文字記錄：Gilat衞星網絡2026年第一季度盈利電話會議

周三，Gilat Satellite Networks（納斯達克股票代碼：GILT）在財報電話會議上討論了第一季度的財務業績。完整的文字記錄如下。

此內容由Benzinga API提供支持。有關全面的財務數據和成績單，請訪問https://www.benzinga.com/apis/。

訪問https://www.veidan-conferencing.com/gilat

Gilat Satellite Networks Ltd報告2025年財務表現強勁，第四季度收入為1.37億美元，同比增長75%，全年收入為4.517億美元，增長48%。第四季度調整后EBITDA為1，820萬美元，比上年增長50%。

戰略舉措包括擴張國防部門、訂單預訂量顯着增長以及地球觀測領域的新細分市場。商業部門在機上連接（ICC）的推動下表現強勁，SkyEdge 4平臺的主要訂單也隨之而來。

該公司為2026年提供了積極的指導，預計收入在5億至5.2億美元之間，調整后EBITDA在6100萬至6600萬美元之間。戰略重點領域包括併購（特別是國防領域）以及擴大SkyEdge 4客户群。

運營亮點包括祕魯的大量訂單和國際金融公司技術的進步，以及下一代飛機連接解決方案的產量增加。

管理層對所有部門的持續增長表示有信心，這得益於強勁的積壓和戰略投資，包括2025年第四季度的1億美元股權配置。

操作者

女士們先生們，感謝你們的支持。歡迎參加Gilat 2025年第四季度業績電話會議。目前所有參與者均處於僅限工作人員模式。管理層正式演示后，將給出問答環節的説明。如需會議期間接線員協助，請按0。提醒您，本次會議於2026年2月10日錄製。現在你們應該都收到了公司的新聞稿了。

如果您尚未收到，請在公司網站www.gilat.com的新聞部分查看。我現在想把電話交給Alliance Advisors IR的Sanjay Harry先生。Harry先生，您想開始嗎？

Sanjay Harry，聯盟顧問IR

謝謝你，海拉，大家早上好。感謝您參加Gilat Satellite Networks Ltd 2025年第四季度和全年的財報電話會議。今天與我們一起參加電話會議的有Gilat首席執行官Adi Svadia先生和Gilat首席財務官Gil Benyamini先生。收益新聞稿於今天早些時候發佈，如果任何人尚未收到副本，我邀請您訪問公司網站www.gilat.com，您可以在那里的投資者關係部分找到該新聞稿。

在將電話轉交給管理層之前，我想提醒大家，這次電話會議期間發表的一些聲明包含基於當前預期的前瞻性聲明。由於各種風險和不確定性，實際結果可能與預測結果存在重大差異。可能導致實際結果出現重大差異的潛在風險和不確定性包括不確定的全球經濟狀況、主要客户收入減少、美國和外國軍事支出的延迟或減少、公司產品在全球範圍內的接受度以及公司原材料和零部件供應因業務狀況、全球衝突、天氣、或其他不受其控制的因素。該公司警告投資者不要過度依賴前瞻性陳述，這些陳述僅反映了公司截至今天的分析。公司沒有義務公開更新前瞻性陳述以反映隨后的事件或情況。

有關這些因素和可能影響吉拉特財務業績的其他因素的更多信息包含在該公司提交給美國證券交易委員會的文件中。此外，在今天的電話會議上，管理層將提及管理層認為有用且與GAAP不同的某些非GAAP財務指標。這些非GAAP指標應被視為對相應GAAP數據的補充。就此，我想將電話轉給Gilat首席執行官Adi Svadia先生。請繼續吧，阿迪。

謝謝桑傑，大家好。感謝您今天參加我們討論Gilat第四季度和2025年全年業績。我很高興地報告，我們以強勁的業績結束了本季度和本年度。2025年第四季度表現非常穩健，反映了我們在商業、國防和祕魯業務上的一致執行以及持續的戰略進展。2025年是我們收入增長顯著加速的一年。

第四季度收入達到1.37億美元，同比增長75%，全年收入達到4.517億美元，增長48%，同比有機增長6%。調整后的EBITDA也大幅增長，第四季度達到1，820萬美元，比去年同期高出50%。全年調整后EBITDA達到5，320萬美元，同比增長26%。總體而言，2025年對公司來説是良好且成功的一年。現在開始業務回顧。

