權威觀點--CPI上漲三年來最快，但符合市場預期

更新新的價格，額外的評論

路透社紐約6月10日電--由於中東衝突推高了汽油和其他能源產品的價格，5月份美國消費者通脹率以三年來最快的速度增長，為美聯儲提供了更多彈藥，以維持利率不變到2027年。

美國勞工部勞工統計局周三表示，截至5月份的12個月內，消費者價格指數上漲了4.2%，為2023年4月以來的最大漲幅。4月份CPI同比上漲3.8%。繼4月份上漲0.6%后，價格環比上漲0.5%。

路透社調查的經濟學家此前預測CPI同比增長4.2%，月度增長0.5%。

CPI連續第三個月強勁上漲，突顯出家庭面臨的壓力越來越大，因為有證據表明，越來越多的消費者正在動用儲蓄來為支出提供資金。通貨膨脹率連續第二個月超過工資增長率，這可能會對整體經濟增長造成壓力。

市場反應：

股票：美股小幅走低，納斯達克綜合指數.IXIC下跌0.5%，標準普爾500 .SPX下跌0.4%。

債券：國債價格持平。2年期國債收益率US 2 YT =RR下跌1個基點至4.11%，10年期國債收益率US 10 YT =RR維持在4.52%不變。

外匯：美元指數=美元下跌0.2%至99.85。

評論：

馬里蘭州貝塞斯達波托馬克基金管理局經濟策略師肖恩·斯奈德（Shawn Snyder）：「數據基本上符合共識，核心通脹率環比低於預期0.2%。儘管如此，通脹率五年多來一直高於美聯儲的目標，並且正在朝着錯誤的方向發展。在這種背景下，很難想象總統想要的降息。」

馬特·布什，美國經濟學家，古根海姆投資公司，紐約：

「預計今天早上的核心通脹數據會有所緩解，而這份報告主要傳達了這種緩解，比共識温和一些。今天數據的一些細節中出現了一些令人鼓舞的消息--我們看到核心商品通脹下降，我認為這表明我們現在更明確地過去了關税影響，所以這是未來的好消息。

「隨着這些關税影響從數據中顯現出來，我們看到近幾個月與技術相關的商品（計算機和軟件）的通脹上升。5月份的數據顯示，計算機和軟件的通脹水平要低得多。因此，這讓人松了一口氣，特別是對於核心PCE通脹數據來説，美聯儲將更加重視這些數據，這些類別的權重要大得多，並且推動了核心PCE打印中的大量熱量。

「在經歷了幾個月的通脹數據非常高之后，我們看到計算機和軟件在本月基本沒有變化，這是一個值得歡迎的消息。」

Frank H Nickel III，ORION Advisor Solutions專有策略高級副總裁，內布拉斯加州奧馬哈：

「儘管5月份通脹率下降，但由於通脹仍居高不下，這份報告可能會讓美聯儲在短期內保持不變。

「展望未來，通脹動態仍受競爭力量的影響，貨幣供應增長（M2）同比增長4.7%，並呈上升趨勢，這可能會推高通脹，但平衡的勞動力市場正在幫助控制工資增長和通脹，特別是考慮到人工智能失業的擔憂。

「鑑於強勁的股市通過財富效應支持了消費者支出，一份導致利率上升和股市下跌的糟糕報告將令人擔憂。總而言之，對我來説是一份半滿的報告。」

馬薩諸塞州沃爾瑟姆綜合合作伙伴首席投資官史蒂夫·科拉諾（Steve Kolano）：「我今天早上對CPI報告的直接反應是，該報告沒有采取任何措施來降低今年某個時候可能加息的可能性。該標題顯示較上一份報告有所加速，核心CPI同比也有所加速。由於能源進程持續升溫，伊朗衝突仍未得到解決，預計通脹在不久的將來也將保持高位。過去幾周，加息甚至加息的可能性一直在增加，特別是在上周就業數據公佈之后，而這份報告並沒有降低這一可能性。」

邁克爾·羅森（Michael Rosen），加州聖莫尼卡天使投資顧問首席投資官：

「CPI報告中沒有什麼意外。過去12個月的總體通脹率為4.2%，創3年來新高。如果美聯儲繼續堅持2%的通脹目標，同時不採取貨幣政策行動，它就有失去信譽的風險。」

Adam Sarhan，紐約50 Park Investments首席執行官：

「CPI告訴我們上個月發生了什麼，但市場正在展望未來。如果你看看核心價格，就會發現它們符合預期。即使中東局勢升級，油價仍在每桶90美元左右;還沒有回到100美元。所以情況仍然相對受控。

