文字記錄：傑拉什控股（美國）2026年第四季度盈利電話會議

傑拉什控股（美國）（納斯達克股票代碼：JRSH）發佈了第四季度財務業績，並於周一召開了財報電話會議。閲讀下面的完整文字記錄。

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Jerash Holdings（美國）報告了2026財年創紀錄的收入，這得益於主要客户的需求增加以及Hanso Group等新客户的貢獻。

該公司強調了顯着的運營效率和自動化，從而提高了利潤率和平衡的銷售狀況。

擴張計劃包括到2026年底將產能提高15%，到2027年底將產能提高20-25%，併到2026年底增加700名工人。

2026年第四季度的收入同比增長46.6%至4290萬美元，淨收入從去年的淨虧損增加至170萬美元。

該公司的預訂截止到2026年12月，並計劃與約旦勞工部合作進一步擴張，以支持當地就業。

傑拉什控股預計2027財年第一季度收入將增長20-22%，並旨在通過戰略客户和產品多元化維持增長。

操作者

歡迎來到傑拉什控股（美國）2026財年、第四季度和全年財務業績。此時，所有參與者都處於僅聽模式。正式演講后將舉行問答環節。如果有人在會議期間需要接線員幫助，請按電話鍵盤上的Star 0。請注意，本次會議正在錄製中。我現在將會議交給主持人，傑拉什控股投資者關係部羅傑·龐德爾（Roger Pondell）。

你可以開始了。

Roger Pondell（投資者關係）

謝謝運營商大家早上好，歡迎參加傑拉什控股（美國）2026財年、第四季度和全年電話會議我是Pondell Wilkinson holdings投資者關係公司的Roger Pondell。公司今天的電話會議包括董事長兼首席執行官Sam Choi、首席財務官Gilbert Lee和負責公司約旦業務的Eric Tang。在我將電話轉給薩姆之前，我想提醒我們的聽眾，今天的電話會議可能包括1995年私人證券訴訟改革法案含義內的前瞻性陳述。

此類前瞻性陳述受多種條件的約束，其中許多條件超出了公司的控制範圍，包括公司向證券交易委員會提交的最新10 K表格的風險因素部分中規定的條件，其副本可在美國證券交易委員會網站www.sec.gov上獲取，以及不時向美國證券交易委員會提交的其他公司文件。實際結果可能與這些前瞻性陳述存在重大差異，傑拉什控股（美國）沒有義務更新任何前瞻性陳述，除非法律要求，因此，我很高興將電話轉給Sam Choi。薩姆，謝謝你羅傑。我很高興地報告，傑拉什以出色的第四季度業績和創紀錄的全年收入結束了2026財年。這種強勁的業績是由公司長期優秀的關鍵客户不斷增長的需求以及韓國Hansho集團等新客户和近年來收購的其他客户不斷增長的貢獻推動的。在這一勢頭的基礎上，業績反映出強勁的收入增長和盈利能力的顯着提高。

這些增長得到了生產能力和運營效率的增強的支持，自動化和規模經濟的提高使全年的銷售狀況更加平衡，利潤率也有所提高。我們相信自己有能力保持這一進步並繼續提供穩健的業績。我很高興地報告，Han Sold最初300萬雙黃金短褲大訂單的最后一批發貨已於第四財年初完成。

這些產品反過來受到了漢森最大客户的好評，該客户是一家總部位於美國的跨國全渠道零售商，反映了傑拉什（Jerash）的強大生產質量和在線交付性能。此后，我們又收到了HENCEL針對同一最終客户的兩份額外訂單。作為我們更廣泛戰略的一部分，我們將繼續與其他全球品牌和戰略合作伙伴建立關係，以實現客户群和產品組合多元化，並支持更穩定的全年生產並減少季節性對我們業務的影響。

加上我們計劃中的產能擴張，這些舉措使我們能夠實現穩定的盈利增長。隨着我們的規模擴大，我們的團隊仍然專注於進一步提高毛利率，同時保持嚴格的運營執行和成本控制，以支持不斷增長的需求。通過我們的分階段和資本規避擴張戰略，我們已開始翻新和擴建多個製造設施，並優化倉庫容量，包括新收購的建築。

