Intuit、Adobe、Zscaler、Workday Plunge SaaSpocalypse恐懼中的暴跌：購買The Dip？

由於對美國和其他市場「SaaSpocalypse」的擔憂日益加劇，今年頂級軟件股有所下跌。

QuickBooks和TurboTax的創始人Intuit（納斯達克股票代碼：INTU）下跌了58%，成為今年這兩個指數中表現最差的公司。過去12個月下降了61%。

Adobe（NASDAQ：ADBE）、Zscaler（NASDAQ：ZZ）和Workday（NASDAQ：WDAY）今年分別下滑了42%、43%和39%。其他一些表現最差的軟件公司包括The Trade Desk、Salesforce、ServiceNow和歐特克。

拋售背后的主要原因是持續存在的SaaSpocalypse擔憂。投資者只是相信其中一些公司將被Anthropic和OpenAI等公司製造的人工智能工具所顛覆。此外，Harvey AI、Legora和Basis等一些特定行業的人工智能公司預計將顛覆這些公司。

這些公司中的大多數都為自己的商業模式辯護，指出他們的內部人工智能計劃可以改善現有產品。例如，Intuit推出了QuickBooks AI，該AI將人工智能功能嵌入到簿記、工資和支付等關鍵領域。

同樣，湯森路透社推出了CoCounsel，這是一款將生成性人工智能嵌入法律研究和起草中的產品。另一方面，Salesforce推出了Agentforce，將人工智能代理注入公司。

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這些公司還指出，他們的業務受益於人工智能，這有助於他們削減成本並提高利潤率。

最值得注意的是，他們還指出，他們的客户流失仍然有限，許多企業客户繼續消費。例如，儘管Adobe發佈了強勁的數據，但其股價上周仍有所回落，其收入增長了13%，達到66.2億美元。Intuit的收入增長了10%，達到86億美元，而Zscaler的收入增長了25%，達到8.5億美元。

大多數軟件股的持續回落主要是因為估值重置。這是因為，在SaaSpocalypse持續擔憂之前，這些公司曾經以極高的估值進行交易。

如今，這些公司已成為華爾街最便宜的公司之一。Adobe的預期市淨率為8.3，低於25的五年平均水平。

Intuit的預期市盈率為11.6，低於五年平均水平34，而Zscaler的倍數為31。其他軟件公司的倍數也有所下降。例如，Salesforce、ServiceNow和Workday的前瞻PE比率分別為11、24和12。

由於SaaSpocalypse的擔憂仍然存在，這些廉價的倍數目前還無法讓公司直接購買。不過，分析師對其中一些仍持樂觀態度。例如，Salesforce的平均估值為264美元，高於目前的164美元。

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