光通信產業鏈需求爆發，天弘通信設備基金迎AI算力互聯升級

6月22日，A股光通信產業鏈全線爆發，光模塊、CPO、光纖等細分方向集體走強，電信ETF單日漲幅超2.4%。次日，市場目光投向6月24日召開的英偉達年度會議，預期將釋放GPU Rubin架構及CPO光互聯戰略路線圖。兩重催化發生在同一個交易周內，通信設備的產業敍事正從中長期增長共識走向可具體驗證的訂單信號和技術路線節點。

從電信周期到AI算力基建

過去幾年，通信設備行業的核心定價錨指向電信運營商的資本開支節奏。每一次5G建設的預期變化、每一輪集採招標的結果公佈，都直接拉動板塊估值。這套邏輯正在被AI算力基建改寫——AI大模型訓練和推理需求推動算力集群從萬卡向十萬卡規模擴張，數據中心互聯帶寬需求以非線性方式增長，光模塊換代周期從3至5年壓縮到18至24個月。

CPO(共封裝光學)技術的商用路徑也變得清晰。臺積電在5月技術論壇上將光子互連列為未來最重要的架構層級；英偉達通過Spectrum-X平臺推進CPO量產路線。傳統可插拔光模塊的升級壓力和CPO方案的配套驗證周期同時展開，賦予通信設備產業鏈兩條平行的增長曲線。

量價信號：訂單、產能、業績的交叉驗證

驗證這一鏈條真實性的產業信號正在多重累積。全球光器件頭部企業Lumentum公開表示其光通信組件產能已售罄至2028年，擴產仍難以滿足客户需求。Marvell發佈2027財年Q1財報，營收同比增長28%，並將光互連業務全年增速預期從50%上調至70%以上。據UBS預測，2026年全球光模塊市場規模將達373.7億美元，同比增速約149%；Synergy Research Group數據則顯示，海外四大CSP資本開支預計超過6000億美元。從上游光芯片到組件再到整機，產業鏈各環節的訂單能見度正在依次提高。

指數映射：覆蓋AI算力互聯核心環節

中證全指通信設備指數(931160.CSI)選取業務涉及通信設備領域的上市公司作為樣本，覆蓋光模塊、CPO、光纖光纜和通信網絡設備等AI算力互聯核心環節。截至6月23日，該指數近3個月上漲75.48%，近6個月上漲76.15%，近1年上漲305.78%(數據來源：同花順)，產業邏輯變化在寬基指數層面得到了市值層面的持續確認。

對於關注AI算力光互聯趨勢的投資者，天弘中證全指通信設備指數基金(A類：020899，C類：020900)是跟蹤通信設備產業鏈的指數工具。據2026年第一季度報告，產品季報規模約12.29億元。基金運作費率(管理費0.45%+託管費0.05%)0.50%，C類份額銷售服務費0.20%，處於同類偏低水平。該基金A類跟蹤誤差0.11%，C類跟蹤誤差0.11%，處於同類較低水平(數據來源：同花順)。A類申購費1.00%，銷售渠道通常一折優惠，持有滿30天贖回費低至0.05%，長期持有優先選A類；C類份額無申購費，更適合關注波段操作的投資者。在符合自身風險承受能力的前提下，投資者可根據持有期限和資金安排綜合比較。

如需進一步瞭解產品資料、費率結構和風險收益特徵，可在支付寶、天天基金、京東金融等銷售平臺搜索"天弘中證全指通信設備指數基金"，A類020899、C類020900均可查看完整信息。

風險提示：觀點僅供參考，不構成投資建議。基金及指數過往業績不代表未來表現。投資者在購買基金前應仔細閲讀基金法律文件，充分考慮自身的風險承受能力，在瞭解產品情況及銷售適當性意見的基礎上理性決策。基金有風險，投資需謹慎。

業績披露：天弘中證全指通信設備指數A類份額2025年自然年度收益率118.64%，同期業績比較基準收益率120.29%；C類份額2025年自然年度收益率118.31%，同期業績比較基準收益率120.29%。指數歷史表現不代表產品未來收益。(數據來源：產品定期報告)

中證全指通信設備指數(931160)近5年年度收益率：2021年+5.62%；2022年-27.81%；2023年+24.27%；2024年+30.18%；2025年+117.72%。(數據來源：中證指數官網)