戰爭拖延，美國零售商準備接受更大規模的消費者壓力測試

作者：Juveria Tabassum、Neil J Kanatt和Akriti Shah

6月3日（路透社）--隨着伊朗戰爭進入第四個月，隨着天然氣價格上漲和經濟痛苦逐漸侵蝕緩衝，迄今為止依賴彈性消費者的美國零售公司可能面臨更艱難的道路。

Dollar Tree DLTR.O、Walmart WMT.O、Gap GAP.N等機構過去幾周的結果顯示，消費者仍在消費，但以越來越有選擇性的方式，優先考慮必要的升級和價值驅動的購買，同時減少非必需品。

隨着當前財報季的結束，零售商面臨的壓力開始更加明顯地顯現。

折扣零售商Dollar General DG.N首席財務官Donny Lau在周二的財報電話會議上表示，核心低收入客户正在削減包括食品在內的開支。一元商店越來越多地吸引年收入超過10萬美元的購物者，而這些購物者的價格正在下跌。

由於與中東衝突和燃油成本上漲相關的通脹擔憂抵消了勞動力市場情緒的改善，美國5月份消費者信心略有放緩。

Consumer Edge研究與市場情報高級副總裁、CFA Michael Gunther表示：「到目前為止，消費者並沒有大幅撤資，但他們顯然正在改變行為。」

「展望未來，汽油價格將是關鍵，如果在夏季和返校季節保持高位，他們可能會開始給可自由支配支出帶來更大壓力。"

零售商通常會在下半年預訂約50%至60%的年收入，首先是夏季的返校購物以及年底的感恩節和聖誕節。

Kohl ' s和Macy ' s等服裝公司和百貨商店傾向於該範圍的高端。

特爾西諮詢集團分析師在一份報告中表示：「然而，由於伊朗戰爭對經濟的長期影響尚不清楚，不確定性正在增加。」

報告補充説，全國平均汽油價格保持在每加侖4.00美元以上的時間越長，消費者支出的預期可能會放緩。

分析師和專家警告説，即使戰爭很快結束，考慮到能源基礎設施和全球供應鏈已經受到的破壞，價格將在下半年保持高位。

根據LSEG編制的數據，儘管第一季度業績強勁，但標準普爾500指數成分股公司非必需消費品行業2026年第二季度的盈利增長率預計約為5.2%，而上一季度的預期為40.4%。

贏家和輸家

「支出增長是積極的，但降温。人們也在尋找廉價的刺激，而必需品卻變得更加昂貴。餐館、美容產品和個人護理似乎表現良好，」Annex Wealth Management首席經濟策略師Brian Jacobsen表示。

這種差異在服裝方面尤為明顯。Gap和American Eagle一直在努力應對消費者的需求，以及包括女裝在內的關鍵類別的銷售失誤，令投資者失望。

相比之下，Abercrombie & Fitch、Bath & Body Works和Victoria & s Secret的股價在業績強勁后上漲，因為它們利用了新鮮款式和全價銷售，同時受益於對負擔得起的奢侈品的需求。

這些結果進一步表明美國消費者支出呈K型復甦，高收入購物者繼續在服裝、配飾和高端美容產品上消費，而低收入家庭則在通脹壓力下撤資。

「他們（客户）不斷出現。我們沒有看到任何變化的表現在同齡人，「阿伯克龍比首席執行官弗蘭霍洛維茨説。

Costco和沃爾瑪的山姆會員店等會員制俱樂部正在吸引更多的購物者前往他們的加油站和商店，提供更便宜的汽油和日常必需品。

「現在當然沒有什麼好恐慌的。但當你深入研究細節時，你可以看到壓力有點不平衡，所以這是我們正在關注的事情，」沃爾瑪財務總監約翰·雷尼上個月説。

美國原油每桶美元價格https://www.reuters.com/graphics/AUTOMATED-20260601/CLCV1-COMMODITY-365D/mopaoeweypa/chart_eikon.jpg

按收入階層劃分的消費者信心指數https://www.reuters.com/graphics/AUTOMATED-202604/US-CONSUMER-SENTIMENT-INCOME-20Y/dwpkybogypm/chart.png

Costco股票表現優於同行，標準普爾500消費者主食指數https://www.reuters.com/graphics/COSTCO%20WHOLESALE-RESULTS/egpbedxawvq/chart.png

服裝股Gap、Abercrombie過去三年上漲https://reut.rs/43Hu9dA

（Aishwarya Venugopal和Savyata Mishra在班加羅爾報道; Arpan Varghese和Shinjini Ganguli編輯）

（（Juveria. thomsonreuters.com））