持續影響，以及在較小程度上稀釋后的股票數量下降。

受盈利增長的推動，經營活動現金流增長11.1%。SS & C Technologies Hdgs第二季度末現金及現金等值物為4.35億美元，總債務為76億美元。SS & C Technologies Hldgs的淨債務為72億美元，過去12個月的合併EBITDA為26億美元。由此產生的淨槓桿率為2.75倍。此外，我們正在積極探索2027年到期債券的再融資機會，以進一步優化我們的資本結構。

在我們展望2026年第三季度和全年時，在指導方面，我們將繼續專注於客户服務，並預計保留率將在我們最新業績的範圍內。我們將繼續管理我們的業務，支持我們的長期增長並通過控制和調整可變費用、提高生產力、利用技術和人工智能工具來提高我們的營業利潤率以及對業務進行戰略投資來管理我們的業務，特別是在研發、銷售和營銷方面。

具體來説，我們假設短期利率保持在當前水平，調整后的有效税率約為22.5%，資本支出佔收入的4.4%至4.8%，並且股票回購的權重更大，而債務削減。我們預計26第三季度收入將在16.57億美元至16.97億美元之間，中間點有機收入增長5%，調整后淨利潤在4.13至4.29億美元之間，利息費用（不包括遞延融資成本攤銷）和原始發行折扣在103至1.05億美元之間，調整后的稀釋每股收益在1.73美元至1.79美元範圍內。

對於2026年全年，我們提高了對收入的預期，將在6.672億美元至68.32億美元之間，中期有機收入增長5.5%，目標EBITDA增長9.3%，EBITDA利潤率擴大50個基點，目標是第四季度利潤率達到40%，經營活動產生的現金在17億至18.17億美元之間，調整后的淨利潤在1.67億至17.7億美元之間，調整后的稀釋每股收益在6.93美元至7.25美元之間，反映出中點增長約15.5%。

現在回到比爾。

比爾·斯通，首席執行官

謝謝，布萊恩。我們相信我們的業績體現了我們業務的實力和執行的一致性。我們的客户繼續投資SS & C Technologies Hldgs並擴大與我們的關係。我們在如何以創造長期股東價值的方式運營、投資和分配資本方面保持紀律。九月，我們期待着在佛羅里達州奧蘭多舉行的交付會議上歡迎我們的客户。我們安排了很多精彩的會議、演示和演講者，並且與納斯達克合作，我們將在那里期間舉辦遠程開幕鍾聲響起。

至此，我現在將開始提問。

操作者

謝謝提醒一下，要問問題，請按電話上的星號11，等待宣佈你的名字。要撤回您的問題，請再次按星號11。由於時間限制，我們要求您僅回答一個問題和一個后續問題。然后您可以返回隊列。請在我們編制問答名單時待命。我們的第一個問題將來自RBC Capital Markets的Dan Perlin。您的線路已開通。

未知分析師

謝謝.大家晚上好，季度很棒。因此，有機增長，這是一個幾百個基點以上的指導。我只是想在上下文方面獲得更多的色彩。聽起來本季度有一些大規模的許可證續簽。我想知道，不過，你經常説你會賣掉你需要的任何東西，對吧？所以這是一個許可證季度或者是一個大的重複性季度。你只是想進行銷售。

所以我想知道這些交易現在是如何進行的，因為感覺其中一些許可證續簽有相當大的傾向。

Brian Schell，執行副總裁，首席財務官

好吧，當我們獲得許可證續簽時，當合同到期時，對吧？所以如果我們有一份七年的合同並且到期了，通常當他們續約時，他們會想再續約七年。所以，你知道，顯然，隨着ASC 606的會計公告，這在一定程度上造成了收入激增。所以這取決於這些事情什麼時候發生。我認為今年六月有一次熱門。所以，你知道，我只是認為，你知道，這是業務的一點笨拙。

但是，你知道，隨着我們的規模不斷擴大，我們有越來越多的大客户進行大額續訂。所以在某些方面它有點光滑。但我們在第二季度確實進行了一些大規模的更新，這就是為什麼有機收入額外增加了幾百個基點。