「更重要的是，食品價格，如果你看看玉米、大豆、小麥、咖啡--其中很多期貨在過去四到五周內下跌了很多。因此，根據核心價格（食品和能源），我猜測6月份的下一個CPI將低於5月份。只要我們呈下降趨勢，這對市場來説就是淨利好。這關係到通貨膨脹的未來方向。"

布萊恩·馬登，多倫多第一大道投資顧問首席投資官：

「美國通脹數據環比上升，但並不比預期差。通脹率為4.2%，大約是美聯儲目標的兩倍。比上個月增長了3.8%。即使是核心，不包括能源、食物、物質和揮發性物品，也高得令人不安。

「因此，最終的結果是，美聯儲在下周開會時更難將利率從目前的限制性水平降低。"

威斯康星州布魯克菲爾德市Annex Wealth Management首席經濟策略師布萊恩·雅各布森：

「通脹數據與預期一致並不意味着它們是好的。

「4.2%的通脹率掩蓋了一個事實：目前還沒有太多證據表明能源大宗商品40.6%的上漲正在滲透到核心價格中。

「無論是通過武力還是通過休戰，開放霍爾木茲海峽的時間已經在滴答作響。美聯儲不會試圖猜測這種情況何時會發生，因此特朗普總統需要在他們會面之前向他們提供確定性。」

ALEXANDER LIS，塞浦路斯利馬索爾SD Ventures首席投資官：

「CPI數據基本符合共識預期。標題和核心都是。不是熱印。但這不足以安撫市場。

「這是下一次聯邦公開市場委員會會議前的最后一份通脹報告。因此，目前最重要的是美聯儲的反應。

「下周，我們將知道通脹是否高到足以促使美聯儲發出可能加息的信號。它可能會決定未來幾個月的市場走勢。"

彼得·卡迪略（Peter Cardillo），SPARtan Capital Securities首席市場經濟學家，紐約：

「這些數字與我所尋求的完全一致，除了頂通貨膨脹的同比。他們沒那麼糟糕。他們表明，通貨膨脹比上個月沒有加速。當然，這在很大程度上取決於能源價格。我懷疑，如果油價不超過每桶100美元，那麼可以肯定地説通脹可能已經見頂。當然，外卡仍然是戰爭因素。

「從同比來看，這些數字表明通貨膨脹仍然是一個問題。但我認為核心通脹低於3%這一事實是一個好兆頭，表明能源通脹可能已經見頂--當然，這一切都取決於戰爭。」

Art Hogan，紐約B Riley Wealth首席市場策略師：

「CPI報告是兩個城市的故事。雖然非常符合預期，但仍然在朝着錯誤的方向發展。這並沒有改變有關美聯儲下次會議將採取什麼行動的説法。但總體共識是，美聯儲將保持穩定，只有一次加息反映在聯邦基金期貨中。

「因此，在芯片股和技術股面臨重大結算壓力后，所有這些可能都有助於彌補當天的部分損失。"

蒂姆·烏爾班諾維奇，芝加哥GOLDMAN SAHS資產管理公司首席投資策略師：

「雖然最近整體和核心通脹率的飆升是有意義的，對經濟和更具周期性的行業來説是逆風，但人工智能投資周期的順風，Big Beautiful Bill的潛在好處以及美聯儲降息的滯后影響仍然提供了有意義的支持。如果伊朗衝突持續下去，通貨膨脹壓力繼續增加，這種平衡可能會發生變化，但我們今天看不到這一點。」

密爾沃基西北共同財富管理部首席投資官布倫特·舒特（Brent Schutte）：「今天的通脹信息無助於解決通脹的最后一英里對美聯儲來説很難擊敗的現實。現實情況是，過去幾年通脹率一直徘徊在2%的目標以上，幾乎沒有任何進展。儘管現實如此，疲軟的勞動力市場為美聯儲提供了降息的掩護。隨着勞動力市場的復甦，投資者正在正確地思考美聯儲是否必須重新關注實際實現通脹任務。」

（由Lucia Mutikani、Laura Matthews、Karen Brettell、Tharuniyaa Lakshmi、Caroline Valetkevitch、Saeed Azhar、Joel Jose、Medha Singh、Stephen Culp、Twesha Dikshit報道;由Colin Barr編輯）

（（colin. thomsonreuters.com））