我將從防守開始。軍事力量越來越依賴彈性衞星連接，以支持在競爭環境中的移動性，實時情報和行動。這一轉變有利於那些擁有經過驗證的可擴展系統、強大的跟蹤記錄以及將商業技術應用於國防市場的能力的供應商，所有這些都是Gilat Defense的屬性。Gilat Defense正在從長期國防計劃、持續升級和持續的衞星通信支出中獲得穩定的需求，使業務能夠清晰地看到未來的增長。

這加強了吉拉特更廣泛的國防產品組合，並支持該公司在重視我們所提供能力的不斷增長的市場中佔領更大份額的能力。2025年，我們的國防業務在新訂單預訂、擴大客户參與度和可預見市場方面實現了強勁的同比增長。由於美國和盟國國防客户對可運輸高性能衞星通信解決方案的需求增加，我們實現了Gilat國防銷售創紀錄的一年。

隨着國防組織優先考慮不同作戰環境中的靈活性、快速部署和彈性連接，該系統繼續獲得吸引力。第四季度標誌着該業務的兩個重要里程碑。首先，我們擴展到了一個新的市場領域--地球觀測，並訂購了約1000萬美元的直接下行鏈路解決方案。該系統能夠直接從太空快速獲取衞星圖像和數據到可移動地面終端，支持遠程或有爭議環境中的近實時情報和態勢感知。

我們的可運輸平臺提供快速部署、彈性和可靠的操作。同樣在第四季度，我們在以色列看到了持續的增長，確保了我們的國防產品組合的大量訂單，並擴大了我們解決方案在該地區的部署。我們決定將更多資源轉移到吉拉特國防、擴大銷售團隊並增加研發投資，這顯然增強了吉拉特在國防市場的地位。在全球對安全、彈性的衞星通信解決方案的持續需求的支持下，我們的國防管道仍然強勁。

在我們的商業業務方面，對先進IFC的需求繼續加速，這得益於免費Wi-Fi、乘客對高帶寬應用的期望不斷提高，以及航空生態系統中越來越多地採用NGSO和多軌道架構。這一趨勢與Gilat的實力和長期戰略直接吻合。我們的商業業務在2025年第四季度表現強勁，反映了持續的勝利，不斷增長的客户採用率以及隨着衞星運營商加快對下一代網絡的投資，我們的關鍵項目表現一致。

我們的平臺因其可擴展性、靈活性和支持多軌道移動驅動服務的能力而繼續被選中。Sky Edge 4仍然是全年的核心增長動力。第四季度，我們收到了一家全球領先衞星運營商的4200萬美元訂單，用於主要支持國際金融中心服務的多軌道平臺。第四季度，我們在亞太地區增加了兩家新的SkyEdge客户。我們繼續擴大與領先衞星運營商的部署，因為他們投資於靈活的軟件定義地面網絡。

這些獎項強化了SkyEdge 4作為大規模下一代衞星網絡核心平臺的作用。我們還從一家領先的區域衞星運營商手中訂購了約1100萬美元的SkyEdge平臺，以加強我們在亞太地區的影響力，通過VHUD衞星提供支持多種商業應用的服務。此外，我們還收到了超過1600萬美元的Gilat Wavestream Gateway固態功率放大器訂單，以支持LEO星座，這凸顯了隨着LEO網絡從部署進入運營階段，我們的解決方案的吸引力越來越大。

航空公司和系統集成商擴大了我們的ICC技術的採用，用於下一代飛機連接。第四季度，我們收到了Gilat Wastream Aerostream Bucks價值700萬美元的訂單。這些單元將作為下一代國際金融中心解決方案的一部分部署，安裝在商用飛機上。Stellar Blue現已完全融入Gilat的運營，我們正在從跨公司的協同效應中受益。Gilat的Stellar Blue在我們的國際金融公司領導地位中發揮着關鍵作用，其增強的產品可推動ESA在國際金融公司領域的進一步增長。

產量正在增加，本季度我們交付了約190個碼頭，我們預計未來幾個季度交付量將增加，利潤率將提高。在Ovrant，我們有大量積壓產品，將在2026年及以后交付，主要基於2025年期間收到的訂單。迄今為止，已有超過420架飛機與我們的ESA終端聯網，每周累計有超過100萬名乘客使用我們的調制解調器和ESA解決方案提供服務。

