「瘋狂將捲土重來」，為什麼礦業專業人士會爭奪四個銅礦

礦業金融家Frank Giustra警告説，全球大宗商品的結構性範式正在發生轉變。在為該行業融資45年后，他認為銅面臨嚴重的供應短缺，而黃金正被重新定價，以抵禦主權債務和貨幣貶值。

「銅是世界上幾乎所有電氣化行業的支柱，」Giustra在接受採訪時表示，並警告説，電網，電動汽車，人工智能數據中心和戰略儲備的需求正在與無法快速響應的採礦業發生衝突。

他認為，結果是一個雙軌市場。銅越來越像與電氣化相關的稀缺性資產進行交易，而黃金的作用不是作為商品，而是在政府債務不斷增加的世界中作為中性儲備貨幣

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朱斯特拉對這兩種金屬進行了區分。銅是工業晴雨表，容易受到經濟衰退的影響，因為當經濟活動放緩時需求就會下降。他説，相比之下，黃金是「貨幣」--相對於法定貨幣的貶值交易和不斷擴大的主權債務負擔。

他估計全球債務約為350萬億美元，使各國政府幾乎沒有政治上可行的選擇。他表示，增税和削減支出的可能性不太可能，這意味着各國央行最終將回歸較低利率、量化寬松和貨幣擴張。

「這是無聲税，」朱斯特拉説。「他們將通過通貨膨脹來掠奪你。"

他還指出了去美元化。各國央行正在從美元資產轉向黃金，國際清算銀行現在將黃金歸類為一級儲備資產，相當於國債。

他表示，美元在央行儲備中的份額已從約70%下滑至56%，而「今年接受調查的央行中有68%預計他們將在2026年及以后購買更多黃金。"

他補充説，最近的疲軟只是「流動性事件」，而不是基本面的轉變。

「我在2001年開始購買黃金，當時黃金價格為每盎司250美元。我從來沒有賣過我的黃金，」Giustra説。」它會更高。有多高以及多長時間？不知道但我認為它會上漲得多。"

在銅方面，朱斯特拉引用摩根大通的預測，到2030年，銅缺口將達到200萬噸，到2035年將擴大至800萬噸，但不包括數據中心，到本世紀末，僅數據中心就可能消耗約50萬噸。

然而，大型銅礦從發現到生產可能需要10至15年（有時20年）的時間。朱斯特拉表示，到2050年，世界每年可能需要六座新的世界級銅礦來滿足需求。

然而，這樣的存款越來越少。他説，只有四個未開發的、不受主要礦商控制的近地表礦牀達到了該行業通常尋求的規模：哥倫比亞的銅巨人資源公司（OTCQB：LBCMF）（Giustra是投資者）、Solaris資源公司（Solaris Resources Inc.）。(AMEX：SLSR），Aldebaran Resources Inc.（OTCQX：ADBRF）在阿根廷和McEwen Inc.' s（紐約證券交易所代碼：MUX）阿根廷子公司McEwen Copper。

他指出：「我們所知道的世界秩序已經像渡鳥一樣死去。」他將銅和關鍵礦產的爭奪描述為更廣泛的地緣政治競賽的一部分。中國幾十年前就開始確保海外存款，而隨着產油國收緊出口管制、國內加工規則和許可要求，美國和歐洲現在正試圖迎頭趕上。

朱斯特拉表示，儘管稀缺，但礦業巨頭在上一次大宗商品超級周期之后仍然保持謹慎，當時激進的交易在2012年左右繁榮結束之前損害了資產負債表。

他説，專業學生現在更願意讓大三學生吸收勘探、許可和可行性風險，然后再以更高的價格購買。朱斯特拉説：「如果他們支付兩倍、三倍、四倍的價格，他們就不會那麼關心了。」「他們只是想規避風險。"

這種紀律不會維持下去。朱斯特拉預計各個層面都會進行整合--專業之間的合併、精英初級開發商的收購以及尋求規模的小型開發商之間的防禦性組合。

「這種瘋狂還沒有回來，」他説，「但它會回來的。"

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