實時市場-預測中的暖鋒：CPI、抵押貸款需求

納斯達克、標準普爾500指數均持平，道瓊斯指數在波動中下跌約0.5%

標準普爾500指數工業板塊最弱;能源板塊領漲

歐元STOXX 600指數上漲~0.2%

美元、比特幣下跌;黃金下跌>2%;美國原油上漲~2%

美國10年期國債收益率小幅下跌至~4.52%

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預測中的温暖前沿：CPI、抵押貸款需求

今天的經濟數據顯示了美國的影響-以色列對伊朗的戰爭現已進入第四個月，霍爾木茲海峽因此關閉。

美國勞工部5月份消費者價格指數（CPI）USCPI=ECI，追蹤城市消費者為一籃子商品和服務支付的價格，上漲0.5%。這比4月份0.6%的印刷價格要低，並且符合共識。

CPI同比上漲4.2%。雖然這比前一個月3.8%的增長顯着加速，但這超出了分析師的預期。

核心CPI剔除了波動不定的食品和能源價格，通常被稱為「潛在通脹」，按月度和年度分別為0.2%和2.9%。

月度增幅比經濟學家預期的稍微突然降温，但年度增幅（從4月份的2.8%）的小幅增長阻礙了着陸。

這是繼周五現金工資增長數據之后對5月份通脹的第二次解讀。

該報告「表明通脹仍然是一個問題，但我認為核心通脹低於3%這一事實是一個好兆頭，表明能源通脹可能已經見頂--當然，這一切都取決於戰爭，」斯巴達資本證券首席市場經濟學家彼得·卡迪洛（Peter Cardillo）告訴路透社。「如果戰爭不持續下去……我們不會看到通脹轉移到其他行業，但如果能源價格繼續高位或走高，我認為我們將在2027年第一季度看到加息。"

逐行來看，繼4月份上漲3.8%之后，能源價格每月上漲3.9%，導致汽油泵價格上漲7.0%。自2025年5月以來，消費者在加油站支付的價格飆升了40.5%，令人瞠目結舌。

交通成本環比上漲1.3%，同比上漲9.3%。機票價格上漲了2.7%，在過去12個月內飆升了26.7%。食品價格降温至0.2%。

美聯儲密切關注的兩項指標--庇護所和服務成本均上漲了0.3%。住房價格同比上漲3.4%，服務業年增長3.5%。兩者都繼續在年度核心通脹率以北的地方滑行。

「僅僅因為通脹數據與預期一致並不意味着它們是好的，」德維爾集團首席執行官奈傑爾？格林（Nigel Green）寫道。事實上，這是新任美聯儲主席沃什（Kevin Warsh）面臨的第一個重大通脹考驗，加強了央行更強硬的理由，如果投資者繼續低估通脹威脅，他們將面臨危險的風險。"

上周，穿過馬路進入房地產市場，抵押貸款遊戲上演了一個巧妙的客廳戲法：借貸成本增加，但需求也增加。

30年期固定合約平均利率USMG=ECI上漲3個基點至6.60%。

這似乎一點也不困擾潛在的借款人。購房貸款需求USMGPI=ECI增長7.3%。再融資應用USMGR=ECI（佔抵押貸款蛋糕的40.2%）上漲了15.3%。

總體而言，上周住房貸款需求增長了10.8%，令人印象深刻。

MBA首席經濟學家邁克·弗拉坦託尼（Mike Fratantoni）寫道：「由於來自中東的消息繼續推動市場，上周抵押貸款利率波動不定。」他補充説，儘管借貸成本總體上升，「但借款人仍有機會看到利率有所下降。」

30年期固定利率目前比一年前同一周低33個基點。

同期，購買申請增長了3.5%，而再融資需求增長了20.0%。

（斯蒂芬·卡爾普）

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