繼續這一進展，我們從一家大型全球航電公司收到了價值數百萬美元的Sidewinder ESA終端訂單，這凸顯了與地球同步軌道和低地軌道衞星星座兼容的高性能、輕量級、低矮配置的優勢。總體而言，隨着運營商過渡到多軌道架構以支持額外服務，我們的商業管道仍然強勁，為我們進入2026年的持續增長奠定了良好的基礎。

搬到祕魯后，Gilat Peru在一年內取得了出色的業績，與Ponatel達成了價值超過8500萬美元的四個區域網絡升級協議。這些獎項顯然強化了Gilat Peru作為大規模國家互聯互通計劃關鍵技術和解決方案合作伙伴的作用。這些項目正在提前推進，通過實現公共Wi-Fi熱點以及與學校、醫療中心和警察局等公共機構的高速連接，正在推進祕魯的數字包容性目標。

展望未來，我們看到這一進展仍在繼續。我們預計2026年將出現更多大型RFPs和后續訂單，使祕魯成為吉拉特大型國家數字包容計劃長期增長的重要貢獻者。我們的積壓正在增加，每個部門都有強大、健康且多樣化的機會渠道。因此，我們預計又將迎來一年的收入和利潤增長。我們預計2026年收入將在5億至5.2億美元之間。

我們預計調整后EBITDA將在6100萬至6600萬美元之間。總而言之，2025年對Gilat來説是強勁的一年，其特點是第四季度表現良好、關鍵部門創紀錄的業績、有意義的客户贏得以及資產負債表顯着增強。我們將以整個公司強勁的勢頭進入2026年。在國防方面，我們將專注於通過業務發展、研發投資和投資組合擴張來推動收入增長。爲了進一步加強我們的地位，我們打算在全球政府和主權溝通計劃中尋求機會。

在商業方面，我們將繼續推動國際金融公司產品組合的採用，並擴大下一代飛機連接的產品，進一步加強我們在國際金融公司的領導地位。我們還將專注於擴大SkyEdge 4的客户群。在祕魯，我們計劃通過參與新的數字包容性計劃和網絡擴展項目來擴大我們的業務範圍。Gilat在我們成熟的執行力和本地業務的基礎上，通過在多軌道連接方面的持續技術領先地位和先進的5G NTN功能的開發來加速其競爭優勢。

併購將是一個關鍵的戰略重點，主要強調與國防相關的能力，以補充我們現有的優勢。Gilat以強勁的資產負債表進入2026年，並在第四季度額外進行了1億美元的股權配售，使2025年籌集的總資本達到1.66億美元。這項投資增強了我們追求戰略機遇的能力，並在今年取得的里程碑基礎上再接再厲。我要感謝我們的員工的承諾和表現，以及我們的客户和合作夥伴的持續信任，就此，我將把電話交給我們的首席財務官吉爾。

吉爾，請繼續。謝謝你，阿迪。大家早上好，下午好。在我深入研究這些數字之前，我想提醒大家，我們的財務業績是根據GAAP和非GAAP列出的。我現在將回顧一下2025年第四季度的財務亮點。正如阿迪提到的那樣，我們的季度和年度表現強勁，證明了我們在戰略優先事項方面的持續執行，並在2026年建立了動力。就我們的財務業績而言，第四季度收入為1.37億美元，與2024年第四季度的7810萬美元相比增長了75%。

重要的是，我們的有機季度增長率為28%。全年收入總計4.517億美元，比2024年的3.054億美元增長了48%。這一增長主要是由機上垂直連接推動的。就按部門劃分的收入而言，2025年第四季度商業部門的收入為7510萬美元，而去年同期為3700萬美元。103%的增長主要由機上連接垂直驅動，主要反映了斯特林的貢獻。

2025年第四季度國防部門收入為3，330萬美元，比去年同期的2，940萬美元增長14%。祕魯部門2025年第四季度的收入為2，850萬美元，而2024年第四季度的收入為1，180萬美元。這一增長主要是由於我們運營的六個地區中的四個地區的新升級項目相關收入增加所致。我們2025年第四季度的GAAP毛利率為28%，而2024年第四季度的毛利率為40%。這一下降主要是由於隨着產量的增加，Stellar Blue的利潤率下降，以及與收購相關的購買無形資產費用額外攤銷了290萬美元。

