伊頓將通過反向Morris信託交易分拆並將其移動集團與Dana合併，創建價值超過100億美元的合併實體; ETN將獲得約11億美元的現金分配，其股東至少擁有合併后公司50.1%的股份

智能電源管理公司伊頓（紐約證券交易所代碼：ETN）今天宣佈伊頓正在進行的產品組合轉型的下一步。伊頓與達納公司（紐約證券交易所代碼：DAN）達成最終協議，伊頓將通過反向莫里斯信託（RMT）交易將其移動集團與達納公司分離併合並，創建一家價值超過100億美元的合併公司。

移動事業部的分離標誌着伊頓正在進行的投資組合轉型邁出了下一步，並使伊頓能夠執行公司的2030年增長戰略。交易完成后，伊頓將運營一個更專注的投資組合，集中在其電氣和航空航天業務上，這些業務直接符合電氣化、數字化、人工智能驅動的數據中心建設、基礎設施現代化、航空航天售后市場和國防支出等長期增長主題。最近對Ultra PCS和Boyd熱力的收購進一步加強了公司的戰略定位，擴大了伊頓在航空航天電子控制和數據中心液體冷卻方面的能力。

預計此次分拆將立即提高伊頓的有機增長率和營業利潤率。伊頓預計將根據其現有的資本配置框架和優先事項部署交易中約11億美元的現金分配，包括償還未償債務。

伊頓首席執行官保羅·魯伊斯（Paulo Ruiz）表示：「我們很高興達成這項協議，該協議為伊頓及其股東帶來了重大價值，也是伊頓2030年增長戰略領導、投資和執行增長的一個重要里程碑。伊頓股東將受益於合併后的公司創造的有意義的上行空間，此次交易將為伊頓提供可觀的現金價值，以利用我們最高的增長和最高的利潤機會。展望未來，我們的投資組合將與推動電氣和航空航天業務代際增長的強大大趨勢密切一致，我們期待繼續保持勢頭，為我們的客户和股東創造有意義的價值。"

Mobility Group和Dana合併的好處

合併后的Mobility Group和Dana將成為一家規模化的全球工程解決方案合作伙伴，能夠為全球商用車和輕型汽車OEM提供服務。合併后的公司將共同為商用車和汽車OEM提供全面且互補的動力傳動系統、推進、電氣化和動力管理解決方案組合，涵蓋內燃機、混合動力和全電動平臺，並以全面的技術能力和一流的製造能力為支持。合併后的公司預計將產生約110億美元的預計收入和17億美元的預計2026年調整后EBITDA（包括運行率協同效應，預計將在關閉后24個月內完全實現）。

合併后的公司將受益於擴大的規模、2.5億美元的運營成本協同效應以及客户、地區和終端市場的更大多元化。它還將擴大售后市場的影響力，預計這將在整個經濟周期中提供更具彈性的收入來源。

魯伊斯先生繼續説道：「將Mobility Group與Dana合併將創建一家強大的公司，該公司將能夠長期為客户提供服務和支持員工。我們為我們的移動團隊及其所建立的力量感到自豪，並相信人才、能力和技術的結合將為股東、客户和員工創造有意義的價值。"

R.達納董事長兼首席執行官布魯斯·麥克唐納（Bruce McDonald）表示：「我們很高興能夠將伊頓的移動部門與達納合並。摩拜集團在商用車變速器、離合器和動力管理技術方面的領先地位，加上德納在車軸、傳動軸、電氣化、熱管理和密封產品方面的優勢，將創造一個真正差異化的全球平臺。共同努力，我們將更好地服務客户、投資創新並推動合併后公司股東的長期價值創造。"

交易細節

該交易使伊頓移動集團估值約為51億美元。這是2026年預計的備考調整后EBITDA的8.3倍，或在完全協同的基礎上的5.9倍，包括2.5億美元的運行率協同效應。伊頓股東將獲得合併后公司新發行的股份，以便交易完成后伊頓股東將擁有合併后公司至少50.1%的已發行股份。該協議是在伊頓此前宣佈有意將其移動集團分拆為一家獨立的上市公司之后達成的。

該交易的結構為「反向莫里斯信託」交易，伊頓將首先在伊頓選舉時通過交換要約（分拆）或按比例分配（分拆）將其移動集團與伊頓股東分開。此后，Dana將與Mobility Group的一家子公司合併，Dana作為Mobility Group的全資子公司生存。如果發生分拆，伊頓股東將有機會以伊頓股份換取Mobility子公司的股份。如果分拆，所有伊頓股東將按比例獲得Mobility子公司的股份。伊頓還將在交易完成前獲得11億美元的現金分配，但需對現金和債務進行調整，該債務將由移動集團新發行的債務提供資金。該交易旨在為伊頓和伊頓股東的美國聯邦所得税免税。

伊頓董事會在對其移動集團的戰略選擇進行全面評估后，一致批准了該協議。該協議也得到了Dana董事會的一致批准。

該交易預計將於2027年第一季度完成，但前提是獲得達納股東的批准、收到所需的監管許可以及慣例完成條件。

達納新任首席執行官拜倫·福斯特（Byron Foster）和達納現任首席財務官蒂莫西·克勞斯（Timothy Kraus）將分別領導合併后的公司，擔任首席執行官和首席財務官。伊頓現任工業人力資源高級副總裁Erin Rowse將在合併后擔任合併后公司的首席人力資源官。合併后公司的高級管理團隊將包括兩家公司的代表，並將隨着整合規劃的進展而公佈。R.達納現任董事長兼首席執行官布魯斯·麥克唐納將擔任合併后公司的執行董事長。達納的八名董事會將擴大，增加伊頓指定的三名董事，其中包括一名現任伊頓高管和兩名現任伊頓董事。

合併后的公司將以Dana Incorporated的名義運營，並將繼續在紐約證券交易所上市，股票代碼為DAN。

在今天發佈的另一份新聞稿和演示中，達納提供了有關該組合的更多細節。