未知分析師

明白了。然后只是快速跟進。此外，我想在有機增長的背景下，你提到了某種市場，也許還有一些交易活動，但我真的在考慮更多的市場，也許它可能會在GlobeOp中下跌。但您能否提醒我們，市場波動、市場方向性走勢、強度或其他因素，以及這對任何一個特定季度的影響有多大？顯然，您不會在指導中預測這一點，而只是試圖定向地瞭解這可能如何影響您的有機增長。

謝謝

Rahul Kanwar，總裁兼首席運營官

是啊因此，我們每月都會為對衝基金業務制定資本變動指數和業績指數。上個月的贖回指數為135，這大約是我們擁有這件事歷史上的最低水平。我想我們從2009年開始就這樣做了。所以我認為這表明了對衝基金業務的強大程度以及這種資產管理公司類型的實力。你知道，他們有很大的靈活性，他們是非常優秀的風險經理，並且擁有全方位的產品能力。

你知道，如果你看看過去兩年我們基金管理業務中管理的資產，你會發現它增加了5810億美元。我認為這很好地表明瞭我們在這個領域的實力。

未知分析師

好極了謝謝

操作者

等一下我們的下一個問題。這將來自傑夫·施密特和威廉·布萊爾的路線。您的線路已開通。

傑夫·施密特，威廉·布萊爾分析師

嗨謝謝GlobeOp上的另一個問題。您是否看到外包需求總體上有所回升？就像人工智能提高了公司現代化的需求一樣？所以，你知道，他們轉向第三方供應商只是爲了更輕松地做到這一點。

比爾·斯通，首席執行官

我確實認為這是正在發生的事情的重要組成部分。你知道，從基線來看，我們有強勁的需求，只是因為，你知道，我們是技術前沿，我們是這個行業最大的參與者，我們有很大的參考性。但另一類正在發生的事情是，客户正在環顧四周，他們想要利用人工智能，他們想要利用我們擁有的一些代理能力。我們沒有試圖將其放在內部並從頭開始構建，而是可以以一種非常可擴展的方式部署它這一事實對我們來説是積極的。

傑夫·施密特，威廉·布萊爾分析師

好的太好了然后是關於GIDS的問題。當您排除Insignia等最近推出的產品時，那里的潛在增長是多少？您的額外提升管道看起來如何？我的意思是，我認為這些似乎是相當增值的交易。

比爾·斯通，首席執行官

當然，最終他們是非常增值的。與此同時，它是競爭性的。我們必須贏，我們必須提供一個偉大的服務，我們一直在做。但是，嘿，這些都是大型的，複雜的組織，需要大量的關注，我們給它的關注。因此，我認為我們的全球投資者和分銷解決方案業務擁有良好的渠道，並且我認為這種情況將繼續下去。你知道，再一次，你知道，我認為我們的前景之一是，嗯，你知道，你們擁有65%的市場份額。

我非常確信你可能可以處理更少的事情。我再次認為，這取決於我們業務的實力和規模，因為我們贏得了澳大利亞的授權，我們贏得了歐洲的授權，我們贏得了北美的授權。我只是認為我們有一個非常強大的商業模式。

傑夫·施密特，威廉·布萊爾分析師

潛在的增長是什麼？我想如果你退出徽章，

比爾·斯通，首席執行官

仍然超過五個。

傑夫·施密特，威廉·布萊爾分析師

好的，太好了，謝謝。

操作者

現在我們的下一個問題。這將來自瑞銀的凱文·麥克維（Kevin McVeigh）。您的線路已開通。

Kevin McVeigh，瑞銀分析師

再次恭喜。結果非常非常強勁，感覺環境有點波濤洶涌。比爾，我想你提到了索賠的啟動。有什麼方法可以思考一下這在本季度的貢獻以及這在26年期間的規模如何？

比爾·斯通，首席執行官

是的，我們得到的錢超過了20美分的兩倍。但是，你知道，我認為這是政府的一個試驗計劃。但到目前為止，它非常受歡迎，我們拭目以待。凱文，這是一個為期六個月的項目。所以，你知道，敲木頭，那是政府。那麼，你知道，他們會堅持一個非常成功的計劃嗎？這可能是50/50。但我們確實相信，我們與Humana以及管理醫療保險和醫療補助的CMS之間有很多良好的合作。