2025年第四季度的GAAP運營費用為2，530萬美元，而2024年第四季度為1，830萬美元。這一增長主要是由於Stellar Blue費用的合併、收購無形資產的攤銷以及主要與收購相關的股票薪酬。因此，2025年第四季度的GAAP營業收入為313萬美元，而2024年第四季度的GAAP營業收入為1，280萬美元。2025年第四季度GAAP淨利潤為888萬美元，即每股稀釋收益0.13美元，而2024年第四季度GAAP淨利潤為1，180萬美元，即每股稀釋收益0.00美元。

淨利潤的下降主要反映了為Stellar Blue收購提供資金的貸款相關的融資成本增加以及本季度税收費用增加。轉至非GAAP業績，我們2025年第四季度的非GAAP毛利率為31%，而2024年第四季度為40%。2025年第四季度的非GAAP運營費用為2，660萬美元，而2024年第四季度為2，190萬美元。這一增長主要是由於Stellar Blue運營費用的整合。

2025年第四季度的非GAAP營業收入為1520萬美元，而2024年第四季度為970萬美元，2025年第四季度的非GAAP淨收入為1340萬美元，每股攤薄收益為0.20美元，而2024年第四季度的淨收入為850萬美元，每股收益為0.15美元。2025年第四季度經調整EBITDA為1820萬美元，較2024年第四季度經調整EBITDA 1210萬美元增長50%。全年經調整EBITDA為5320萬元，較2024年經調整EBITDA 4220萬元增加26%。

談到資產負債表和現金流，在過去幾個季度，我們顯着加強了資產負債表和流動性狀況。2025年9月和12月，該公司從以色列領先的機構和認可投資者那里完成了總計1.66億美元的融資。2025年12月，我們還償還了最初為收購Stellar Blue提供資金的6000萬美元未償貸款。2025年第四季度，我們在經營活動上使用了約630萬美元的現金，2025年全年產生了約2100萬美元的經營現金流。

因此，截至2025年12月31日，現金、現金等值物、限制性現金和短期存款總額為1.854億美元，扣除貸款后約為1.834億美元，而截至2025年9月30日，這一數字為9560萬美元。DSO（不包括祕魯地面網絡建設項目的應收賬款和收入）為88天。截至2025年12月31日，我們的股東權益總計5億美元，而2025年9月30日為3.91億美元，主要來自融資和盈利。

展望未來，反映了我們強勁的積壓以及我們對2026年的可見性，我們預計2026年收入將在5億至5.2億美元之間，同比增長13%。在中點，我們預計調整后的EBITDA在6100萬至6600萬美元之間，中點將增長19%。我們預計2026年商業部門收入在3.15億美元至3.35億美元之間，中點增長16%，國防部門收入在1.15億美元至1.3億美元之間，中點增長22%，祕魯部門收入在60至6500萬美元之間，由於2026年建築收入下降，並且與2025年相比轉向運營階段，中間下降11%。我的財務審查到此結束。我現在開始接受提問。接線員請繼續。

操作者

謝謝，女士們先生們。此時，我們將開始問答環節。如果您正在撥入，請按星號1。如果您通過Zoom連接，請使用位於屏幕底部的「舉手」按鈕。您的問題將按照收到的順序提取。當我們解答您的問題時，請稍候。第一個問題來自Needham and Company的Ryan Koontz。請繼續。

瑞安·昆茨（Ryan Koontz）、尼德姆公司（Needham and Company）

太好了，謝謝。感謝這個問題。不錯的季度，夥計們。在國防方面，你知道，考慮到美國預算過程中的一些看跌和看跌以及你對今年的看法。也許您能向我們通報您的知名度，因為它與美國國防市場以及您可能擁有的任何國際吸引力有關？謝謝

Sanjay Harry，聯盟顧問IR

嗨，瑞安，關於辯護的可見性，通常當我們進入一年時，我們有50%至60%的收入已經積壓在指導中。所以我們有相對好的能見度。我們有一些大型項目，我們正在努力，可以確保在今年上半年。我們沒有看到美國政府最近關閉的任何影響。我們看到，當國防組織需要衞星連接時，美國、以色列和歐洲的預算都在增加，而且有很大的吸引力。

