南方泵業：有知名機構於翼資產，彤源投資參與的多家機構於6月12日調研我司

證券之星消息，2026年6月15日南方泵業（300145）發佈公告稱Enreal AssetAlan Cao、東興基金周昊、富安達基金顏楓、光大機械汲萌、光大證券自營劉勇、廣發機械範方舟、廣發基金張毅、國海機械孟美辰、國金機械李嘉倫 房靈聰、國金基金範亮、國盛機械何魯麗、Raymond杜松陽、國泰海通機械劉麒碩 趙靖博、國投機械歐陽天奕 孫然、國信機械王鼎、國信證券資管吳文成、弘康人壽保險白澤華、泓澄投資朱昊寧、華創機械陳宏洋、華貴人壽趙明煦、華商基金張月、華泰機械王龍鈺、ZY 機械傅昌鑫、華泰證券自營李鋒、華源機械傅雨蓉、匯添富基金馬翔 呂天傲、惠理香港 Value Partners廖欣宇、建投喬磊、進門財經方政、涇溪投資方彥、景順長城基金劉蘇、摩根基金王學思 陶宇濤、農銀匯理基金魏剛、博時基金謝澤林、鵬揚基金曹敏、睿華資產顧寒傑 朱雅風、申萬機械蘇萌、申萬菱信基金徐瑞茜、蘇銀理財歐陽佐明、太平洋機械崔文娟、太平養老保險張凱 徐默凡、泰信基金黃睿東、天風機械薛長安 任康、天風證券趙博源、創金合信梁雪、天戈投資杜偉業、彤源投資潘貽立、五地投資郝潤琪、西部研發田自威 韓朗訊 王昊哲 鄧宇軒 郭義俊 齊天翔 彭子祺、興業機械丁志剛、興證吳偉康、野村東方方婧姝 徒月婷、銀河機械王霞舉、於翼資產宋洋、圓信永豐基金汪萍 田玉鐸、丹羿投資張昭丞、長城機械王寧、招商基金吳德瑄、招證機械鄭笑東、浙商大陳俊韜、浙商機械王一帆 蔣逸、浙商證券資管蔡瑋菁、中金公司賀彥傑 肖雪楊 張傑敏、中金機械孟辭 張梓丁、中金資管王凱 韓誠、中信機械董博源、東北機械周興武、中信家電王文聰、中信資管魏巍、中信自營李寶康、中銀機械曹鴻生、中債信用陳超、東愷投資李威、東吳機械劉捷宇於2026年6月12日調研我司。

具體內容如下：
問：請簡要介紹公司在泵行業的技術積累與行業地位，以及目前公司在液冷業務方面的具體進展。
答：公司成立35年來，一直專注於多級離心泵的研發與製造，核心產品包括立式多級離心泵、卧式多級離心泵等，系國內機械泵領域龍頭企業。公司產品在數據中心液冷方面已形成「一次側」與「二次側」佈局一次側方面，公司泵產品在國內已有廣泛應用，位於美國的海外全資子公司 TIGERFLOW 主要為北美數據中心提供一次側撬裝設備；二次側方面，公司部分機械泵、屏蔽泵均可適用；研發方面，公司近期推出體積更小、滲漏量極低的 NSY 機械泵，並向部分客户送樣，同步正在研發大功率屏蔽泵，預計三季度出樣機，爭取年內實現量產。

問：在數據中心液冷領域，機械泵與屏蔽泵兩種技術路線各有何特點？公司如何看待未來的技術格局與共存比例？
答：目前二次側液冷用泵主要有四種解決方案機械泵、屏蔽泵、管中泵、磁力泵，目前大量國際一線 CDU 廠商主要採用機械泵。機械泵的核心優勢在於效率高、安裝方便、可靠性強。因此，公司認為未來機械泵仍將佔據大部分市場份額。但一個新興場景下，客户需求是多元化，技術迭代是快速的，其他泵型也會逐步得到廣泛的應用。

問：機械泵存在泄漏風險，公司如何解決這一？是否會影響數據中心的安全運行？
答：機械泵主要採用機械密封，機械密封在國家標準中允許在一定時間內存在一定量的滲漏。公司通過優化密封結構、改進材料及製造工藝，泄漏量可控制在極低水平。我們從眾多客户中瞭解到，液冷泵更為關鍵的是可靠性，長周期運行，機械泵泄漏（以公司產品測試，24小時泄漏約1 滴）可通過加裝集液收裝置解決，並不會對數據中心安全運行產生影響。