而不是將投資集中在單一的旗艦生產綜合體上。第一階段的改造預計將使產能增加約15%，到2026年底增加700名工人。其余擴建計劃於2027年底完成，預計將額外貢獻20%至25%的產能。説完，我現在將電話轉給負責我們在約旦的業務的Eric Tang。

Eric Tang（約旦運營主管）

謝謝你薩姆。約旦繼續被公認為世界上首選的製造業中心之一，這得益於其廣泛的自由貿易協定網絡、高技能和成本競爭力的勞動力以及儘管存在更廣泛的區域不確定性，但仍提供穩定進入主要市場的戰略地理位置。由於阿卡巴和Hyperport完全開放並正常運營，加上海關和物流合作伙伴的合作，我們能夠在上個季度完成額外的出口發貨，儘管通常會受到長達一個月的齋月和EID假期期間的季節性影響。

正如Sam剛纔提到的那樣，Hansol最終客户對Jerash生產質量和交付時間軸的積極反饋感到鼓舞，此后又收到了Han Sol針對不同款式的額外訂單。此外，我們主要客户的買家還為我們2027財年下了大量訂單。因此，我很高興地報告，我們的設施現在已經預訂到2026年12月。至於我們的擴張計劃，我們正分階段以受控方式增加產能，同時維持高產量，我們已開始在兩個現有生產設施增加生產線。

與此同時，我們正在將最新收購的設施改造成集中倉庫，以進一步優化運營效率。到2026年年底，我們預計產能將增加約15%，正如Sam提到的那樣，通過增加700名新工人，我們的第二階段擴張將通過增加500臺新的最先進縫紉機和自動化來將目前作為集中切割部門的工廠改造為生產工廠增加100名工人。

我們預計第二階段擴建將使產能額外增加20%至25%，並計劃在2027年中期完成。正如我們在上次電話會議上提到的那樣，我們與約旦勞工部在農村城鎮開發額外設施的合作進展順利。我們與勞動部合作建立的第一家衞星工廠是在2019年。第二家衞星工廠於2026年3月剛剛投入運營，目前僱用了130名當地工人。

我們計劃通過額外的欺詐來擴大該工廠，這將使我們的產能增加約5%，並僱用多達250名當地員工。該項目的目標是在2627財年結束前完成。此外，我們將繼續與勞工部密切合作，制定第一家衞星工廠的計劃，預計將在阿什伊以外的周邊社區創造約500個額外就業崗位，阿什伊距離約旦位於阿布爾的第一家衞星工廠約一小時車程。

總的來説，該倡議支持長頸鹿的增長目標，同時也有助於當地就業和經濟發展。我們的長期戰略的重點是維持增長勢頭，目標是在未來幾年內將產能增加一倍。隨着我們通過戰略性優化產能來擴大客户基礎並增強產品組合，我們的目標是實現更強勁、更可預測的收入增長，同時提高利潤率表現，從而提高全年的運營槓桿率。

至此，我將把電話轉給吉爾伯特，討論我們的財務業績。吉爾伯特，拜託。

吉爾伯特·李（首席財務官）

謝謝你埃里克。2026財年第四季度收入從去年同期的2，930萬美元增長46.6%至4，290萬美元。這一增長主要是由於對該公司長期主要客户的出口發貨量增加以及韓國Hanso Group等新客户和我們近年來開發的其他客户的訂單增加。2026財年第四季度毛利潤從去年同期的520萬美元增長40.4%至740萬美元。

本季度毛利率為17.1%，而去年同期為17.9%。2026財年第四季度的運營費用為500萬美元，而去年同期為480萬美元。從營收佔比來看，運營費用從2025財年第四季度的16.4%下降近5個百分點至11.7%。這一減少反映了對出口物流成本的控制得到改善，以及基於庫存的薪酬降低。

2026財年第四季度的營業收入從去年同期的43.4萬美元增長了五倍多，至230萬美元。第四季度汽車總支出為399，000美元，其中包括383，000美元的利息費用，而去年同期為254，000美元，其中包括371，000美元的利息費用。2026財年第四季度所得税費用為270，000，而上一年為324，000。2026財年第四季度季度淨利潤從去年同期淨虧損144，000美元（即每股0.01美元）增至170萬美元（即每股0.12美元）。

2026財年第四季度，歸屬於公司普通股股東的綜合收入從去年同期的綜合虧損49，000美元增至160萬美元。雖然上調幅度很大雖然2026財年關税發生了許多變化，預計未來幾年還會發生更多變化，但由於關税主要由公司的客户支付，因此對傑拉什利潤的總體影響並不重大。