瑞安·昆茨（Ryan Koontz）、尼德姆公司（Needham and Company）

太好了，謝謝。也許可以稍微轉向國際金融公司。您能否向我們通報您的路線圖以適應生產線？我知道您一直在期待這一點，也許還能瞭解國際金融公司競爭格局的最新情況？

Sanjay Harry，聯盟顧問IR

當然.因此，在線路匹配方面，正如我們在過去的電話會議中所説，我們正在推進波音線路匹配。我們預計將在今年上半年通過認證，並在第三季度開始交付。所以它看起來很有希望並且步入正軌。對於空客，我們正處於初始階段，因此需要一些時間，並且可能會拖到明年。但這是基於最初的預期。因此，我們預計空客線路的收入不會在2026年實現。無論如何，競爭格局都保持不變。

有很大的吸引力。SES和松下都獲得了不錯的獎項。還沒有所有內容都發布。因此，我們確實看到了他們的預測，我們確實預計今年上半年會有一些大訂單，希望是在本季度。正如我在劇本中所説，大部分指導已經涵蓋了我們現有的積壓，我們大部分是在2025年收到的。因此，我們預計在2026年獲得的所有訂單可能都會在2027年的收入中確認。

瑞安·昆茨（Ryan Koontz）、尼德姆公司（Needham and Company）

那太棒了。謝謝.也許只是談到祕魯。我知道生意可能會有點混亂。我認為他們即將推出一項選舉計劃。您能用節奏談談您預計祕魯業務今年將如何展開嗎？

Sanjay Harry，聯盟顧問IR

當然.因此，2025年在祕魯，我們因升級我們維護的四個區域網絡而獲獎。我們正在與政府討論升級其余兩個網絡。我們相信我們能夠在第二季度選舉前關閉它。與此同時，祕魯內部也就祕魯陸地和衞星互聯網連接的大型RFP進行了大量討論。因此我們希望參與這些RFPs。

祕魯有很大的吸引力。我們不相信選舉會取消任何這些RFPs。我們可能會在今年第一季度和第四季度看到大部分的RFP。

瑞安·昆茨（Ryan Koontz）、尼德姆公司（Needham and Company）

真的很有幫助，謝謝。我會重新排隊。

Sanjay Harry，聯盟顧問IR

感激不盡。謝謝你，萊恩。

操作者

下一個問題來自Freedom Brokers的Sergei Glinianov。請繼續。

Sergei Glinianov，Freedom Brokers

早上好先生們所以你為國防提供了相當積極的指導，你提到了一個新的領域，以擴大地球觀測解決方案的運作。但你能在這些合同和保證金上塗點顏色嗎？它會成為今年國防收入的重要推動力嗎？與第四季度相比，你預計第一季度的國防訂單會加速嗎？謝謝

Sanjay Harry，聯盟顧問IR

嗨謝爾蓋。因此，我將首先對辯護進行一般性評論。我們看到收入同比增長相對較小。這主要是由於美國政府此前關門導致訂單出現一些延誤。我們沒有失去任何交易，但由於部分收入是根據項目進度確認的，如果訂單延迟到達，我們就無法確認收入。我們將在2026年看到它。我們確實看到了非常好的，超過35%的訂單年增長率。

至於地球觀測，它通常具有相同的利潤率概況，我們看到的這類交易，這是，給予或採取，平均Gilat之間，我會説，30至40%。

Sergei Glinianov，Freedom Brokers

太好了，謝謝。這都是我的。

操作者

下一個問題來自威廉·布萊爾的路易斯·迪·帕爾馬。請繼續。

路易斯·迪·帕爾馬、威廉·布萊爾

太好了阿迪和吉爾，下午好。

Sanjay Harry，聯盟顧問IR

嗨，路易斯。

路易斯·迪·帕爾馬、威廉·布萊爾

好極了在私募之后，你的併購目標是什麼？

Sanjay Harry，聯盟顧問IR

這是一個非常好的問題。所以首先，我們持開放態度，你知道，我們不會將自己限制在特定的領域，但我們的主要重點是防守。一方面，我們希望擴大在美國的市場佔有率，但我們也專注於歐洲。歐洲有很多生意，很多預算，特別是因為俄羅斯烏克蘭戰爭以及特朗普政府與歐洲國家之間的衝突。因此，他們想要掌控自己的命運，並增加對國防的投資。

