美信科技：中財利達投資者於6月24日調研我司

證券之星消息，2026年6月24日美信科技（301577）發佈公告稱中財利達王惟煒於2026年6月24日調研我司。

具體內容如下：
公司董事會祕書王麗娟女士先向投資者介紹公司的基本情況、2025 年及 2026 年第一季度業務情況，后與投資者就公司相關情況展開了詳細溝通與交流。
交流主要內容如下：問：請介紹公司兩大主營業務板塊，2026 年業務結構發生了哪些明顯變化？
答：公司主營信號類、功率類兩大磁性元器件產品。信號類產品應用於路由器、交換機、服務器、車載以太網、BMS電池管理系統等；功率類產品主要配套 I 服務器電源、車載 OBC、工業電源、儲能設備等場景。
信號類是公司業績基本盤，2025 年營收佔比 75%；功率類作為第二增長曲線，2026 年一季度營收佔比快速提升至近 50%，下游受益於新能源汽車、I 算力、工業電源高景氣，目前在手訂單充足，后續將持續放量增長。

問：公司 2025 年業績小幅虧損、2026 年一季度營收高增但淨利潤階段性承壓，主要原因是什麼？后續盈利如何修復？
答：業績承壓主要三點原因一是功率類業務處於客户認證、產能爬坡階段，為搶佔市場採取策略性定價，毛利率階段性偏低；二是新園區投產帶來大額固定資產折舊，疊加股權激勵股份支付費用、雙園區運營管理成本上升；三是公司持續加大高端產品研發投入，研發費率從 3%提升至 6%。2026 年一季度公司營收同比增長近 30%，隨着功率類產能利用率持續爬坡、規模效應釋放、高端車規及算力產品批量交付，毛利率將持續改善，盈利水平逐步修復。

問：公司選擇佈局泰國工廠的原因是什麼？目前項目最新進展如何？
答：前期對比越南、泰國兩地選址，越南產業扎堆、招工難、用工成本偏高，泰國緊鄰臺達、麥格米特、比亞迪、上汽等核心大客户，本地配套、就近交付優勢突出，可更好匹配海外客户供應鏈佈局，同時規避地緣貿易風險。
當前泰國工廠已完成 BOI 等全部合規備案，廠區裝修竣工，待客户訂單落地后即可啟動規模化量產，助力公司海外客户本地化供貨能力提升。

問：公司在 AI 服務器電源磁性元器件領域的核心競爭優勢體現在哪些方面？
答：一是技術先發優勢，公司 2018 年起就深度佈局算力電源磁件研發量產，較早積累大功率磁性元器件工藝經驗；二是客户綁定優勢，深度參與臺達、麥格米特、長城等頭部電源廠商前期產品預研，定製化開發綁定核心供應鏈；三是全球產能優勢，國內+泰國雙基地佈局，可滿足海內外算力客户批量交付、本地化供貨需求；四是車規+算力產品驗證體系完善，客户認證周期較長，替換壁壘相對較高。

問：面對上游原材料波動、下游行業降價競爭壓力，公司有哪些降本對衝措施？
答：公司現金流穩健、資產負債率僅 34%，抗周期能力較強，原材料端通過提前鎖銅對衝銅價波動，研發端優化產品設計方案、持續工藝升級提升良率降本。

問：公司后續研發投入重點方向與中長期業務拓展規劃是什麼？
答：公司將持續加大研發投入，研發重點投向 I 服務器磁性元器件、車規級 CN BUS 電感、SST 固態變壓器功率磁性元件、自動化智能製造設備等方向。
業務端堅持「信號類穩基本盤、功率類做增長引擎」戰略信號類持續拓展萬兆網變、BMS 網變及車載網變等高附加值產品，依託國產替代打開頭部客户供應鏈空間；功率類持續深耕 I 算力、新能源汽車、儲能等高景氣賽道，依託海內外產能佈局，不斷提升高端產品滲透率，優化整體盈利結構，實現營收與利潤穩步增長。

美信科技（301577）主營業務：磁性元器件產品的研發與製造。

美信科技2026年一季報顯示，一季度公司主營收入1.35億元，同比上升27.59%；歸母淨利潤-1289.81萬元，同比下降281.9%；扣非淨利潤-1302.45萬元，同比下降292.48%；負債率38.15%，投資收益3.75萬元，財務費用278.44萬元，毛利率17.53%。

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入3284.67萬，融資余額增加；融券淨流入17.1萬，融券余額增加。

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