可孚醫療：7月23日組織現場參觀活動，南方基金、國泰海通證券等多家機構參與

證券之星消息，2026年7月23日可孚醫療（301087）發佈公告稱公司於2026年7月23日組織現場參觀活動，南方基金、國泰海通證券、國投證券、前海人壽、眾安保險、東方基金、光證資管、天風證券、開思基金、國融證券自營、湖南醫藥發展私募基金參與。

具體內容如下：
問：公司毛利率從 2023 年的 43%增長至 2026 年一季度的 55%，增長了約 12個百分點，請主要原因是什麼？未來是否還有升空間？
答：近年來，公司毛利率持續提升，主要得益於產品結構優化、核心單品放量以及運營效率提升等多方面因素共同推動。
首先，公司持續推進品類聚焦戰略，主動優化 SKU 結構，將資源向呼吸機、助聽器、血糖監測、矯姿矯正系列等高價值核心品類集中，高毛利產品收入佔比持續提升，帶動整體盈利能力改善。
其次，公司不斷加強技術創新和產品迭代，陸續推出 I呼吸機、骨傳導助聽器等中高端產品，產品性能、用户體驗和品牌溢價能力持續增強，推動產品結構不斷升級。
第三，隨着核心產品銷量快速增長，公司規模化生產優勢進一步釋放，同時持續推進供應鏈整合、智能製造及精益運營，製造成本不斷優化，形成了良好的規模效應。
此外，公司堅持以自營渠道為主的發展模式，在渠道利潤留存、產品定價和運營效率等方面具有明顯優勢，也是毛利率持續提升的重要原因。
未來，公司毛利率仍具備進一步提升空間。一方面，戰略大單品將持續放量，高端產品銷售佔比有望進一步提升；另一方面，公司與飛利浦合作的系列高端家用醫療產品將陸續上市，進一步豐富高附加值產品矩陣，持續優化盈利結構，推動公司整體毛利率保持穩步提升。
2.公司呼吸機產品海外註冊、出海等進展如何？在國內市場，可孚呼吸機能夠快速增長的原因是什麼？
呼吸支持是公司重點佈局的戰略核心品類，也是未來國際化發展的重點方向。在海外市場，公司正穩步推進全球註冊和市場佈局。參股企業融昕醫療已取得歐盟 CE等多個國家和地區產品認證，產品銷往全球 200 多個國家和地區，目前正在推進美國 FD 510(k)註冊。未來，公司將與融昕醫療在產品註冊、海外渠道建設、售后服務體系等方面形成深度協同，加快全球市場拓展步伐，不斷提升公司呼吸機產品國際競爭力。
國內市場方面，公司呼吸機實現快速增長，主要來源於產品力與渠道力的共振。產品方面，公司堅持自主創新，圍繞用户痛點持續優化產品體驗。產品採用無消音棉結構設計、23 分貝五重降噪技術、全系加温管路等創新方案，有效解決噪聲、顆粒物吸入及呼吸乾燥等行業痛點。同時，公司率先將 I技術應用於家用呼吸機，構建「端側+雲端」雙 I智能架構，可實現自適應壓力調節、遠程算法升級、毫秒級壓力補償，並結合 PP 生成睡眠健康報告，進一步提升家庭使用體驗。
渠道方面，公司依託行業領先的線上自營體系，具備新品快速孵化和規模放量能力，能夠實現從流量獲取、內容運營到銷售轉化的高效閉環。同時，公司堅持高性價比定位，在保證專業性能的基礎上，為消費者提供更具競爭力的價格，進一步推動家用呼吸機市場普及。
3.公司線上渠道能力主要體現在哪些方面？
公司是國內較早佈局互聯網銷售的醫療器械企業之一，目前已形成覆蓋主流電商平臺、興趣電商、即時零售及私域運營的全渠道線上體系，線上運營能力已成為公司的核心競爭優勢之一。截至 2025 年，公司線上渠道收入約22 億元，多個核心品類長期位居主流電商平臺銷量前列。
公司的競爭優勢主要體現在三個方面。第一，全平臺自營運營能力。公司堅持自營模式，由統一電商團隊負責平臺運營、內容營銷、商品管理、流量投放、客户服務、物流履約等全流程管理，實現跨平臺資源協同和運營效率最大化。第二，精細化品類運營能力。自實施品類聚焦戰略以來，公司電商組織已由傳統店鋪運營轉型為品類運營，圍繞戰略單品建立跨平臺統一運營體系，實現產品佈局、價格體系、營銷資源和品牌傳播的統一管理，持續提升核心產品市場份額。第三，數字化運營能力。公司長期積累了豐富的數據分析和用户運營經驗，能夠快速洞察消費趨勢，精準開展內容種草、直播運營、會員運營及營銷投放，實現流量獲取與銷售轉化的高效閉環，不斷提升線上運營效率。
4.公司如何進行篩選、打造大單品？
在品類選擇上，公司主要圍繞兩個維度進行篩選一是具備較高市場規模和收入貢獻，能夠持續支撐公司經營發展的核心品類；二是符合行業發展趨勢、具備較高技術壁壘和長期成長空間，並與公司戰略方向高度契合的重點領域。
近年來，公司圍繞呼吸支持、助聽器、血糖監測、矯姿矯正系列等核心品類持續加大資源投入，力爭未來培育 3-5 個具有行業領先優勢的戰略大單品。
圍繞戰略單品，公司持續推進研發、生產、供應鏈、渠道和品牌的全鏈條協同。研發端，堅持以用户需求為導向，加強關鍵核心技術攻關，不斷提升產品競爭力；生產端，通過智能製造和規模化生產不斷優化成本結構；渠道端，統籌線上線下資源，加快核心產品滲透；品牌端，圍繞產品核心價值開展精準傳播，持續強化用户認知。
未來，公司將持續完善戰略單品引領、多品類協同發展的產品體系，不斷提升品牌影響力和市場競爭力，為公司長期穩健增長提供持續動力。
5.公司如何定位與飛利浦合作？
與飛利浦的戰略合作，是公司推進高端化、國際化發展的重要舉措，也是完善高端家用醫療器械產品矩陣的重要佈局。
一方面，公司將依託飛利浦全球領先的品牌影響力和技術積累，圍繞血壓、血糖、體温、血氧等核心健康監測產品開展本地化研發和製造，進一步豐富公司高端產品供給，提升產品技術水平和品牌價值。
另一方面，公司也將藉助此次合作，持續積累高端產品研發、智能製造、品牌運營及全球質量管理等全鏈條能力，不斷提升打造國際化高端醫療器械品牌的綜合實力。
在市場拓展方面，公司將組建獨立運營團隊負責飛利浦品牌業務，充分發揮公司成熟的線上自營體系、連鎖藥房及線下自營渠道優勢，加快合作產品市場覆蓋和終端滲透，推動飛利浦品牌與可孚渠道能力實現優勢互補，共同開拓高端家用醫療器械市場。

可孚醫療（301087）主營業務：醫療器械研發、生產、銷售和服務的全生命周期個人健康管理。

可孚醫療2026年一季報顯示，一季度公司主營收入10.12億元，同比上升37.22%；歸母淨利潤1.07億元，同比上升17.08%；扣非淨利潤9379.05萬元，同比上升36.88%；負債率31.03%，投資收益-273.37萬元，財務費用157.58萬元，毛利率55.15%。

該股最近90天內共有9家機構給出評級，買入評級8家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為65.0。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出2704.44萬，融資余額減少；融券淨流入189.2萬，融券余額增加。

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