我們還看到了安全衞星通信的巨大吸引力。因此，我們也瞄準了那里的公司。我們的主要重點是吸引企業，而不是購買技術。我們將繼續尋找具有巨大潛力的公司。這對公司的收入可能非常重要。因此，它的收入可以達到5000萬美元及以上，也可以達到1億美元及以上。並且應該儘快增值。並不是説我們不是。

我們不會收購一家需要扭虧為盈的公司，我們知道如何做到這一點。我們在數據路徑中做到了這一點。我們收購了一家收入不到4000萬美元且接近收支平衡的公司，現在收入幾乎翻了一番。我們還希望在鄰近市場擴大可預見的市場，例如雷達解決方案、電子戰等。但這將是我們正在考慮的事情。我們正在進行內部工作，以準確定義我們想要關注的領域。

但我們也可能是機會主義者。此外，我們過去還與一家名為CrossSense的獨特技術公司投資了一家初創公司。我們將繼續尋找獨特的技術，要麼是少數投資，要麼是控制權。但這不會改變公司的整體財務狀況。

路易斯·迪·帕爾馬、威廉·布萊爾

其次，截至12月底，Stellar Blue是否達到了與1.2億美元新積壓相關的第二個里程碑？

Gil Benyamini，首席財務官

所以不，他們沒有達到收入里程碑。他們完成了略高於一半的訂單。我們預計將獲得一筆非常大的訂單。我們知道它正在處理中。我們預計如果不能在本季度末之前完成，那就是下個季度初。這不會影響我們2026年的收入，因為2026年的收入已經積壓。碼頭的主要部件需要9至12個月的準備時間。

所以我們離2026年很近了。我們可以在這里和那里影響它，但不能在物質上影響它。我們預計的訂單主要在2027年交付。由於我們需要根據客户需求交付，因此如果它今天或兩個月后到達，從我們的角度來看，這並不是一個大問題。我想強調的是，從我們的角度來看，交付的風險和新業務的風險都減輕了。我們看到天線在市場上的接受度非常高，質量非常好，可用性超過95%，超過420架飛機已連接，2025年交付了500多架。

因此，我們知道我們想要緩解的風險已經減輕，我們確實希望看到未來的增長。

路易斯·迪·帕爾馬、威廉·布萊爾

Stellar Blue在2025年的收入是多少，2026年的總體增長預測是什麼？

Gil Benyamini，首席財務官

因此，2025年的收入約為1.27億美元，在我們給出的1.2億至1.5億美元之間的範圍內。如今，2026年的Stellar Blue與Gilat的業務緊密結合，因此很難打破損益。從收入角度來看，我們確實預計單位交付量將實現兩位數的增長。

路易斯·迪·帕爾馬、威廉·布萊爾

最后一個。您之前是否表示您與空客在將Sidewinder納入其線路匹配計劃方面取得了進展？

Gil Benyamini，首席財務官

因此，我們確實與SCS達成了協議，將Sidewinder與空客進行線匹配。SCS將能夠在空客場地內安裝航站樓。這尚未成為空客官方高管計劃的一部分。

操作者

下一個問題來自Quilty Space的Chris Quilty。請繼續。

Chris Quilty，Quilty Space

我只是想跟進一下Stellar Blue。我認為他們瞄準的另一組里程碑是大型戰略合同。我想那些和你剛纔提到的大訂單是分開的，大訂單更多的是商業客户。你能給我們一個關於他們在這些戰略機會上進展如何的最新消息嗎？

Gil Benyamini，首席財務官

好吧，所以你指的是第三年的筆記。我們正在與一家我們還無法透露姓名的公司取得一些進展。進展順利。我不知道我們是否能夠在里程碑結束前（即六月）關閉一切，但這似乎是有希望的。我們正在進步。我想提醒你，這不僅僅是簽署協議。它也有一些技術條件。它需要至少有3500萬美元的最低訂單承諾，毛利潤很大，幾乎是原始預訂單位毛利潤的兩倍，並且首付相對較多。

