「物理AI第一股」Momenta開啟招股：14家超豪華基石護航，基石席位「一票難求」

2026年6月29日，全球領先的物理AI公司Momenta披露全球發售文件，正式啟動招股，並計劃以「6880」為股票代碼在港交所掛牌上市，成為「物理AI第一股」。

根據發行方案，Momenta本次IPO計劃全球發售19,938,300股，其中香港發售1,993,840股，國際發售17,944,460股，分別佔全球發售股份總數的10%和90%；此次發行另配有15%的綠鞋(超額配股權)機制。最終上市定價為295.6港元，在不考慮綠鞋行使的情況下，預計總募資額約為58.9億港元。中金公司和德意志銀行為其聯席保薦人。本次發行並未設置價格區間，而是罕見地直接設定了最終發行價，反映出本次發行的火熱程度，以及發行人對於本次上市的信心。

Momenta此次引入14家機構組成超豪華基石投資者陣容，基石認購總額約30億港元(約3.76億美元)。整個基石投資者陣容的構成，在近年港股市場的首次發行中實屬罕見：既包括專注超長周期價值增長的國際頂級長線基金及主權基金，也有產業「頂配」級戰略投資人，還包括中資頂級長線私募、公募和險資，聯手為Momenta提供強有力的價值背書，併爲后市表現打下了良好的基礎。據知情人士透露，Momenta基石席位的火爆程度可謂「一票難求」，堪比寧德時代的基石陣容。

獲14家史詩級長線基石投資者看好，基石席位「一票難求」

仔細拆解招股書，即可發現Momenta這14家基石投資者的超高含金量，每一家都是全球金融、產業等細分領域的領軍者。

具體來看，國際頂級長線基金及主權基金覆蓋了全球最知名的機構投資人，不僅數量多，單筆投資金額也非常高。其中，新加坡政府投資公司(GIC)和富達國際(Fidelity International)強勢領投，均獲配了1億美元；貝萊德集團(BlackRock)出資2500萬美元，橡樹資本(Oaktree)出資2000萬美元，富蘭克林鄧普頓基金集團(Franklin Templeton)出資1000萬美元。產業「頂配」級戰略投資人包括國際和中國車企的領軍者——梅賽德斯-奔馳和比亞迪，分別出資2500萬美元和1500萬美元；產業鏈合作伙伴兆易創新出資600萬美元。中資頂級長線私募、公募和險資包括中國頂級私募基金高毅和博裕，中國頂級公募基金華夏基金和廣發基金，以及長線險資領軍者太平洋保險，每家均出資1000萬美元。此外，基石投資者中還包括蘇州魔速。

行業分析人士表示，Momenta超豪華的基石陣容傳遞出三大關鍵信號：

第一，國際頂級陣容「全明星」，新加坡政府投資公司與富達國際強勢領投。

新加坡政府投資公司作為全球知名主權基金，管理規模達萬億美元，與巴菲特的伯克希爾哈撒韋市值接近。近年來，其對一系列全球知名科技公司進行了投資，包括大模型龍頭公司Anthropic、臺積電(TSMC)等。GIC於1995年進入中國大陸，投資了阿里巴巴、美團、快手等知名行業龍頭公司。

富達國際是全球頂級資管機構，極其重視長期投資，目前其管理資產規模已超1萬億美元。富達國際對騰訊、阿里巴巴、比亞迪、寧德時代等中國各行業龍頭進行過長線投資。近年來，富達國際也通過旗下基金對中際旭創、新易盛、寒武紀、瀾起科技等眾多AI領域龍頭進行了投資。

從這兩家強勢領投基金的過往投資標的可以看出，其均偏愛具有高成長屬性的AI科技公司，選擇領投Momenta，或意味着其已將Momenta視為AI賽道的核心標的之一。

此外，全球第一大資管機構貝萊德集團、由全球著名投資人霍華德·馬克斯創立的國際知名投資集團橡樹資本、由傳奇投資人富蘭克林·鄧普頓創立的富蘭克林鄧普頓基金集團等巨頭悉數跟投，充分展現了對Momenta財務表現和在物理AI領域長期價值的一致認可。值得一提的是，富蘭克林鄧普頓基金是歷史上首次現身港股基石投資者名單。

長線基金求穩，通常有很高的投資篩選標準，傾向於選擇已跑通商業模式或擁有高技術壁壘的企業。國際頂級長線基金及主權基金齊聚，預示着對Momenta未來數年成長性的一致看好。

第二，產業「頂配」聯手，奔馳與比亞迪罕見聯手加持。

作為全球汽車行業標杆和新能源車企領軍者，梅賽德斯-奔馳和比亞迪既是Momenta的老股東也是合作伙伴，此次作為基石繼續加碼投資、一路陪伴，充分體現了對於Momenta物理AI技術領先優勢和商業前景的認可，並進一步加深了彼此戰略合作的護城河。

第三，國內長線資金「全覆蓋」，私募、公募和險資頂流齊聚。

國內基石囊括了中資頂級長線「私募+公募+險資」陣容，包括中國頂級私募基金高毅和博裕、中國頂級公募基金華夏基金和廣發基金，以及長線險資領軍者太平洋保險，充分彰顯了國內頂級機構的共識。

超豪華、多元化的股東陣營，不僅為Momenta提供了戰略和資本支持，還從業務協同、用户增長和全球化佈局等方面助力了Momenta高速增長。

以世界模型開啟物理AI的「GPT時刻」，屬港股稀缺標的

今年4月，Momenta R7世界模型首發量產，作為物理AI基座模型，支撐Momenta在乘用車、無人駕駛出租車(Robotaxi)及無人物流車(Robovan)等領域規模化落地，未來還將擴展至無人駕駛卡車(Robotruck)等領域，有望成為激發物理AI「GPT時刻」的關鍵突破口。

招股書顯示，Momenta近三年營收規模實現跨越式增長：2023年至2025年，Momenta營業收入從7.43億元增長至24.13億元，三年翻三倍，年均複合增長率超80%。其中，許可收入增速表現尤為亮眼，三年翻42倍。與此同時，Momenta的毛利率持續提升，從2023年的17.5%增至2025年的71.6%，三年翻四倍。

得益於收入和毛利率的持續提升，Momenta的虧損實現大幅收窄：經調整年內虧損快速收窄至3.03億元，已接近盈虧平衡，展現出極強的盈利能力。截至2025年底，公司現金儲備超100億元，為加速Robo市場和全球化發展提供了有力支撐。

根據招股書，所得款項淨額約60%將用於研發加強核心技術及推進新一代智能駕駛解決方案，約20%將用於加速自動駕駛出租車服務解決方案商業化及規模化發展，約10%將用於鞏固量產車解決方案業務並推進新一代產品開發，約10%將用於營運資金及一般企業用途。

看好Momenta的基金經理們認為，公司業務增速強勁，從營收方面可將Momenta看作行業龍頭，在港股的細分板塊屬稀缺標的。

此次赴港IPO，不僅將為Momenta技術演進與業務擴展注入強勁勢能，也為物理AI產業的資本化和規模化發展樹立了全新標杆，成為全球物理AI從理論研究轉向商業落地的重要里程碑。同時，IPO還有望進一步加速Momenta的全球化進程，在AI技術出海浪潮中以「中國方案」推動全球物理AI產業的進步。