圖表-世界市場在人工智能股和石油衝擊之間走鋼絲

人工智能驅動的樂觀情緒提振全球股市、科技出口和增長預測

資產管理公司通過通脹相關債務、波動性衍生品進行對衝，減少政府債券風險敞口

投資者表示，波動性反映了對滯脹、加息押注結束人工智能繁榮的擔憂

娜奧米·羅夫尼克

路透社倫敦6月9日電--投資者表示，過去一周世界市場的動盪表明經濟前景目前正處於危險之中，人工智能繁榮提振經濟增長或來自美國的石油衝擊的可能性相同-伊朗戰爭導致股市和債券陷入混亂。

全球股市. MIWD 00000 PUS於6月3日創下歷史新高，兩天后遭遇了10月以來最糟糕的一天，本周一直在根據美國總統唐納德·特朗普關於伊朗的不穩定言論和迅速改變對霍爾木茲海峽航線何時可能重新開放的賭注而改變。

朗伯德·奧迪爾投資管理公司宏觀和多資產投資組合經理弗洛里安·耶爾波（Florian Ielpo）表示：「大多數投資者一直認為，在不到三個月的時間內，我們將實現海峽重新開放。」

他補充説：「如果我們預計油價在未來幾個月內將達到95美元或以上，那將是觀點的徹底改變和滯脹前景。」「市場正在窄窄地行走。"

一起

隨着利率和通脹市場、石油前景和科技投資押注變得更加相關，許多沒有明顯關聯的資產近幾個月來已經轉移到一起。

人工智能驅動的樂觀情緒提振了華爾街股市和美國家庭財富，提振了未來幾年的官方增長預測，推動了亞洲出口商的飛速擴張，並提振了人們對全球資產的信心，從全球銀行股。dMIWO 0 BK 0 PUS到希臘債務。

由於半導體出口的火爆，臺灣預計2026年將出現16年來最好的經濟增長，而全球科技支出推動了全球最大大宗商品消費國中國的進出口激增。

這就是英國富時100指數的原因之一。富時100指數匯集了能源生產商和礦商，它已經停止了與科技行業所謂成長股相反走勢的習慣，轉而開始與它們一起上漲。

另一面

投資者警告稱，如果對通脹和加息削弱人工智能支出的擔憂開始推動世界市場，這些由技術驅動的相關性也將使人們更難找到藏身之處。

周五，市場將美國加息的可能性定為70%后，韓國韓圓觸及17年低點，韓國以科技股為主的綜合指數KS 11在幾小時內暴跌近9%。

歐洲最大的資產管理公司Amundi研究部門宏觀經濟和新興市場全球主管阿萊西亞·貝拉爾迪（Alessia Berardi）表示，她仍然青睞股票，市場並沒有為霍爾木茲長期關閉定價。

「但（利率）政策重新定價以及油價上漲和短缺將意味着滯脹風險，一些國家已經進入衰退前景，」她警告説。

能源供應恐慌已經開始影響德國和印度等沒有與科技掛鉤的經濟體。

購買DIP？

自特朗普2025年4月所謂的解放日關税閃電戰重創美國股市以來，專業資產管理公司已經習慣了導致情緒迅速轉變的短期地緣政治衝擊。SPX在散户投資者湧入令人震驚的復甦交易之前。

Invesco全球研究主管Ben Jones表示：「如果你認為海峽將長期關閉，我們將面臨需求破壞和通脹，那麼現在是在你的投資組合中進行滯脹定位的時候了。」

他説：「歷史告訴我們，這些地緣政治風險將會過去，當它們過去時，市場往往會很快反彈。」

特朗普宣佈關稅后的幾天里，華爾街標準普爾500指數大幅下跌，隨后又快速而猛烈地反彈。股票和債券價格也出現了自COVID-19大流行以來的最大波動。

對衝

埃德蒙·德·羅斯柴爾德資產管理公司多資產主管邁克爾·內格爾（Michael Nattan）表示，他正在補充從股市波動中獲利的衍生品。

其他資產管理公司普遍表示，他們現在正在購買更多的保險產品，而不是更多的股票。

Carmignac投資委員會成員Kevin Thozet表示，他正在增持美國通脹掛鉤債券，因為市場對美國消費者價格的預測過於樂觀。他説，數據中心建設將是資本密集型的，並推高能源價格。

隆巴德·奧迪爾（Lombard Odier）的耶爾波（Ielpo）表示，他正在通過持有股票同時削減政府債務來對衝市場賭注，政府債務可以是避風港，但也符合通脹預測。

由於伊朗戰爭期間債務價格下跌，德國國債收益率DE 10 YT =RR接近15年來的高點，而日本10年期國債收益率JP 10 YTN =JBTC接近三十年來的高點。

衡量債券市場波動性的指標。MOVE比戰爭開始前的水平高出約5%。股市波動性。波動率指數接近長期平均水平，但今年迄今高出35%。

七國集團國家的通貨膨脹率https://www.reuters.com/graphics/AUTOMATED-202606/G7-INFLATION-YOY-5Y/lgpdgdozxvo/chart.png

人工智能資本支出熱潮的結束可能會如何打擊股市https://www.reuters.com/graphics/ROI-ROI/gkplkodlgvb/chart.png

現在一起https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-STOCKS/byprnzzqgpe/chart.png

（Naomi Rovnick報道; Jan Harvey編輯）