分析-軟件股反彈-現在困難的部分來了

投資者青睞整合人工智能的公司，轉向基於使用的定價模型

他們強調Datadog、帕洛阿爾託、Synopsys、Oracle、Microsoft是可靠的選擇

預計波動性;人工智能重塑軟件行業，敦促選擇性

作者：西內亞德·卡魯

6月3日（路透社）--軟件股已從嚴厲的拋售中反彈，因為投資者押注人工智能可能會提振該行業，而不是讓其消亡。

iShares Expanded Tech-Software Sector ETF IGV. N較4月份低點飆升近42%，將人們對人工智能將撕裂行業心臟的擔憂轉變為人們希望軟件公司將人工智能作為寶貴盟友。該軟件ETF在早些時候下跌30%后，2026年下跌不到2%。

現在，投資者紛紛涌向他們認為成功整合人工智能並通過根據實際使用情況向客户收費來調整價格模型的公司，同時避開那些過於依賴傳統定價的公司，這些公司涉及基於人數的訂閲費。

分析師和投資組合經理指出，安全提供商Datadog DDOG. O和Palo Alto Networks PANW. O、芯片設計軟件開發商Synopsys SNPS. O以及巨頭Oracle ORCL. O和Microsoft MSFT. O是他們的最愛。

亞特蘭大Synovus Trust投資組合經理丹尼爾·摩根表示：「雖然人工智能正在造成大規模破壞，但它正在重新規劃行業，而不是摧毀它。」

在最近長達數月的軟件拋售之后，許多投資者警告稱，此舉有些過頭，並開始對他們認為過於疲軟的股票進行打擊，而包括芯片股在內的更廣泛的科技板塊正在飆升，因為投資者將希望寄託在人工智能的繁榮上。

上周，由於Snowflake SNOW. N和MongoDB MDB. O的強勁財務業績以及指引提振了市場人氣，反彈漲勢加速。Cantor軟件股權研究董事總經理Thomas Blakey表示，結果表明「軟件公司將成為人工智能的受益者。"

「我們總是建議有選擇性，」Blakey説，他認為這兩隻股票都「超重」，但他説，「投資者在對人工智能過於負面的情況下烘烤。"

軟件的最新明星轉向是在周一的反彈之后，人工智能芯片領導者Nvidia NVDA. O的首席執行官Jensen Huang發表評論，他在臺北的Computex會議上表示，人工智能代理將推動軟件需求，因為「世界不再受人數限制，因此這些代理將使用比以往更多的工具。"

「對於一家軟件公司來説，這實際上是一個令人難以置信的時刻，」黃説。

長期精選

現在的問題是，在一個投資者已經預料到會出現波動的行業，接下來會發生什麼。

軟件ETF周二下跌2.8%。其拖累因素包括Salesforce CRM. N回調4.2%，由於對其作為Anthropic的主要投資者和用户的角色感到興奮，該公司周一上漲9.7%，該公司已申請上市。

許多投資者表示，關鍵是選擇合適的股票以適應更長遠的發展。

Janus Henderson的投資組合經理喬納森·拉茨基（Jonathan Glosky）喜歡雲安全公司Datadog，因為其基於使用量的定價以及支持人工智能的數據中心不斷增長的需求。Datadog股價周一創下歷史新高，今年股價幾乎翻了一番，其中在人工智能推動下，該公司因安全工具的強勁需求而提高了年度財務目標后，單日上漲了31%。

伊頓萬斯（Eaton Vance）的投資組合經理道格·羅傑斯（Doug Rogers）喜歡帕洛阿爾託（Palo Alto）。雖然防火牆銷售部分取決於客户的用户數量，但羅傑斯認為安全威脅的增加會增加利潤。

羅傑斯説：「隨着潛在威脅和漏洞數量以及對這些漏洞意識的增加，帕洛阿爾託能夠為防禦它們收取的費用也應該增加。」帕洛阿爾託周二下跌，但周一創下歷史新高，年內仍上漲超過61%。

亨廷頓國家銀行首席投資官馬克·德倫（Marc Dupe）喜歡甲骨文，因為其龐大的客户群提供了「更多時間來正確調整定價模型」。「甲骨文股價在從約30%的跌幅中恢復過來后，2026年的漲幅超過25%。

儘管微軟的大部分收入來自訂閲，但投資者認為微軟是一個安全的賭注，儘管其股價在2026年下跌了近9%。伊頓萬斯（Eaton Vance）的羅傑斯表示，微軟的人工智能助手Copilot和Azure（其雲計算業務）提供了「大量利用人工智能的機會」。

「考慮到它的規模和廣度，它不僅僅是一個倖存者。它將永遠存在於遊戲中，」Ingalls & Snyder高級投資組合策略師Tim Ghriskey表示。

iShares擴大的技術軟件ETF vs費城半導體指數2025年至2026年6月https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zgpoloymwvd/Pasted%20image%201780433729465.png

（Sinead Carew報道; Max A補充報道。Cherney和Wen-Yee Lee在臺北，Chuck Mikolajczak和Terence Gabriel在紐約;由Colin Barr和Muralikumar Anantharaman編輯）

（（sinead. thomsonreuters.com））