金礦商、核能公司、房屋建築商：特朗普霍爾木茲交易后可能反彈的3項交易

在特朗普政府聲稱霍爾木茲海峽已重新開放作為周日與伊朗達成協議的一部分后，原油開始釋放數月的衝突溢價。

然而，遭受戰爭重創的市場的三個角落仍未恢復到戰爭開始當天的交易水平。

在唐納德·特朗普總統在社交媒體上表示，與伊朗的協議已經完成，美國海軍封鎖將解除后，西德克薩斯中質原油周二跌至每桶80美元左右，為3月初以來的最低水平。

但金融市場在反彈之下發出了不同的信號。

自2月份美國攻擊伊朗以來，華爾街持續創下歷史新高。SPDR標準普爾500 ETF信託基金（紐約證券交易所代碼：SPY）在此期間上漲了10%。

但並非所有行業都參與了漲勢，一些市場最大的落后者出現了大幅虧損。

CountryETFTracker的數據顯示，近四個月后，三隻美國行業基金仍處於負值區域。他們是經濟復甦后的落后者：

在伊朗戰爭期間，礦工們受到了雙方的擠壓。由於國債收益率上升提高了持有無收入金屬的機會成本，黃金較2月27日下跌約17%，白銀下跌約24%。

與此同時，戰爭推高了能源成本，抬高了主導採礦預算的燃料和電力費用。產出價格下降，投入成本上升。

全球最大的黃金礦商紐蒙特公司（紐交所代碼：NEM）的股價仍比戰前水平低18%，但在唐納德特朗普總統宣佈和平協議后，周一上漲了5.6%。

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核和鈾的名字被夾在同一個虎鉗里。

建造反應堆和挖掘鈾的公司擁有未來數年或數十年的現金流，這使得它們對利率高度敏感。

當5月份石油衝擊將通脹率推至4.2%，並迫使市場以價格抵消美聯儲降息的影響時，10年期國債收益率攀升至4.5%以上，這些遙遠回報的現值也隨之萎縮。

房屋建築商也撞到了同一堵牆。

更高的長期收益率直接影響抵押貸款利率，而更高的抵押貸款利率會冷卻買家需求。

利率背景也懲罰了核住房。

共同點是利率，而利率是戰爭的一個功能。衝突推高油價，推高通脹，通脹推高收益率。

這條鏈條上的每一個環節都依賴於這三個群體。現在鏈條正在反向運行。

如果停火得以維持且油價繼續下滑，五月的通脹數字可能會標誌着本輪周期的上限，而壓垮金礦、核能和房屋建築商的收益率壓力可能會隨之緩解。

美聯儲將於周三做出下一個決定，這是凱文·沃什（Kevin Warsh）作為主席的第一個決定，並提出了新的預測，將告訴投資者這種逆轉可能會持續多遠。

即使周日達成協議，局勢仍然脆弱。伊朗已通知以色列，在黎巴嫩採取進一步軍事行動或在伊朗領土上的任何持續存在都將被視為違反德黑蘭與華盛頓新簽署的協議。

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