實時市場-美國銀行表示「舊經濟」周期性產品現在是更好的選擇

納斯達克上漲~ 0.7%，標準普爾500指數温和偏綠。道指小幅上漲

科技股領漲標準普爾500指數板塊;房地產板塊最弱

歐洲斯托克600指數上漲~0.8%

美元~持平;黃金上漲;美國原油下跌;比特幣下跌~3%

美國10年期國債收益率升至~4.40%

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博發表示「舊經濟」周期現在是更好的賭注

美國銀行策略師表示，進入2026年下半年，將從長期成長股中獲利，並買入能源和金融等周期性、價值導向型板塊。

美國銀行堅持年底標準普爾500 .SPX 7，100點的目標，並且沒有改變。該指數目前比該指數的交易水平低約5%，這使得美國銀行成為目前華爾街最悲觀的聲音之一。

原因並不在於股票太貴。美國銀行表示，更大的問題是，推動市場進入2025年的寬松貨幣條件--廉價的央行流動性、激增的回購和大量投資者流入--都在同時消失。

基準的標準普爾500指數有望迎來六年來最好的季度。然而，最近的疲軟使其有望結束兩個月的連勝。

更棘手的是，美國銀行預計，受通脹居高不下和就業市場緊張的推動，美聯儲今年將加息三次。

對於增長型科技公司來説，這是一個更加嚴峻的背景，這些公司已經被鉅額人工智能支出承諾所困，無法在不落后於競爭對手的情況下退縮。

美銀還指出，剔除亞馬遜AMZN.O、Alphabet GOOGL.O和Meta META.O的一次性收益，標普500指數第一季度盈利增幅從27%降至19%。根據美國銀行的説法，這是會計收益推動的八個百分點的差距，而不是真正的業務勢頭。

分析師表示：「由於超大規模企業的自由現金流大幅下降（由於資本支出增加），標準普爾500指數公司產生的自由現金流相對於淨利潤低於歷史新高。」他們強調，能源和金融等「舊經濟」行業規模較小，債務較少，向股東返還的現金最多。

美國銀行表示，在資本支出繁榮時期，周期性製造業的資本支出接受者應該擁有現金，而不是需要籌集資金才能競爭的長期增長型公司。

（喬爾·何塞）

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