上半年ETF流入創紀錄的1美元萬億美元-但800只基金錯過了派對

美國ETF行業有望迎來又一個創紀錄的一年，但在驚人的流入數據背后，投資者越來越多地將資金注入相對較小的基金群，而將數百隻其他基金拋在后面。

美國- 2026年上半年，上市ETF吸引了超過1萬億美元的資金流入，這是該行業有史以來最早跨越這一里程碑。ETF資產總額攀升至創紀錄的15.8萬億美元，道富投資管理公司目前預計全年將有2.3萬億美元的資金流入，這將輕松超越2025年的紀錄。

另請閲讀：「VOO和寒冷」經濟現在值得歷史性的1美元萬億

雖然頭條數據表明該行業正全力以赴，但基本的流量數據描繪了一幅更具選擇性的圖景。

道富銀行發現，低成本ETF吸收了5，060億美元，佔所有資金流入的49%，而活躍ETF又吸收了3，980億美元，佔總資金流入的39%。這兩個類別加起來佔據了美國投資總額的近88%-今年上半年上市的ETF。

與此同時，其余約2，000只ETF儘管佔市場產品陣容的很大一部分，但僅佔行業流入的12%。更引人注目的是，2026年約有800只ETF出現淨流出或根本沒有投資者活動，凸顯了投資者需求的集中程度。

這些數字表明，創紀錄的ETF增長正日益成為贏家通吃的故事。

該行業的大部分資產聚集仍然集中在少數廣泛市場、低成本基金中，這些基金已成為長期投資組合的主要內容。

最大的受益者包括Vanguard S & P 500 ETF（紐約證券交易所代碼：VOO）、iShares Core S & P 500 ETF（紐約證券交易所代碼：IVV）、SPDR S & P 500 ETF Trust（紐約證券交易所代碼：SPY）和Invesco QQQ Trust（納斯達克股票代碼：QQQ），這些公司繼續以最低的成本從尋求多元化投資的投資者那里吸引數十億美元。

它們的規模、流動性和低費用率使得新的廣泛市場競爭對手越來越難以獲得吸引力。

另一個明顯的贏家是主動ETF部分，它繼續縮小與被動投資的差距。

摩根大通股票溢價收入ETF（紐約證券交易所代碼：JEPI）、摩根大通納斯達克股票溢價收入ETF（納斯達克代碼：JEPQ）、資本集團股息價值ETF（紐約證券交易所代碼：CGDV）和資本集團增長ETF（紐約證券交易所代碼：CGGR）等基金繼續吸引資產，因為投資者越來越多地通過ETF包裝接受積極管理的策略。根據ETFDb的數據，截至6月30日，JEPI獲得了近40億美元的收入。與此同時，JEPQ獲得了近60億美元的捐贈。CGDV流入66億美元，而CGGR流入超過40億美元。

該類別3980億美元的流入表明，主動管理不再是ETF市場的利基角落，而是其主要增長引擎之一。

這種集中度超出了廣泛市場基金的範圍。

道富銀行的報告顯示，上半年科技ETF吸引了448億美元的資金，僅6月份就有134億美元流入該行業，佔當月所有行業ETF流入的近78%，儘管科技股有所回落。

主要受益者包括先鋒信息技術ETF（紐約證券交易所代碼：VGT）和VanEck半導體ETF（納斯達克股票代碼：SMH），反映出投資者對人工智能和半導體交易的持續信念，這兩者在上半年分別獲得了32億美元和61億美元的資金流入。

國際股市也悄然成為今年最大的贏家之一。儘管非美國股票ETF僅佔ETF資產的20%，但它們已佔據行業資金流入的34%，這表明投資者越來越多元化地超越國內市場。僅新興市場ETF就吸引了380億美元，已經超過了2025年創下的全年紀錄。

Vanguard FTSE Emerging Markets ETF（NYSE：VWO）等基金擁有51億美元的資金流入，iShares MSCI Emerging Markets ETF（NYSE：EEM）擁有35億美元，Vanguard FTSE Developed Markets ETF（NYSE：VEA）擁有97億美元，是這一轉變的關鍵工具。

這些數據凸顯了ETF提供商面臨的日益嚴峻的挑戰。

美國市場每年繼續迎來數百隻新ETF的推出，但隨着投資者轉向具有良好業績記錄、雄厚流動性和知名品牌的成熟基金，吸引資產變得越來越困難。

對於發行人來説，推出另一隻狹隘的ETF可能不再足以贏得投資者的關注。除非新基金提供真正的差異化，或利用人工智能、收入策略或國際多元化等強大主題，否則它們可能會加入數百隻難以吸引有意義資產的ETF的行列。

如果道富銀行2.3萬億美元的全年預測被證明是準確的，那麼2026年不僅會被銘記為有史以來ETF流入量最大的一年，而且也會被銘記為該行業最大贏家和其他所有人之間的鴻溝變得明確無誤的一年。

另請閲讀：ETF太多？6月份創紀錄的214只基金推出引發市場飽和質疑

照片：Shutterstock