埃隆·馬斯克（Elon Musk）的SpaceX顛覆華爾街IPO劇本的五種方式

馬尼亞·塞尼

6月8日（路透社）--本周，埃隆·馬斯克（Elon Musk）將他開創性的商業風格帶到IPO界，他的火箭和衞星製造商SpaceX以其他公司所沒有的方式上市。

以下是SpaceX如何打破華爾街傳統，創紀錄的750億美元上市。

1.「要麼接受要麼放棄」股票定價

SpaceX的目標估值約為1.8萬億美元，每股135美元的價格不容討論！SpaceX在路演與投資者會面之前設定價格，華爾街總是利用路演來測試需求並設定價格範圍。

以IPO為重點的研究和ETF提供商Renaissance Capital的高級IPO策略師馬特·肯尼迪（Matt Kennedy）表示：「這真正打破了正常的IPO流程，因為價格範圍通常會為投資者提供一個起點，並讓公司根據路演期間的反饋進行調整。」

「從設定價格開始，將路演從價格發現活動變成了更多的銷售過程。"

據路透社報道，目前尚不清楚馬斯克是否會親自參加路演--他通過視頻出現在了首批活動之一，這是最后一刻對議程的補充。

當然，該公司執行股票定價計劃的能力取決於需求，當6月11日最終IPO價格確定時，這一點就會清楚，納斯達克交易將於第二天開始。

2.為主街騰出空間

SpaceX正在改變誰可以獲得股票，並推動投資銀行降低IPO費用。

沒有數百萬美元投資的散户投資者通常沒有太多機會購買IPO，但SpaceX正在考慮將多達30%的股票分配給個人投資者，路透社此前報道，這是一個異常大的零售份額，旨在利用馬斯克的忠實追隨者。

Annex Wealth Management首席經濟策略師布萊恩·雅各布森（Brian Jacobsen）表示：「零售配置如此之大，以至於他們可能認為，大量的個人呼籲這是一種安全網。」

納斯達克指數規則的改變可能允許SpaceX快速加入納斯達克100指數，這將需要許多跟蹤該指數的基金和投資者購買股票。

然而，在SpaceX拒絕改變規則（例如公司必須盈利）后，備受矚目的標準普爾500指數短期內仍將對SpaceX關閉。SpaceX則不然。

3.內部人員提前退出

根據一份文件，SpaceX員工將能夠在通常的六個月限制期結束之前分階段出售部分股票，這表明火箭製造商並不太擔心內部拋售會給股票帶來壓力。

此次上市的將幾乎全部是新股，或一級股。這兩種策略都不尋常，但並非史無前例。馬斯克本人將不得不保留大約一年的庫存。

4.穆斯保住鑰匙

馬斯克正在出售股票，但他並沒有放棄控制權--甚至還沒有放棄控制權。

傳統的IPO可以逐漸擴大公司監管，儘管許多科技公司創始人因一類特殊的超級投票權股票而擁有巨大的影響力，但馬斯克的招股説明書顯示，IPO后將保留令人瞠目結舌的公司總投票權85.1%。

這只是開始。馬斯克不能被解僱首席執行官（除非他同意），而且SpaceX增加了治理條款，可能會使股東更難挑戰公司決策，包括某些法律行動的最低所有權門檻和對股東提案的限制。

5.押注於不存在的企業

許多投資者將SpaceX視為對馬斯克的押注，而不是一項特定的技術，他們對馬斯克的看法是：路透社報道稱，750億美元的融資需求約為1500億美元。

SpaceX本身尚未證明其核心業務的存在。它虧損，主要是因為對人工智能計算機的大量投資，而其計劃的一個關鍵部分是將太陽能數據中心放入太空。它為馬斯克推動火星殖民創造了巨大的經濟激勵。

目前其利潤最高的部門是Starlink衞星互聯網業務，該業務仍在建設中並測試其市場。此外，SpaceX未來的成功很大程度上取決於仍在測試中的巨型火箭--星際飛船。

毫無疑問的是其目的的詩歌。正如該公司所説，「我們的使命是建立使生命成為多行星生命所需的系統和技術，瞭解宇宙的真實本質，並將意識之光延伸到恆星。"

（Manya Saini在班加西報道; Peter Henderson編輯）

（（Manya. thomsonreuters.com; X：manya__saini;）