萬寶路製造商菲利普·莫里斯表示，無煙增長將不僅僅抵消香菸銷量的下降

Philip Morris International Inc. (NYSE：PM）股價周三上漲，此前該菸草公司公佈了2026年第二季度業績，盈利和收入均超出了華爾街預期，這得益於其無煙產品業務的持續增長。

調整后每股稀釋收益增至2.20美元，超過分析師預期的2.04美元。淨收入同比增長10.4%，達到111.9億美元，超出106.4億美元的預期。有機收入增長7.6%。

報告的稀釋后每股收益下降7.7%至1.80美元，主要是由於與PMI對RBH的投資相關的5.11億美元非現金減損費用，相當於每股33美分。

營業收入增長22%至45.3億美元，調整后營業收入增長12.4%至47.7億美元。調整后的營業利潤率從41.9%擴大至42.6%。

調整后毛利潤攀升11.5%至76.7億美元，調整后毛利率上升70個基點至68.5%。

總發貨量增長2.5%，達到2052億當量單位。

無煙出貨量增長7.5%，其中加熱菸草增長7.6%，電子煙產品增長55.1%。捲菸出貨量增長1.1%。

無煙產品約佔總收入的42%，較上年同期上升0.5個百分點，並在109個市場銷售。

國際無煙收入增長14.2%至38.8億美元，調整后毛利率達到70.1%。IQOS調整后的市場銷售額增長了5.1%，不包括日本和波蘭，增長了10%。

VEEV出貨量激增55.1%，而國際現代口腔產品銷量增長14.7%，即26.3%（不包括北歐市場）。

受10%定價增長的支持，國際可燃物收入增長9.8%，達到64.6億美元。萬寶路在國際捲菸類別中的份額保持着創紀錄的11%。

美國收入下降0.7%，至8.56億美元，而ZYN出貨量增長1.8%，至29億袋。該公司推出了ZYN ULTRA，並計劃在今年下半年推出更多產品變體和更高的營銷投資。

在財報電話會議上，管理層表示，儘管上半年表現強勁，以支持ZYN背后的下半年投資增加，但全年指引基本保持不變。高管們表示，儘管發佈數據仍然有限，但消費者對ZYN ULTRA的早期反應令人鼓舞。

該公司還表示，它繼續優先考慮MQOS銷量增長，而不是短期定價。管理層預計，在10月份消費税上調之前，日本將出現波動，但認為早期税收相關干擾最嚴重的時期已經過去。

高管們補充説，迄今為止，中東衝突只產生了較小的影響，主要是由於運輸、能源和其他投入成本上漲。

菲利普莫里斯表示，無煙產品應繼續推動增長，並在很大程度上抵消捲菸量的下降。

管理層目前預計，在高個位數無煙增長的支持下，全年總出貨量將穩定至小幅正值，而捲菸出貨量預計將下降約2%至3%。

高管們表示，MQOS、ZYN和VEEV的業績和長期潛力增強了人們對該公司無煙戰略的信心。

PMI將2026年每股收益預測從7.18美元至7.33美元上調至7.19美元至7.34美元，但仍低於分析師共識的7.78美元。

該公司將調整后的每股收益展望從8.31美元至8.46美元下調至8.26美元至8.41美元，而分析師預期為8.41美元。該公司預計第三季度調整后每股收益為2.20 - 2.25美元，低於2.43美元的普遍預期。

PMI維持有機收入增長5%-7%和有機營業收入增長7%-9%的指引。

該公司繼續預計運營現金流約為135億美元，資本支出為14億至16億美元，主要用於支持無煙產品。該公司還預計年底淨債務與調整后EBITDA將約為2.0倍，並且不計劃在2026年回購股票。

PM價格走勢：截至周三發佈時，菲利普莫里斯國際股價上漲3.28%，至194.21美元。根據Benzinga Pro的數據，該股的交易價格接近52周高點194.90美元。

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