聯合太平洋航空實現有史以來最好的貨運收入，提高利潤前景

聯合太平洋公司（紐約證券交易所代碼：UNP）周四股價走高，此前該鐵路運營商公佈了2026年第二季度業績，超出了分析師對調整后盈利和收入的預期。

調整后的稀釋每股收益為3.41美元，超過3.24美元的預期，而營業收入增長12%，達到68.64億美元，超過67.13億美元的預期。

淨利潤增長6%，達到創紀錄的19.93億美元。GAAP攤薄后每股收益增長7%，至3.36美元，調整后淨利潤增長12%，至20.28億美元，不包括3500萬美元的收購相關成本。

貨運收入增長12%，達到創紀錄的65.18億美元，其中汽車貨運量增長2%。

受貨運量、定價收益和燃油附加費收入增加的推動，聯合太平洋航空第二季度實現了有史以來最高的貨運收入。

保費收入躍升21%，其中聯運增長26%。工業收入增長8%，大宗商品收入增長7%，煤炭和可再生能源收入下降4%。

營業收入增長9%，達到創紀錄的27.63億美元。

報告的營業比率上升至59.7%，而調整后的比率上升至59.2%。燃油價格上漲帶來了120個基點的逆風。

燃料費用上漲了63%，但生產力的提高和人員的減少部分抵消了燃料、通貨膨脹和合併成本的上升。

貨車速度提高5%，碼頭停留時間下降7%，勞動力生產率提高5%，列車長度增加2%。安全指標也有所改善。

年初至今的經營現金流從45.43億美元增加至55.16億美元，自由現金流從11.05億美元增加至18.12億美元。

聯合太平洋投資資本18.10億美元，償還債務15.06億美元。該季度末現金為16.14億美元，債務總額為303.27億美元。調整后債務與調整后EBITDA的比例為2.5倍。

管理層表示，在工業活動、糧食、石化和國內聯運的支持下，下半年需求高於初步預期。

幾乎所有儲存的集裝箱都已部署，從而促進了資產周轉和選擇性附加費。

每位員工的薪酬預計將上漲約6%，而每加侖4美元以上的燃油成本仍然是利潤阻力。

聯合太平洋航空還暗示需求趨勢正在改善，稱國際聯運交通量在經歷了去年8月份關税驅動的波動后，預計將在下半年恢復增長。

管理層還列舉了約200項工業發展詢問和7月份強勁的汽車負載。

地面運輸委員會於5月28日接受了諾福克南方公司（紐約證券交易所代碼：NSC）的合併申請。聯合太平洋還擴大了網關定價和其他承諾后，客户的反饋。

另外，聯合太平洋與加拿大國家鐵路公司（NYSE：CNI）達成和解，以解決與合併有關的競爭問題。

該協議使加拿大國家航空公司能夠進入聖路易斯地區和堪薩斯城之間，並通過聯合太平洋航空公司的網絡進入墨西哥，同時改善聯合太平洋航空公司通過芝加哥的東西通道。

管理層表示，這一安排涵蓋了有限的客户重疊，應該支持流量增長，而不是減少預期的合併收益。

儘管經濟預測好壞參半，聯合太平洋航空仍將其2026年的預期上調至每股收益增長的個位數。

該公司確認定價高於通脹、運營率改善、強勁的現金生成、33億美元的資本計劃以及持續的年度股息增長。

UNP Price Action：根據Benzinga Pro的數據，截至周四發佈時，Union Pacific股價上漲5.30%，至308.06美元。

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