所以我們很樂觀。再説一次，這也是我們從事醫療保健的原因。當它到來時，它會以巨浪的形式到來。而且，你知道，如果我們能夠提供出色的服務，並且政府喜歡我們所做的事情，在我看來，他們似乎花了很多錢。我們只是想要公平的份額，

Kevin McVeigh，瑞銀分析師

毫無疑問然后您談到了人工智能治理，開始在組織中看到它。這仍然是通過藍色棱鏡，還是開始看到其他途徑？無論如何，從利潤率的角度來看，從哲學上來説，有多少錢會用於再投資，而不是整體利潤率增長，諸如此類的事情？

比爾·斯通，首席執行官

好吧，再説一遍，凱文，我們進行了前期投資，對吧？我們購買了Blue Prism，它具有AI、ML、RPA和自然語言處理。所以，我的意思是，我們進行了投資，花費了10億6美元。與您讀到的關於代幣化和其他一些正在進入代幣化的金融科技公司相同。好吧，我們花了十億美元買下了卡拉斯通，我們買卡拉斯通並不是爲了讓我們成為一個失敗者。我們收購Calastone是爲了成為客户想要的技術的領導者。

我認為這一直是我們的態度，那就是，看，我們不想涉足。我們不想擁有三個Automation Anywhere或UiPath或其他任何東西的許可證，你知道。所以，你知道，當我們推出Blue Prism時，我們有1，400人，我們又有250人，而且Calastone可能又增加了25人。因此，我們對投資的投入、如何使用、為什麼我們專注於客户的治理和保護持樂觀態度，因為他們處於高度監管的業務中，你知道，高度監管的業務中的黑眼圈並不好。

Kevin McVeigh，瑞銀分析師

非常有幫助，謝謝。

操作者

謝謝我們的下一個問題將來自摩根大通的阿列克謝·戈戈列夫（Alexei Gogolev）。您的線路已開通。

Bella Kamajan，摩根大通分析師

嗨，我是阿列克謝的貝拉·卡馬詹。感謝您回答這個問題並祝賀本季度的到來。因此，鑑於本季度有機增長表現如此積極，特別是大規模許可證續簽的呼聲，我們應該如何看待第三季度有機增長意味着下臺？主要的更新時間是否已經開始，下半年是否還有其他類似規模的更新可能帶來一些上行空間？

比爾·斯通，首席執行官

我們的管道充滿了機會。還有一些續訂即將到來。因此我們有機會超越對手。你知道，我們一直保持着巨大的收入增長、巨大的收益，並且不會超越我們的滑雪板。這與我們在第三季度和第四季度要做的事情相同，但我們不會，我們不會，你知道，預先擊鼓。我們讓鼓自己敲。

Bella Kamajan，摩根大通分析師

明白了。這有道理。只是快速跟進。那麼，看看你的資本化軟件支出，你認為今天的投資主要集中在哪里？這主要是最近WorkHQ的發佈、實施、工具或其他平臺的功能嗎？我們是否應該期待這一水平持續到今年下半年，到2027年？

比爾·斯通，首席執行官

你知道，我們推出了許多新系統。我們推出了資產管理領域的Genesis。你知道，我們推出了新版本的日食，我們推出了新版本的DVC，我們推出了，你知道，我們推出了DomaniRx，我們推出了新版本的醫療聲明。正如你所説，我們推出了WorkHQ和我們推出的人工智能護欄產品。我認為我們正在採取許多其他舉措，構建我們的私有云並確保我們的網絡安全非常冗余。

