評級機構權衡英國的伯納姆因素

英國補選可能會讓伯納姆挑戰斯塔默擔任首相

評級機構對潛在的政策變化保持警惕

市場對2022年英國債券市場動盪仍有記憶

馬克·瓊斯

路透社倫敦6月16日電--信用評級機構正在權衡安迪·伯納姆（Andy Burnham）如何塑造英國公共財政，英國首相預計任何大膽的財政政策轉變目前都將受到債券市場的限制。

大曼徹斯特市長伯納姆將參加周四的補選，如果他獲勝，他將重返議會，並處於領先地位，挑戰總理凱爾·斯塔默（Keir Starmer）領導執政黨工黨。

伯納姆被視為比陷入困境的斯塔默更具干預主義，但分析師表示，這一潛在的轉變正值英國的微妙時刻，財政空間有限，對2022年利茲·特拉斯市場動盪的記憶仍然深刻。

穆迪主權分析師瑪麗·狄龍表示，雖然伯納姆可能受到危機重演風險的限制，但評級公司將專注於他或任何新首相最終實現的政策變化。

狄龍説：「未來的領導候選人可能會發表聲明（關於提供更多財政支持），但（財政緊縮的）現實很可能會阻礙更雄心勃勃的行動。」

「由於我們所看到的情況，對評級來説更重要的是政策的重大轉變。"

儘管如此，僅不確定性就已經讓市場感到不安，而在關鍵優先事項上增加支出的壓力也越來越大。

斯塔默的國防部長約翰·希利和武裝部隊部長阿爾·卡恩斯上周均辭職，希利表示，英國的國防投資計劃「遠低於在這個危險時刻國防所需的水平」。"

伯納姆還表示，英國陷入困境的水務公司泰晤士水務公司應該國有化，並可能與其他主要公用事業公司一起國有化。

惠譽西歐主權國家主管費德里科·巴里加-薩拉查（Federico Barriga-Salazar）表示，其對英國的AA評級假設財政狀況逐漸「改善」，對下滑的容忍度有限。

「如果這種（改善）沒有發生，那麼我們將不得不重新評估，」巴里加-薩拉查説。

他補充説，雖然新總理可能會尋求改變政府的財政規則以允許更多支出，但這不會影響評級過程。

「我們關心的是公共債務和公共赤字的最終軌跡，」巴里加-薩拉查説。

場景

伯納姆本月早些時候表示，他的計劃將受到政府現有財政規則的約束。

由於英國債務已佔GDP的100%左右，Scope Ratings分析師Thomas Gillet概述了該評級的兩種情況。

吉列表示，如果政府領導和伊朗戰爭迅速得到解決，「穩定債務與GDP之比仍將具有挑戰性，需要時間，但這是可能的。」

「更令人擔憂」的是長期的不確定性，推高借貸成本並加強市場審查。

吉列説：「那麼問題是，政府可以在多大程度上穩定債務與GDP的比率。」「這可能有點像我們在2022年看到的（莉茲·特拉斯領導的）保守黨。"

標準普爾全球還表示，其AA「穩定」評級的主要風險是，財政或外部表現是否嚴重惡化，超出其4月份預測的赤字4.7%和GDP增長1.1%。

當時，它正在暗示斯塔默可能面臨領導力挑戰的風險。

晨星DBRS的朱莉婭·斯佩希特（Julia Specht）表示，領導層變動不應對其英國評級產生「重大影響」，儘管它將監控潛在的財政影響。

「從中期來看，這可能會給債務軌跡增加壓力，」她説。

（馬克·瓊斯報道。馬克·波特編輯）

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