儘管醫療保險優勢損失，但聯合健康集會仍引發醫療保健ETF看漲

儘管聯合健康集團（NYSE：UNH）報告自2025年底以來已有965，000名醫療保險優勢會員流失，但周四在上調全年盈利指引后，該集團在盤前交易中飆升約9%。此舉表明，投資者獎勵的是更強的盈利能力，而不是會員增長，這一轉變可能會可持續地提振對管理式醫療股票有大量敞口的醫療保健ETF。

該保險公司報告醫療保健比率為86.7%，低於一年前的89.4%，而營業利潤從52億美元躍升至80億美元。該公司還將2026年調整后的每股收益指引上調至19.50 - 20.00美元，並將運營現金流前景上調至240億美元左右。

醫療保健精選行業SPDR基金（紐約證券交易所代碼：XLV）脫穎而出，成為最大的ETF受益者，UnitedHealth是其最大的持股之一。與此同時，富達MSCI醫療保健指數ETF（紐約證券交易所股票代碼：FHLC）也出現上漲，該ETF的名字包括禮來公司（紐約證券交易所股票代碼：LLY）、強生公司（紐約證券交易所股票代碼：強生公司）和艾伯維公司（紐約證券交易所股票代碼：ABBV），除了UnitedHealth之外。

其他擁有重大風險的多元化醫療基金包括Vanguard Health Care ETF（紐約證券交易所代碼：VHT）和iShares U.S. Healthcare ETF（紐約證券交易所代碼：IYH）。

周四每隻基金均上漲約2%。United Health的反彈可能會為這些ETF提供順風，特別是在該股今年早些時候對醫療保健行業表現造成壓力之后。

收益報告也增強了管理式醫療同行的前景。積極的盈利驚喜也可能支持ETF對健康保險公司的敞口更大。SPDR S & P Health Care Services ETF（紐約證券交易所代碼：XHS）將其投資組合的很大一部分分配給管理式醫療公司，包括UnitedHealth、Elevance Health Inc（紐約證券交易所代碼：ELV）、Thomna Group（紐約證券交易所代碼：CI）、Humana Inc（紐約證券交易所代碼：HUM）和CVS Health Corp（紐約證券交易所代碼：CVS），使其成為改善保險公司基本面的更直接的ETF之一。該基金周四早盤上漲近2%。

XLV、VHT和IYH等更廣泛的醫療保健基金也將這些保險公司置於其最高位置。如果投資者繼續獎勵定價紀律、較低的醫療成本和較強的現金產生，而不是Medicare優勢註冊人數的增長，那麼情緒的改善可能會蔓延到整個管理式醫療行業，為這些ETF提供順風。

UnitedHealth的季度挑戰了長期以來的觀點，即醫療保險優勢會員資格是保險公司估值的主要驅動力。相反，該公司利潤率的提高、利潤的提高和現金產生的增強表明運營效率正在成為更受關注的指標。

如果這種趨勢持續下去，對管理式醫療領導者投資多元化的醫療保健ETF可能會受益，因為投資者越來越青睞盈利能力而不是會員增長。

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