分析-燃油價格衝擊擴大美國航空公司之間的產品差距

美聯航表示品牌忠誠的航空公司正在領先

西南航空表示實力較弱的競爭對手可能會減緩投資

阿拉斯加表示忠誠度、保費收入減輕了燃油打擊

拉傑什·庫馬爾·辛格

路透社里約熱內盧6月9日電--打擊美國航空公司的燃油衝擊不僅僅是擠壓利潤率，還擴大了產品差距，而這一差距可能需要數年時間才能縮小，因為實力較強的航空公司繼續投資休息室、高級座位、技術和國際網絡，而實力較弱的競爭對手可能難以匹敵。

在里約熱內盧舉行的國際航空運輸協會（IATA）年會上，財務實力雄厚的航空公司聯合航空UAL.O、西南航空LUV.N和阿拉斯加航空ALK.N的高管告訴路透社，有能力不斷升級其產品的航空公司與那些被迫節省現金和減緩投資的航空公司之間的分歧正在擴大。

美國的經濟也越來越呈K型，高收入消費者繼續自由消費，而對價格敏感的旅客則撤退。航空公司對優質產品的投資旨在提高其在高消費者中的吸引力。

美聯航首席執行官斯科特·柯比在接受採訪時表示：「航空旅行不是一種商品。」「客户關心技術、服務、可靠性和產品。他們想要一次精彩的體驗。他們不僅僅想要一個座位。"

柯比表示，儘管他預計需求會面臨一些壓力，但美聯航預計將在年底前通過票價上漲來全面抵消燃油成本上漲帶來的打擊。他説，該航空公司將繼續大力投資飛機、技術和麪向客户的產品，並獲得明顯的盈利優勢。

國際航空運輸協會本周對北美的展望預計，有彈性的網絡運營商與更受限制的低成本運營商之間的差距將擴大。

由於燃油成本上升加劇了現金壓力，美國廉價航空公司精神航空上個月的倒閉加劇了對利潤率和資產負債表較弱的航空公司的審查。

標準普爾全球評級周一將捷藍航空的JBLU.O信用評級進一步下調至垃圾級，理由是燃油成本上升及其沉重的債務負擔。

在路透社看到的一份4月份內部報告中，捷藍航空首席執行官喬安娜·格拉蓋蒂（Joanna Geraghty）表示，該航空公司沒有考慮破產，但表示燃油價格使環境更具挑戰性，「對像我們這樣的小型航空公司不利」，理由是大型競爭對手的網絡、忠誠度和信用卡優勢。

美聯航與捷藍航空達成了深入的互惠忠誠度和網絡合作協議，柯比表示，他預計這家較小的航空公司「在可預見的未來任何時候」不會尋求第11章的保護，理由是其現金和未支配資產。

捷藍航空沒有立即迴應置評請求。

投資缺口

燃油價格壓力正在決定哪些航空公司可以繼續在乘客越來越願意付費的產品上支出，例如高級座位和機場休息室。

西南航空首席運營官安德魯·沃特森（Andrew Watterson）表示，隨着借貸成本上升成為負債累累的競爭對手（特別是那些依賴飛機售后回租交易或新債務的競爭對手）的更大負擔，投資缺口可能會擴大。

沃特森在接受採訪時説：「如果你需要借錢，利息費用就會增加。」「成本越高，增長率越低，產品投資就越低。"

他説，強勁的利潤和穩健的資產負債表使西南航空能夠繼續投資，而一些競爭對手則轉向防禦模式。

西南航空正在評估曾經與網絡航空公司相關的產品--從機場休息室到跨洋飛行和更優質的座位--標誌着其超越傳統低成本模式的潛在轉變。沃特森説，休息室距離最遠，今年可能會做出某種程度的決定。

忠誠的緩衝者

阿拉斯加航空首席財務官肖恩·塔克特（Shane Tackett）表示，自伊朗戰爭開始以來，燃油價格幾乎翻了一番，缺乏強大忠誠度和優質收入來源的航空公司正面臨着最大的壓力。

他説：「有些航空公司的商業模式在當前環境下確實受到了挑戰。」

到目前為止，阿拉斯加的需求一直保持穩定。塔克特説，未來90天，大多數地區和行業的企業預訂量較上年同期增長20%至30%，而票價上漲預計將抵消下半年的大部分燃油損失。他説，如果需求保持不變，運營現金消耗可能降至零或略有好轉。

在收購夏威夷航空公司后，這種彈性為阿拉斯加提供了繼續擴大其長途和高端雄心的空間。塔克特説，該航空公司計劃通過增加全封閉套房和國際高級經濟艙來現代化夏威夷的空中客車AIR.PAA330客艙。

儘管如此，阿拉斯加自己的借款需求凸顯了燃料成本上漲的壓力。該航空公司今年早些時候通過5億美元的擔保債務和5億美元的無擔保債務籌集了10億美元，這是其首次無擔保發行。塔克特表示，該交易受到投資者的歡迎，阿拉斯加州不打算籌集更多流動性或削減資本支出。

他表示，信貸市場正在對航空公司進行單獨評估，以反駁人們對多家航空公司利用資本市場將自動提高整個行業融資成本的擔憂。

他在接受採訪時表示：「我不認為信貸福利或信貸費用適用於整個行業。」「這實際上取決於你的個人資料、你的資產負債表和你的運營現金流產生能力。"

（Rajesh Kumar Singh報道; Jamie Freed編輯）

（（rajeshkumar. thomsonreuters.com; +1-313-484-5370;路透社消息：rajeshkumar.singh.thomsonreuters.com @reuters.net/））