問：公司二次側液冷泵的主要客户有哪些？國內和海外市場的進展分別如何？
答：在國內市場，公司近期已向一家俱有海外產業鏈的企業送樣了新型 NSY 機械泵和屏蔽泵，並不斷與國內外液冷行業頭部企業進行技術交流。海外市場，公司產品尚無二次側應用，主要依託北美 TIGERFLOW子公司間接提供一次側解決方案。

問：公司是少數在北美擁有本地化製造和銷售渠道的泵企。請詳細介紹北美子公司 TIGERFLOW 的定位、2025年經營數據、數據中心業務佔比及2026年一季度訂單情況。
答：北美全資子公司 TIGERFLOW 成立於2016年，現有員工70余人，定位為具備研發、生產、銷售於一體的獨立品牌。2025年之前，公司主要以成套設備解決方案形式存在，應用於暖通空調、樓宇二次供水、礦機、消防等領域。2025年，公司調整策略，TIGERFLOW 公司積極介入數據中心業務，當年實現營業收入約2200萬美元，其中數據中心業務佔比約10%；2026年一季度，TIGERFLOW 公司數據中心業務整體訂單同比增長約45%。目前，TIGERFLOW 公司正在實施擴產計劃，公司亦在加速推進液冷泵產品的 UL 認證工作，以便藉助美國子公司渠道盡快導入北美市場，推動 TIGERFLOW 公司數據中心業務從一次側向二次側的全面拓展。

問：公司從機械泵技術向屏蔽泵技術拓展是否存在障礙？核心優勢是什麼？
答：屏蔽泵與機械泵的主要差異在於電機部分，屏蔽泵主要採用永磁屏蔽電機，而公司的核心優勢在於成熟的水力模型設計和泵頭製造能力。泵頭的水力部件是公司的強項，經過多年打磨，已形成行業領先的水力效率。電機方面，公司與卧龍電驅、江潮電機等頭部供應商建立了聯合研發合作機制，共同開發適配的永磁屏蔽電機。因此，公司向屏蔽泵領域拓展不存在技術障礙，且在水力部件上的深厚積累構成了獨特的競爭優勢。

問：請介紹公司製造業的下游行業結構、毛利率水平及2026年業績展望。
答：2025年，公司製造板塊實現營業收入約47億元，公司產品屬於通用機械，應用場景廣泛，下游應用領域主要涉及環保水處理、市政水利、暖通空調、給水排水、新能源、冶金電力、石油化工、海水淡化、食品飲料等場景。近三年，公司製造主業利潤總額穩定在5 億元左右，毛利率維持在35%左右。2026年上半年，隨着宏觀經濟暖，公司泵產品訂單較前兩年呈現明顯增長態勢。

問：公司環保業務的虧損情況及未來的處置計劃？
答：公司環保業務整體體量不大，主要分為三塊一是輕資產的諮詢與勘察設計業務，目前基本處於盈虧平衡狀態；二是危廢處置業務，近兩年每年經營性虧損約7000萬元；三是環保運營類項目，含 PPP 項目、供水項目等，共4 個。2025年度，環保板塊整體虧損約1.18億元，虧損幅度在逐年收窄。公司正在積極推動部分環保項目的退出，預計未來環保板塊虧損還可進一步壓縮。

問：單台 CDU 中，公司液冷泵的價值量佔比大概是多少？
答：在二次側 CDU 中，如採用進口泵，則泵的價值量約佔 CDU 的10%-15%；如採用國產泵，則價值量約佔 CDU 的5%-7%。單個泵的售價因規格不同差異較大，從數千元到數萬元不等。

問：公司在液冷業務上的戰略定位及未來規劃是什麼？
答：公司堅定看好液冷技術的未來發展趨勢，也將液冷業務列為「十五五」戰略規劃的核心賽道，將集合國內外的研發技術力量，全力開發全系列液冷泵產品，並結合公司行業領先的直銷渠道加快市場推廣，爭取在液冷賽道搶佔更多市場機遇。

南方泵業（300145）主營業務：通用設備製造(泵業)和環境治理兩大類業務,其中:通用設備製造為公司核心主業,主要從事水泵的研發、生產和銷售,是國內最早研發並規模化生產不鏽鋼衝壓焊接離心泵企業之一;環境治理業務主要涉及廢棄資源綜合利用、環保諮詢、勘察設計及環保項目運營等業務。

南方泵業2026年一季報顯示，一季度公司主營收入11.33億元，同比上升7.48%；歸母淨利潤8085.94萬元，同比上升21.16%；扣非淨利潤7293.57萬元，同比上升15.18%；負債率60.49%，投資收益334.79萬元，財務費用-49.4萬元，毛利率31.68%。

該股最近90天內共有1家機構給出評級，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為5.53。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入1551.37萬，融資余額增加；融券淨流入10.05萬，融券余額增加。

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