DHL首席執行官：油輪市場實力反映的是結構性因素，而不是地緣政治混亂

在Capital Link的聚光燈播客系列的這一集中，DHT Holdings（紐約證券交易所代碼：DHT）總裁兼首席執行官Svein Moxnes Harfjeld先生解釋了原油油輪市場如何進入一個新的階段，多年來對新帽子的投資不足正在變得陳舊和有限。

據Harfjeld先生説，油輪市場最近的強勢並不是由地緣政治破壞驅動的，而是由隨着時間的推移而發展的結構性因素驅動的。多年來圍繞燃料技術、環境法規和石油需求峰值的不確定性導致船東避免訂購新船。因此，機隊增長受到限制，而現有機隊則繼續老化。

影子艦隊的擔憂

哈夫耶爾德先生對影子艦隊不斷壯大以及他認為監管監督不足的情況表示擔憂。

他警告説：「我有點難過的是，國際海事組織沒有加大力度。」

他呼籲在重大事件迫使採取行動之前加強執法，並敦促國際海事組織確保船旗國有足夠的能力監督現代油輪運營。

財務紀律

當被問及成功的油輪公司的區別是什麼時，哈夫耶德先生指出了財務紀律。航運業具有很大的運營槓桿，這使得過度負債尤其危險。

「油輪業務具有重要的運營影響力。我認為，隨着時間的推移，運營和財務槓桿可能是一個非常危險的組合，」他説。

DHT保持保守的資產負債表和有限的槓桿作用。他以希臘私營油輪公司為例：「它們擁有非常強勁的資產負債表，能夠相應地進行投資、做出反應並在周期中生存下來，」他指出。

機隊增長和資本配置

DHL今年已擴大其船隊，交付了四艘超大型油輪，並在2028年交付了另一艘船舶。然而，資產價值上升和賣方興趣有限使進一步擴張更具挑戰性。

哈菲耶德表示，雖然該公司仍對增長持開放態度，但在遙遠的未來訂購船隻正變得不那麼有吸引力。相反，DHL在其VLCC重點範圍內優先考慮財務靈活性和選擇性機會。

霍爾木茲海峽風險

哈夫耶爾德先生將霍爾木茲海峽確定為最關鍵的近期風險。在避免地緣政治投機的同時，他強調，長期關閉將對全球能源市場和經濟穩定產生重大影響。他説：「世界上最大的兩個經濟體，美國和中國，都很清楚延長關閉可能造成的潛在損害。」

儘管中斷可以通過更長的航程支撐油輪價格，但他警告説，持續的衝擊最終可能會削弱全球需求。

長期石油需求

在石油需求方面，哈夫耶爾德表示，DHL的研究表明，需求峰值還需要十多年的時間。即使在峰值之后，他預計消費也會趨於平穩，而不是急劇下降。

對於油輪市場來説，持續的穩定期仍需要全球原油的大幅變動，從而支撐未來十年的需求。

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