TD Cowen的目標是到2026年底MTR售價260美元，比特幣售價10萬美元

TD Cowen下調了戰略公司的目標價。納斯達克股票代碼：MSTR）從400美元降至260美元，此前將其年底比特幣（BTC）預期下調至10萬美元。

分析師Lance Vitanza和Jonnathan Navalante明確表示，目標削減完全源於TD Cowen修訂的比特幣預測，而不是Strategy的資本框架公告。

該銀行目前預計比特幣到2026年底將達到約100，000美元，到2027年底將達到135，000美元，均大幅低於之前估計的140，000美元和190，000美元。

TD Cowen對Strategy將收購多少比特幣的預測保持不變，並將其收益倍數穩定在3倍，這意味着較低的目標僅反映了比特幣的軌跡，對Strategy的積累策略毫無疑問。

該銀行將Strategy的框架描述為在很大程度上將其在5月7日的一份票據中建模的動態編入法典，包括優先股主導的融資和選擇性比特幣銷售，以支持股息，同時隨着時間的推移保持淨積累。

上周，Strategy發行了超過1200萬股普通股，同時購買了零比特幣，將其美元儲備重建至25.5億美元。

TD Cowen稱此舉是朝着恢復投資者對戰略公司抵禦長期低迷能力的信心邁出的一步。

該公司現在的目標是至少覆蓋12個月股息和利息的最低儲備，目前的覆蓋範圍超過17個月。

Strategy授權了高達10億美元的優先股回購和另外10億美元的MTR回購，TD Cowen將這一轉變視為從單向股票發行轉向主動資本結構管理。

分析師表示，這為Strategy創造了一種潛在的機制，以利用其資本堆棧中的定價錯位。

比特幣貨幣化計劃將潛在銷售額限制在12.5億美元，收益專門用於美元儲備。

TD Cowen表示，這並不代表戰略轉向，因為該公司已經假設Strategy將在需要時進行選擇性的比特幣銷售。

TD Cowen表示，將STRC的股息率從11.5%提高至12%，這強化了該證券正在積極管理，以將其價格穩定在100美元面值附近。

該銀行稱這一變化是穩定優先股的適度積極一步，該優先股最近幾周的交易價格已比面值低26%。

MTR周一收盤上漲12.6%，至92.68美元，周二下跌6%，抹去了大部分漲幅。

該股的交易價格比200日移動平均線低53%，2025年10月的死亡十字線仍然完好無損。

RTI為29.70，使MTR處於超賣區域，略高於52周低點。將20天均線恢復至112.65美元標誌着任何反彈嘗試的第一個上限。

跌破52周低點81.81美元，開啟新的下行空間，下方沒有重大支撐位。

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