截至2026年3月31日，現金和限制性現金總計1，250萬美元，淨運營資本為3，670萬美元。庫存3000萬份，應收賬款570萬份。截至2026年3月31日的財年，運營活動提供的淨現金約為250萬美元，而2025財年為140萬美元。這一增長主要歸因於2026財年淨利潤為3，360萬美元，而2025財年淨虧損為80萬美元，部分被應收賬款、庫存和應計費用增加所抵消。

2026年5月4日，傑拉什董事會批准向截至2026年5月14日的在冊股東支付2026年5月21日向其普通股支付每股0.05美元的定期季度股息。正如Sam和Eric早些時候所説，我們對Girash的未來持樂觀態度，並在繼續執行擴張計劃和增長戰略的同時繼續致力於嚴格的成本管理和運營效率。展望近期，我們預計27財年第一季度收入將比去年同期增長20%至22%，27財年1-Q15的毛利率目標為17%。

我們現在將開啟提問電話，我將把電話轉回接線員。

操作者

當然，在這個時候，我們將進行一個問答環節。如果您想提問，請按電話鍵盤上的星號1。確認音將表明您的線路在問題隊列中。如果您想從隊列中刪除您的問題，可以按星二。對於使用揚聲器設備的參與者，可能需要在按星號鍵之前拿起手機。請稍等，我們就問題進行民意調查。您今天的第一個問題來自Lake Street Capital Markets的Ryan Myers。

瑞安·邁爾斯（股票分析師）

嘿夥計們，感謝回答我的問題。祝賀強勁季度取得紮實進展。我的第一個問題。如果我們考慮你們對第一季度的指導以及今年剩余時間的所有訂單流，我們應該如何看待全年的潛在增長率？當我們進入前三個季度時，你知道，你認為20%至22%的增長是可持續的嗎？

我知道下半年你會面臨更艱難的競爭。只是，你知道，我們應該如何思考全年的方向？

Sam Choi（董事長兼首席執行官）

好吧，事實上，我們還沒有真正預測那麼遠，因為正如你所知，我們幾乎是有限的。我們的生產和銷售的增長几乎受到我們的產能的限制。正如Eric提到的那樣，2026年12月之前我們的預訂已滿，我們可以做出一些改變，否則我們的客户組合和產品組合仍有改變的空間。因此，27財年的總體數字仍不確定，但肯定會有增長，我們將繼續盡一切努力，最大限度地提高我們的產能利用率，並提供儘可能多的收入增長，同時優化利潤率和盈利能力。當我們擴大我們的能力時，我們希望以一種不中斷我們正常運作的方式來做。所以第一節我們相當穩固。

我們知道我們有什麼訂單以及我們要生產什麼。但即使是第二季度，仍然有一些變化的空間。因此我們確實無法預測全年的增長百分比是多少。但就第一季度而言，我們知道我們將能夠在26財年第一季度增長20%至22%。

瑞安·邁爾斯（股票分析師）

好吧，明白了。然后想想你們到2026年12月預訂的設施。您知道其中有多少是來自客户的確定採購訂單，或者只是客户預測或預期生產？其中有多少是100%的訂單？

Sam Choi（董事長兼首席執行官）

不，這不是100%的訂單。通常，我們的客户會預計他們從我們的生產設施中獲得六到九個月的需求。然后我們將進行定價，我們將進行樣本開發，我認為可能需要30到60天的時間。然后我們將收到採購訂單。

瑞安·邁爾斯（股票分析師）

好的，明白了。謝謝。謝謝你的問題。

吉爾伯特·李（首席財務官）

抱歉，吉爾伯特，請允許我説。請允許我説幾句話。好吧我們之所以説我們的生產已預訂到12月底，這意味着我們是根據客户的要求進行計劃的。因為我們收到了預測並且80%已經確認訂單。而余額客户會根據我們的經驗在未來一兩個月內確認。好吧所以多年來一直在生產。99%。好吧客户將確認確切的訂單。好吧99%。好的知道了

