人工智能革命的最大瓶頸是20世紀70年代的商品

人工智能的未來看起來不太像是一個純粹的軟件故事，而更像是對實體經濟的測試。

培訓大型模型和運營超大規模數據中心正在突破電力需求的極限，推動公用事業和科技公司轉向一種可以在不排放能源的情況下滿足電力需求的單一電源--核能。

這一轉變正在將鈾重新定位為能源市場的中心。然而，根據分析師賈斯汀·休恩（Justin Huhn）的行業估計，全球礦山產量約為1.75億英鎊，仍落后於約2億英鎊的需求。

真正的壓力點不僅僅是地下的礦石。它是轉化、濃縮，尤其是高含量低濃縮鈾（HALEU），即先進反應堆所需的燃料。

休恩在最近的一次採訪中表示：「哈勒富化是鏈條上最緊密的一個結。」「從2030年代末到2030年代初，對鈾的實際需求將直接從地下涌出。"

這一瓶頸迫使資本轉移。鈾濃縮公司最近表示，將斥資數十億美元將新墨西哥州濃縮工廠的產能增加近50%，該工廠將於2029年開工建設，並於2032年首次生產低濃縮鈾。

政府也大力參與該行業。今年早些時候，能源部撥款27億美元建設國內濃縮能力。與此同時，Energy Fuels（紐約證券交易所代碼：UUUU）宣佈從美國國防部戰略資本辦公室獲得7.25億美元的高級擔保債務。

下一層需求可能來自科技公司本身。微軟、谷歌、亞馬遜和Meta都已轉向核電協議或反應堆開發計劃，競相確保數據中心24/7電力供應。太陽能和風能可以提供幫助，但它們是間歇性的;人工智能基礎設施不能等待天氣的到來。

核電提供持續的基本負荷電力，現有反應堆的壽命越來越多地延長至60年，在許多情況下延長至80年。

休恩指出：「這些公司實際上是認真的，因為沒有更好的詞在他們的賬簿上使用核能。」

市場也在關注當今反應堆之外的問題。小型模塊化反應堆被視為一種將發電更接近數據中心的方式，減少傳輸限制並提高可靠性。實際上，這已經在改變採購行為。公用事業公司和項目開發商在反應堆併網前幾年就簽署了燃料協議。例如，安大略電力公司已經在2024年為一個預計要到2030年或2031年才能上線的機組尋找鈾。

具有諷刺意味的是，技術現在正在幫助解決它所造成的資源問題。Future Fuels（OTCQX：FTURF）正在通過VRIFY的DORA平臺使用人工智能輔助的遠景測繪，以確定努納武特霍恩比盆地的新目標，包括靠近歷史鈾系統的未鑽探區域。

提升芯片和雲庫存的軟件革命現在正在被用來尋找可以為下一波計算提供動力的原材料。