華爾街希望將一切都代幣化--但首先需要《金融法案》

區塊鏈本應讓華爾街的中間商破產。相反，中間商正在競相建造它。

據彭博社報道，貝萊德（紐約證券交易所代碼：BLK）、高盛（紐約證券交易所代碼：GS）和摩根大通（紐約證券交易所代碼：JPM）在過去一年中推出了代幣化項目，券商Robinhood Markets（納斯達克股票代碼：HOOD）和Kraken已經向海外客户出售代幣化的美國股票。

吸引力是真實的。代幣化資產全天候交易，可以借出或作為抵押品郵寄，釋放今天閒置的資本。

問題是華盛頓。

美國股票代幣化需要《數字資產市場合法性法案》，白宮希望該法案在7月4日之前獲得通過，現在距離該法案還有不到三周的時間。但該法案因唐納德·特朗普總統的加密貨幣關係而在參議院陷入困境，而市場的預測結果幾乎不比拋硬幣好。

對於投資者來説，真正的問題是傳統股票如何保持穩定。去年，當GENIUS法案為穩定幣制定聯邦規則時，Visa（NYSE：V）和萬事達卡（NYSE：MA）在一個交易日內各下跌5%至6%，因為交易員權衡了對其支付網絡的威脅。

《股權法案》將定義代幣何時算作證券，即允許代幣合法替代份額的缺失部分。眾議院於2025年7月通過了該法案，參議院銀行委員會於5月以15比9的投票結果推進了該版本。它現在被列入參議院日曆。

白宮加密貨幣顧問帕特里克·威特（Patrick Witt）在上個月的共識會議上設定了7月4日的目標，儘管他承認「繩索上沒有太多松懈」。

Polymarket目前2026年通行證的定價為53%。

在同一共識階段，紐約州民主黨參議員克爾斯滕·吉利布蘭德（Kirsten Gillibrand）的解讀更為直率，預測該法案要到八月纔會到達總統的辦公桌。

Arca投資組合經理David Nage表示，該法案的實質內容已完成80%至85%，剩下的是一場關於禁止官員從其監管的加密業務中獲利的規則的鬥爭，這些措辭受到了對特朗普家族加密業務的審查的指控。納奇的基本案件仍在7月中下旬進行全體投票，已經超過了白宮自己的最后期限。

然而，反對意見比光學更深刻。馬薩諸塞州證券監管機構William Galvin稱該法案為「災難處方」，警告稱該法案將放松對細價股的監管，並破壞州投資者的保護。

Robinhood已經在國外發行了代幣化股票，並經營着快速增長的預測市場業務，這使得它既受到代幣化建設的影響，也受到交易員用來為票據本身定價的合約的影響。

Coinbase Global（納斯達克股票代碼：COIN）也處於類似的境地。

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