瑞安·邁爾斯（股票分析師）

不，這有助於理解。謝謝你們

吉爾伯特·李（首席財務官）

謝謝

操作者

您的下一個問題來自檢察官戴維森的邁克·貝克。

Mike Baker（股票分析師）

嘿，謝謝。所以第一單賣得很好。我記得你説的是300萬台。現在有兩個后續命令。你能不能只是訂單規模那些后續訂單是300萬個？這本身不是一個測試，但您知道，當您證明您有能力按時交付高質量時，額外訂單的規模是否會增加？

吉爾伯特·李（首席財務官）

埃里克，漢索爾的兩項后續命令是什麼？數量是多少？你好，埃里克。

Eric Tang（約旦運營主管）

於是兩人確認了漢塞爾的訂單。好吧首先，其中一個順序或多或少與我們去年拍攝的女孩鏡頭相同。所以這或多或少像是重複訂單。但事實確實如此。我們的數量約為300萬件。但這只是第一季。漢塞爾告訴我，我們將有第二季、第三季和第四季。第一季意味着從八月底開始製作，直到明年一月。然后是第二季。

好吧我們也收到了第二季的預測。好吧但它將在二月開始。然后第三季和第四季會繼續第二個順序，這是另一種風格。好吧最后一批大約是130萬件。好吧也來自漢索爾。除了這兩項命令之外，我們一直在。我們繼續討論很多，我認為更多的是五六種風格的訂單，我們已經完成了所有的定價工作。

我們仍在等待買家的確認。好吧我確信，因為買家，最終買家可能需要更多的考慮，因為之前中東的情況對他們來説不是很舒服。但他們告訴我們，如果停火或任何和平協議初步或我的意思是暫時或長期的，將簽署，他們將立即向約旦下更多的訂單，因為他們認為約旦仍然是最具競爭力的製造業國家基地。

Mike Baker（股票分析師）

明白太好了，謝謝。所以還有嗎？只需一次額外的后續行動。這是更多。這些是更時尚的利潤率較高的商品，還是更基本的商品，我知道利潤率較低。

吉爾伯特·李（首席財務官）

事實上好的，對於手工銷售訂單，也許是吉爾伯特，你可以回答。不，你可以回答。但基本上都是手工銷售的訂單，它們都是比較基礎、簡單的款式。然而，我們能夠以更有效的方式生產它們，並獲得規模經濟的好處。所以這些手工訂單的利潤率實際上非常非常好。

Mike Baker（股票分析師）

那麼您可以最后一次提醒我們嗎？您剛剛報告的季度毛利率肯定高於共識，但我認為我們同比下降了約90個基點。與2025年第四季度相比，您所説的拖累是什麼？正確的，正確的，沒錯。

吉爾伯特·李（首席財務官）

我記得2025年第四季度的銷售額有點低。2025年第四季度的發貨出現了一些延誤，港口出現了一些堵塞，因此我們無法將我們生產的所有產品運出。現在我認為有一些混合的問題。我們基本上把大部分訂單都運出去了，比如利潤率較高的VF，我們無法生產大量的DM，我們稱之為削減和生產利潤率較低的訂單。因此，我們幾乎專注於生產更高的利潤率，以便在2025年第四季度生產和出貨更高利潤率的產品。齋月假期和2025年第四季度EID假期的影響更為顯着。

但今年2026年第四季度我們能夠繼續生產，我認為我們從過去的經驗中學到了如何應對齋月的干擾。因此，今年，我的意思是，我們預計今年第四季度的銷售額會下降，只是爲了預計齋月期間會出現中斷或產量會下降。如果你還記得當我們對26日第四季度進行預測時，伊朗和美國之間的戰爭剛剛開始，所以我們有點擔心，並且對我們的發貨能力相當保守，因為可能會有港口關閉和各種不確定性。所以是的，幸運的是我們能夠擁有非常高的水平。好吧，事實上，這是我們第四季度創歷史新高的第四季度，我們的毛利率相當正常。

Mike Baker（股票分析師）

知道了謝謝

吉爾伯特·李（首席財務官）

不客氣

操作者

再次，如果您想問問題，請按星號1。問答環節已經結束，我現在將把電話轉給崔森，請他發表閉幕詞。

Sam Choi（董事長兼首席執行官）

謝謝接線員。感謝大家今天加入我們。我們感謝您對傑拉什的持續支持和興趣，我們期待在不久的將來向您通報今年的進展情況。非常感謝謝謝

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們力求準確，但在此自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。