所以我認為我們將擁有類似的資本化軟件和研發投資。但與此同時，我認為我們將有一些非常非常重要的方法來提高我們的利潤率，通過調整人工智能代理和當今可用的其他技術。

Bella Kamajan，摩根大通分析師

明白了。這很有幫助。再次感謝。

操作者

謝謝我們的下一個問題將來自皮特·赫克曼（Pete Heckman）和DA Davidson的團隊。您的線路已開通。

皮特·赫克曼，地方檢察官戴維森分析師

嘿，下午好。我的大部分問題都得到了解答。我只是好奇。在Intralinks方面，虛擬數據室的有機增長出現了良好的連續增長，但我想這是一個相對容易的比較。你在多大程度上將其歸因於更大規模的併購或其他成功以及獲得新客户的上升，而不僅僅是受益於該業務今年最容易的比較。

Rahul Kanwar，總裁兼首席運營官

我們正在取得一些成功，因此我們跟蹤的指標，無論是我們在管道中的機會，還是那些轉化為預訂的機會，然后最終這些預訂轉化為收入。所有這些都是積極的。所以，你知道，只有當你能夠改進比較時，比較纔有效，對吧？所以，我認為這就是我們正在做的事情。我們看到業務正在加強，預計這種情況將持續到今年剩余時間。

皮特·赫克曼，地方檢察官戴維森分析師

太好了那麼你會根據你已經贏得的一些領域來歸因它嗎？我想你提到了私人資產、私募股權。虛擬數據室領域還有哪些其他領域已經得到了一些採用？

Rahul Kanwar，總裁兼首席運營官

是的，這有點，你知道，所以有兩個組成部分，Intralinks業務的兩個大組成部分，對吧？這是虛擬數據室，我們一直在取得成功，這與併購市場的聯繫更多。但還有其他選擇，LP通信是該業務的一部分。而且這一數字一直在穩步增長。

皮特·赫克曼，地方檢察官戴維森分析師

好吧，這很有幫助。我很感激

操作者

謝謝提醒您，如果您想問問題，請按星號11。我們的下一個問題將來自摩根士丹利的詹姆斯·福塞特（James Fawcett）。您的線路已開通。

邁克爾·因方特，摩根士丹利分析師（代表詹姆斯·福塞特）

大家好，邁克爾·因方特為詹姆斯報道。感謝回答我們的問題。只有一個來自我們。就你們正在進行的更大規模的續訂以及即將到來的下半部分續訂而言，比如人工智能如何融入這些對話？從貨幣化的角度來看，您是否認為代理貨幣化和工作總部機會真的像未來的看漲期權？您是否看到客户使用人工智能作為一種機制來阻止您自己的價格實現？聽起來不像是這樣，只是想問問那里。謝謝大家。

比爾·斯通，首席執行官

嗯，正如你所知道的，在摩根士丹利和其他像你這樣規模和複雜的組織，你知道，你一直在考慮升級你的基礎設施。你知道，我們很自豪能夠擁有摩根士丹利作為客户。你知道，人工智能是每個人都想不起來的東西，對吧。還有你的董事會。因此，您的所有高管都非常瞭解我們正在使用人工智能做什麼。我認為我們的方法非常有效地向人們展示了我們的技術更好。

我們推出它的方式更好，您受到的保護就越多，而且我們就越是真正的合作伙伴，確保您從傳統軟件產品過渡到RPA產品，在那里您有機器人幫助您做非常簡單、非常簡單的流程，但需要很多時間的事情，花費很多錢。現在您可以擁有一個機器人，無論是聲明審查還是其他類似的事情。現在有了，現在有了代理人，可以執行更復雜的任務，可以做出一些決定。

你必須為這些決定設置護欄。但如果您能夠像我們一樣獲得真正的流程並構建編排層，那麼您就可以獲得人員密集型的非常複雜的工作流程。這就是我們的方法，而且非常有效。

操作者

謝謝目前我在隊列中沒有顯示進一步的問題。現在我想將電話發回斯通先生，請他發表閉幕詞。

比爾·斯通，首席執行官

再次，我們感謝這次通話中的每個人，我們也感謝您擁有我們的股份或同時關注我們的股份。我們為股東努力工作，並將繼續這樣做。我想，我們期待着在下季度末或本季度見到您。謝謝.

操作者

今天的節目到此結束。感謝大家的參與。您現在可以斷開連接。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。