見證歷史！A股再現罕見一幕

市場衝高回落，創業板指此前一度漲近4%，深成指盤中漲超2%。

盤面上，電力板塊反覆活躍，廣西能源、豫能控股等漲停。煤炭板塊午后走強，鄭州煤電、大有能源雙雙3連板。CPO概念盤中拉昇，源傑科技漲超15%創歷史新高。光纖概念反覆走強，亨通光電2連板，長飛光纖觸及漲停。芯片產業鏈表現活躍，華特氣體20CM漲停。下跌方面，互聯金融概念震盪調整。

截至收盤，滬指漲0.22%，深成指漲0.73%，創業板指漲1.65%。市場熱點快速輪動，全市場超3700只個股下跌。滬深兩市成交額3.13萬億，較上一個交易日放量3373億。

科技股飆漲！創業板指刷新歷史新高

今日A股震盪走高，午后漲幅出現回落。盤中，市場再度見證歷史性一幕——創業板指漲近4%，一度突破4200點刷新歷史新高。最近一年，創業板指數已經成功翻倍，區間漲幅達到了110%。

熱點方向看，硬科技方向仍是市場主線，科技股持續飆漲，A股前十大高價股中僅余貴州茅臺一隻主板股，其余9只均屬於雙創板塊。其中，聯訊儀器突破2000元/股，成為近20年來繼貴州茅臺之后，第二隻站上2000元的A股。

具體方向上，AI硬件方向延續強勢，CPO、PCB、光纖、超硬材料等方向再度漲幅居前。此外，芯片產業同樣展開反彈，先進封裝、存儲芯片等細分也表現亮眼。

市場重新聚焦光通信產業鏈，與美股光通信龍頭Marvell(邁威爾科技)有較大關聯，隔夜Marvell漲超32%。消息面上，在Computex 2026電腦展期間，英偉達CEO黃仁勛在與Marvell CEO馬特?墨菲的對話中表示，Marvell將成為下一家市值達萬億美元的公司。

對於科技方向，招商策略研報稱，基於供給端、需求端兩個維度、六項指標對行業進行周期階段定位：光通信與芯片產業鏈當前處於典型的繁榮期。核心邏輯是AI算力需求的爆發式增長驅動供需格局持續緊張，需求訂單飽滿；供給產能加速擴張，企業當前滿負荷生產，部分訂單產能排至2027甚至2028年；量價共振驅動相關行業盈利水平持續提升。典型行業如通信網絡設備及器件、數字芯片設計、集成電路封測、印製電路板、分立器件等。

不過要注意的是，科技權重吸籌帶來存量資金擠出效應依舊存在，今日個股依舊是跌多漲少，逾3700股飄綠。機構認為，市場還是以結構性行情看待為宜，建議投資者保持耐心，以均衡配置應對震盪輪動，圍繞核心主線賽道尋找輪動機會。

超越美國國債！黃金實現歷史性超越

權益市場行情變幻的同時，全球資產配置也發生鉅變——黃金替代美元成全球官方儲備第一大資產。

歐洲中央銀行2日發佈報告稱，截至2025年年底，黃金在全球官方儲備資產總額中的佔比已升至27%，超越美國國債，成為全球官方儲備第一大資產。

報告指出，美國國債在全球官方儲備資產中佔比降至22%，其他以美元計價的儲備資產佔比為20%，歐元儲備資產佔比為15%。

報告認為，黃金儲備佔比的大幅提升首先歸因於估值效應。得益於國際金價在2024、2025年連續井噴式上漲，黃金資產價值水漲船高，從而在全球官方儲備中取得更大份額。

Wind數據顯示，2024年至2025年，現貨黃金價格累計漲超109%，進入2026年，黃金價格繼續衝高，並在1月衝高至5598.75美元/盎司。不過，隨着美伊戰爭爆發，國際油價大幅飆漲，加劇美國通脹，推升美聯儲加息預期后，黃金在高位出現回調，近一個月在4500美元/盎司左右波動。

此外，報告所列調查數據顯示，儘管金價處於歷史高位，2025年各國央行的黃金購買量仍維持在較高水平。歐洲央行表示，在地緣政治風險上升之際，各國央行購買黃金增強其資產負債表韌性，不僅是為實現資產多元化，也是爲了對衝地緣政治風險。

A股指數層面仍有進一步上行空間

最后，回到A股行情上來。

對於A股短期走勢，尚藝基金總經理王崢認為，短期內A股大概率延續「指數温和震盪、板塊輪動加速」格局。6月解禁壓力大增和大型IPO的資金虹吸效應可能加劇短期波動，科技板塊內部的恐高情緒尚未完全消化，盤面或繼續呈現主線內部高低切換、高位震盪的特徵。

對於科技股走勢，格上基金研究員畢夢��表示，暫不建議進行簡單的邊漲邊撤。對有業績支撐、處於產業鏈核心環節的科技龍頭，可持有為主、逢高適度減倉，保留核心倉位。對純概念炒作、缺乏基本面支撐的高位題材股，則應堅決減持，規避回調風險。

往后看，恆生前海基金經理胡啟聰判斷，在市場環境穩定、資金交投活躍度較高的背景下，指數層面仍有進一步上行空間。海外方面，中東地緣風險對A股的衝擊已明顯降温，若美聯儲政策不確定性消退，市場焦點將重回國內盈利主線。后續仍需密切關注宏觀經濟數據、海外流動性變化以及政策動向。

具體配置方向上，富榮基金指出，對於產業趨勢確定、競爭格局清晰、未來一到兩年景氣路徑明確的細分領域龍頭，當前回調恰恰是逢低佈局的良機。行業配置上建議關注兩大主線：一是成長主線，重點關注AI算力與應用、半導體等方向；二是能源主線，聚焦新能源替代相關的投資機會。