加密货币崩盘之际，应该卖出这5只股票

科技行业继续领先于其他市场参与者，尤其是在伊朗战争似乎已达成协议之后。但一位曾经的科技巨头显然并不打算加入这场盛宴。

自比特币在 10 月份创下历史新高以来，加密货币市场一直举步维艰，一些“风险偏好”的宏观事件也未能使数字资产摆脱低迷状态。

此外，个别公司内部也开始出现一些裂痕，尤其是那些采用比特币金库模式的公司。

今天，我们将关注市场正在抛售的五只加密货币相关科技股，并深入分析，看看在加密货币寒冬来临之际，它们是否有任何值得乐观的理由。

战略公司

今年早春，比特币资金管理公司Strategy （纳斯达克股票代码： MSTR ） （前身为MicroStrategy）打破了一项长期承诺。该公司多年来首次出售比特币，出售了32枚代币以履行其优先股的股息支付义务。

对于一家持有超过 80 万枚比特币的公司来说，出售 32 个代币在资产负债表上只是一个四舍五入的误差，但更重要的是这次出售所代表的意义，而不是它对最终利润的影响。

Strategy公司的盈利模式依赖于其股票价格高于其比特币持有量，这样才能持续发行普通股和优先股来购买更多比特币。然而，这种溢价正在迅速收窄，目前比特币交易价格约为65,000美元，该公司持有的比特币总量已低于其持有量（平均价格约为75,000美元）。

该股在4月份短暂的加密货币上涨行情中曾获得买盘支撑，但此后涨势消退，而大盘则持续走高。MSTR股价在短暂突破50日均线后未能继续突破，目前多个技术指标均发出看跌信号，包括MACD指标也呈现强烈的看跌信号。

SharpLink 公司

SharpLink （纳斯达克股票代码： SBET ）试图将Strategy的策略应用于以太坊。该公司放弃了其游戏平台，转而收购以太坊（ETH），并迅速成为第二大加密货币的第二大持有者。

但与Strategy不同，SharpLink在数字资产库（DAT）上的成功昙花一现，其股价迅速下跌，市值几乎蒸发殆尽。由于SharpLink通过增发超过32亿美元的股票购买以太坊（ETH），其股东权益被严重稀释，而该公司目前现金储备不足（不足1700万美元），无法在不增发股票的情况下完成购买。

亏损开始不断累积；该公司在 2025 财年亏损 7.34 亿美元，并在 2026 年第一季度报告了 6.85 亿美元的亏损。

运营缺陷已波及股价表现，SBET股价在过去12个月下跌超过45%（较2025年5月的峰值下跌超过90%）。期待股价反弹的投资者可能还要等待一段时间。MACD和相对强弱指数（RSI）均显示卖方完全掌控市场，股价在50日均线附近面临强劲阻力。

Coinbase Global Inc.

Coinbase （纳斯达克股票代码： COIN ）是美国市场上最大的上市加密货币交易所，其股价已成为整个加密货币市场健康状况的晴雨表。Coinbase 的绝大部分收入来自交易手续费，因此，当交易量萎缩时，Coinbase 的收入也会随之下降。而目前的形势并不乐观。

2026年第一季度是噩梦般的一季，净亏损近4亿美元，每股收益也远低于预期（每股亏损1.49美元，而预期为每股盈利0.29美元）。加密货币交易量同比下降40%，公司的其他收入来源（预测市场、订阅费）根本无法弥补亏损。

COIN 股价接近 52 周低点，似乎陷入了自 2 月份开始的交易区间。尽管自 2 月份以来股价一直横盘整理，但 RSI 和 MACD 指标均显示动能进一步减弱。除非加密货币市场在下半年出现强劲反弹，否则 COIN 股价可能还会进一步走低。

Riot Platforms Inc.

我们名单上的第一个“逢低卖出”的候选者是比特币矿商Riot Platforms （纳斯达克股票代码： RIOT ） ，尽管其第一季度调整后的 EBITDA 完全暴跌（从 4.63 亿美元降至仅 1300 万美元），但其股价今年迄今已上涨 120%。

尽管营收创历史新高，但如此大幅度的盈利下滑无疑是一个危险信号。该公司今年的股价表现已经反映了其从比特币矿商成功转型为人工智能数据中心运营商的利好因素。然而，数据中心收入在Riot Games的总销售额中占比极小，而其股价的市销率高达16倍，空头头寸接近20%。

RIOT 股票今年经历了指数级增长，但其全部理论都建立在一家原本以低效著称的小公司成功实现商业模式转型的基础上。

数据中心转型需要进行大量的基础设施改造和全天候供电，而该股目前的估值已经反映了其完美执行的预期。

技术面也类似：RIOT 的股价高于 50 日均线和 200 日均线，但 MACD 指标自 4 月以来首次发出看跌信号。

玛拉控股公司

Mara Holdings （纳斯达克股票代码： MARA ）是另一家试图进军数据中心行业的比特币矿商。但与 Riot 不同的是，Mara Holdings 的能源成本阻碍了其全面进军人工智能领域。

到 2025 年，能源支出约占总收入的 80%，因为比特币价格下跌导致每枚比特币的生产成本大幅上升。

2026 年至今，由于 Mara 签署了三项交易（Long Ridge、Starwood Digital、Exaion），该股股价已上涨超过 50%，但过去 12 个月股价持续下跌，过去五年股价已下跌一半。

许多公司正试图从比特币矿场转型为人工智能数据中心，因为它们拥有现有的电力基础设施，但 MARA 在利用并购和杠杆融资为其建设提供资金方面，比同行更加积极主动。

因此，图表显示买卖双方正在展开力量博弈。自3月底以来，该股几乎一路飙升，并于近期首次突破200日移动均线。但MACD指标显示动能正在减弱，如果公司战略转型失败，股价可能会出现更大幅度的下跌。