與客户的討論似乎適用於這些條件，但仍處於早期階段，因此我無法評論是否會關閉。

Chris Quilty，Quilty Space

明白嗎？這些產品是否需要在製造或設計方面進行重大改變？你目前的生產率是多少？

Gil Benyamini，首席財務官

因此，這些未來的產品可能需要一個重要的設計。我們的許多產品和許多設計變更都能相對較快地獲得批准，因為Stellar Blue的專業知識是通過這些認證，並根據相似性進行認證。但在某些情況下，我們提供了一個不同的終端變化與更便宜的設計。這確實取決於客户。產量方面，我們年初表示預計每月產量將達到60至70台。

所以我們達到了這個運行率。第四季度，我們交付了190個完整的碼頭，包括一些備件。我們可以用相對較少的資本投資來提高這一生產率。但目前，無論如何，這種生產率都符合客户對交付的期望。年內，我們第四季度交付了500多臺。就交付量而言，這是創紀錄的季度。

Chris Quilty，Quilty Space

明白嗎？我們是否應該預計全年的交付量相對均勻，或者是否存在季節性模式？

Gil Benyamini，首席財務官

不，我們預計2026年全年情況將呈線性變化。當然，季度之間可能會有微小的變化，但我們希望它是線性的。

Chris Quilty，Quilty Space

明白嗎？並留在國際金融中心。您有關於SR 2030終端的最新消息嗎？我認為這應該是在今年初交付的。這還在正軌上嗎？也許更廣泛地説，您對平板天線市場的最佳點有何不斷變化的看法，無論是從粉絲還是單束、雙束方面來説？你帶它去哪里做產品指導？

Gil Benyamini，首席財務官

因此，就2030年SR而言，我們通過了資格，預計可能在今年下半年開始交付生產裝置。這確實取決於Gogo何時準備好接受他們。我們知道Gogo正在推廣該終端，並且已經獲得了一些想要安裝這些天線的小獎項。所以我認為今年它有望實現。至於未來的路線圖，天線目前不支持同時雙波束。計劃是下一代產品將支持雙光束，但通常它會隨客户需求而出現。

因此，如果客户需要快速上市，或者他們有時間等待具有雙波束功能的天線的新版本，這對他們來説真的無關緊要。

Chris Quilty，Quilty Space

太好了我假設根據大訂單的早期或延迟，積壓量可能會降至1000以下。您預計它會在哪里結束？説也許在年中和年底？

Gil Benyamini，首席財務官

這是一個好問題。我們通常不會披露我們積壓的單位數量。我可以説，在年底，我們的水平，給予或採取，在同一水平，我們在今年年初，也許略低於。我們確實希望在今年結束時，積壓的工作將覆蓋我們至少2027年及以后。

Chris Quilty，Quilty Space

太好了謝謝客人。

Gil Benyamini，首席財務官

謝謝你，克里斯。

操作者

下一個問題來自Discovery Group的Gunther Karger。請繼續。

岡瑟·卡格（Gunther Karger），探索集團

是的謝謝早上好.優秀的一年，優秀的季度。恭喜你我的問題是，我們已經很久沒有聽説過高速地面交通了，比如高鐵了。我想中國正在進行一個關於這方面的項目。該領域有什麼最新消息嗎？

Gil Benyamini，首席財務官

事實上，我記得中國的這個項目。我想那是10年前我剛剛到達吉拉特的時候了。當時這是有希望的，但從那時起，我們沒有看到很多牽引力。我們確實在這里和那里有一些終端，我們正在出售的快速列車在世界各地。但它的數量有限，現在它不是我們的主要重點。

岡瑟·卡格（Gunther Karger），探索集團

謝謝

Gil Benyamini，首席財務官

謝謝你，岡瑟。

操作者

如果還有任何其他問題，請按Star 1或使用舉手按鈕。當我們民意調查更多問題時，請稍候。目前沒有進一步的問題。本傑明先生，您想做總結性發言嗎？

Gil Benyamini，首席財務官

謝謝我要感謝大家加入我們這次電話會議以及你們的時間和關注。我們希望很快見到您或在下次電話中與您交談。非常感謝，祝您有美好的一天。

操作者

謝謝Gilat 2025年第四季度業績電話會議就此結束。感謝您的參與。您可以繼續斷開連接。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。