恆生科技反彈，騰訊AI進展樂觀，市場對阿里百度被納入負面清單的反應平淡

6月9日午后，恆生科技延續反彈，硬科技漲幅居前，中芯國際、聯想集團漲超3%，騰訊控股漲超2%。消息面上，微信正式向開發者開放了其微信AI生態系統能力。騰訊控股於5月28日剛剛觸及一年來的最低點，但隨后AI助手進展樂觀，為股價提供了支撐。

截至目前，騰訊控股估值僅15倍，阿里巴巴-W估值僅18倍，在中國及全球同行業中都處於偏低位置。與此同時，市場對阿里巴巴、百度和比亞迪等企業被納入美國負面清單的消息反應平淡，股價波動較小。

阿里巴巴、騰訊控股、百度集團、京東集團、小米集團、美團均為恆生互聯網科技業指數成分股，也是恆生互聯網ETF華夏(513330.SH)持倉股，合計倉位五成左右。恆生互聯網科技業指數也是港股市場AI含量最高(達95%)。截至6月8日，恆生互聯網科技業指數最新估值(PE-TTM)為21.6倍，位於近十年18.02%分位數。場外投資者也可以逢低定投華夏恆生互聯網ETF聯接C(013172.OF)。

國泰海通提示：從最新基本面信號來看，市場對港股互聯網的三大負面擔憂均在逐步緩解。(1)2026年一季報確認外賣戰烈度見頂；(2)國產基礎模型與海外頂尖模型的差距正在縮小，驅動國內模型廠商定價能力跨越式改善；(3)自研芯片有助於雲廠商打破芯片定價壟斷，阿里已經明確披露了AI芯片迭代路線圖，保持「一年一代」的更新節奏。